Užsienio valiutos kurso perkamosios galios pariteto teorija (su jos kritika)

Užsienio valiutos kurso perkamosios galios pariteto teorija!

Nė viena šalis šiandien nėra pakankamai turtinga, kad galėtų turėti nemokamą aukso standartą, netgi JAV Visos šalys turi popierines valiutas, o šios įvairių šalių valiutos nėra konvertuojamos į auksą ar kitus vertingus dalykus. Todėl šiomis dienomis įvairios šalys turi popieriaus valiutos standartus. Tokiais atvejais apsikeitimo situacija yra sunki. Tokiomis aplinkybėmis keitimo tarp dviejų valiutų santykį lemia jų atitinkamos perkamosios galios.

Pirkimo galios pariteto teoriją pateikė Švedijos profesorius Gustav Cassel. Remiantis šia teorija, dviejų šalių keitimo kursas priklauso nuo atitinkamų jų valiutų santykinės perkamosios galios.

Tai bus norma, kuri prilygsta dviem pirkimo galios. Pavyzdžiui, jei tam tikras prekių asortimentas gali būti už £ 1 Didžiojoje Britanijoje ir panašus asortimentas su Rs. 80, Indijoje, aišku, kad 1 £ perkamoji galia yra lygi pirkėjų galiai. 80. Taigi mainų norma pagal perkamosios galios pariteto teoriją bus £ 1 = Rs. 80.

Paimkime dar vieną pavyzdį. Tarkime, kad JAV vienas $ įsigys tam tikrą prekių rinkinį. Indijoje ta pati prekių kolekcija kainuoja 45 rupijas.

Tada keitimo kursas bus:

$ 1 = 45 rupijų.

Dabar manau, kad kainų lygis abiejose šalyse išlieka toks pats, bet kažkaip pasikeičia valiutos kursas

$ 1 = 46 rupijos.

Tai reiškia, kad vienas JAV doleris gali pirkti prekes, kurių vertė viršija 45 rupijų. Jis mokės žmones konvertuoti dolerius į rupijas tuo pačiu tarifu ($ 1 = Rs. 46), įsigydamas tam tikrą prekių kolekciją Indijoje už 45 rupijas ir dar kartą jas parduos JAV už vieną dolerį. sandorių.

Tai sukels didelę rupijų paklausą JAV, o jų pasiūla bus mažesnė, nes labai mažai žmonių eksportuos prekes iš JAV į Indiją. Rupijos vertė dolerio atžvilgiu pakils, kol ji pasieks $ 1 = 45 rupijų. Tuo metu importas iš Indijos neduos nenormalaus pelno. $ 1 = 45 rupijų vadinama perkamosios galios paritetu tarp dviejų šalių.

Taigi, nors vienos valiutos vieneto vertė pagal kitą valiutą bet kuriuo metu nustatoma pagal rinkos paklausos ir pasiūlos sąlygas, ilgainiui valiutos kursą lemia dviejų valiutų santykinės vertės, kaip nurodyta jų perkamosios galios.

Kitaip tariant, valiutų kursas paprastai būna toks, kad išreiškia abiejų valiutų atitinkamų pirkimų galių lygybę. Šis punktas vadinamas perkamosios galios paritetu.

Taigi, pagal autonominių popieriaus standartų sistemą, valiutos išorinė vertė galiausiai priklauso nuo tos valiutos perkamosios galios, palyginti su kitos valiutos perkamąją galią. Kitaip tariant, valiutų kursai pagal tokią sistemą paprastai priklauso nuo skirtingų šalių skirtingų valiutų santykinės perkamosios galios paritetų.

Pirmiau pateiktame pavyzdyje, jei kainos Indijoje padvigubės, rupijos vertė bus tiksliai sumažinta. Naujoji paritetas bus $ 1 = 90 rupijų. Taip yra todėl, kad dabar 90 rupijų pirks tą pačią prekių kolekciją Indijoje, kurią prieš tai atliko 45 rupijos. Manome, kad kainos JAV išliks tokios pat kaip ir anksčiau. Tačiau jei kainos abiejose šalyse padvigubės, pariteto pasikeitimas nebus.

Vis dėlto praktikoje paritetas bus pakeistas prekių (įskaitant muitus ir kt.) Transportavimo iš vienos šalies į kitą sąnaudomis.

Pirkimo galios pariteto teorijos kritika:

Pirkimo galios pariteto teorija buvo kritikuojama:

Faktiškai abiejų šalių keitimo kursai retai atspindi santykinę abiejų valiutų perkamąją galią. Tai gali būti dėl to, kad vyriausybės turi kontroliuojamas kainas arba kontroliuojamus valiutos kursus arba nustatė prekių importo ir eksporto apribojimus.

Be to, teorija yra teisinga, jei atsižvelgiame į atitinkamų valiutų perkamąją galią pagal prekes, kurios patenka į tarptautinę prekybą, o ne į prekių perkamąją galią apskritai. Tačiau mes žinome, kad visi šalyje pagaminti gaminiai nėra tarptautinėje prekyboje.

Todėl valiutų kursas negali atspindėti prekių perkamosios galios apskritai. Pavyzdžiui, Indijoje mes galime gauti dešimtis marškinių, plaunamų Rs. 40, bet tik 2 marškinėliai su vienu doleriu JAV. Akivaizdu, kad JAV dolerio perkamoji galia JAV yra daug mažesnė nei R pirkimų galia. 40 Indijoje.

Taip yra dėl to, kad dhobis nėra tarptautinės prekybos straipsnis. Jei dhobis įžengė į tarptautinę prekybą ir laisvai persikėlė į JAV, tada išplautų drabužių atžvilgiu Rs perkamoji galia. 40 gali būti lyginamas su dolerio perkamoji galia.

Be to, labai sunku įvertinti valiutos perkamąją galią. Paprastai tai daroma naudojant indeksų numerius. Tačiau žinome, kad indekso numeriai nėra neklaidingi.

Tarp sunkumų, susijusių su indeksų numeriais, yra šie svarbūs:

i) Įvairių rūšių prekės, įtraukiamos skaičiuojant indekso numerius;

ii) daugelis prekių, kurios gali patekti į vidaus prekybą, negali būti įtrauktos į tarptautinę prekybą;

iii) Tarptautinės prekybos prekėmis taip pat gali nebūti vienodų kainų visose rinkose dėl skirtingų transporto išlaidų.

Be to, perkamosios galios teorija taikoma stacionariam pasauliui. Tiesą sakant, pasaulis nėra statinis, bet dinamiškas. Sąlygos, susijusios su pinigais ir kainomis, tarifais ir kt., Nuolat keičiasi ir neleidžia mums rasti jokios stabilios išvados apie keitimo kursus. Vidaus kainos ir gamybos sąnaudos nuolat kinta. Todėl beveik kasdien reikalinga nauja pusiausvyra tarp dviejų valiutų.

Kaip pastebi Cassel, „skirtumai tarp dviejų šalių ekonominės padėties, ypač transporto ir muitinės srityse, gali sąlygoti, kad įprastas valiutos kursas tam tikru mastu nukrypsta nuo valiutų vidinės perkamosios galios koeficiento“., jos valiutos vertė padidės, tačiau jos kainų lygis išliks toks pats.

Be to, daugelio mokėjimų balanso straipsnių, pvz., Draudimo ir bankų sandorių bei kapitalo judėjimo, pokyčiai labai mažai įtakoja bendro kainų lygio pokyčius. Tačiau šie elementai daro įtaką valiutų kursams, veikdami pagal užsienio valiutų pasiūlą ir paklausą.

Pirkimo galios pariteto teorija visiškai nepaiso šių poveikių. Be to, teorija, kaip teigia Cassel, teigia, kad kainų lygio pokyčiai lemia valiutų kursų pokyčius, tačiau valiutų kursų pokyčiai nesukelia kainų pokyčių. Pastaroji dalis nėra teisinga, nes valiutų keitimas daro tam tikrą įtaką vidaus kainoms.

Pirkimo galios pariteto teorija lygina bendrus kainų lygius dviejose šalyse, nenumatydama jokio skirtumo tarp vietinių prekių ir tarptautiniu mastu parduodamų prekių kainų lygio.

Tarptautiniu mastu prekiaujamų prekių kainos visose šalyse bus tokios pačios (transporto išlaidos, žinoma, neįtrauktos). Kita vertus, vidaus kainos abiejose šalyse bus skirtingos, net tarp dviejų tos pačios šalies sričių.

Pirkimo galios pariteto teorija daro prielaidą, kad yra tiesioginis ryšys tarp valiutų perkamosios galios ir valiutos keitimo kurso. Tačiau iš tikrųjų nėra tiesioginio ryšio tarp šių dviejų. Valiutos keitimo kursą gali įtakoti daugelis kitų aplinkybių, pavyzdžiui, tarifai, spekuliacijos ir kapitalo judėjimas.

Keynes teigia, kad yra du pagrindiniai perkamosios galios pariteto teorijos trūkumai:

i) neatsižvelgiama į abipusės paklausos elastingumą; \ t

ii) ignoruojama kapitalo judėjimo įtaka.

Keynso nuomone, užsienio valiutos kursus lemia ne tik kainų svyravimai, bet ir kapitalo judėjimas, abipusės paklausos elastingumas ir daug kitų jėgų, turinčių įtakos užsienio valiutos paklausai ir pasiūlai. „Dėl abipusės paklausos lankstumo reiškia vienos šalies paklausos kitai šaliai paklausą atsižvelgiant į kainą ar pajamas.“

Kalbant apie kainų elastingumą, apskritai didesnė prabangos ir pusiau prabangos dalis reikalaujamame eksporte, tuo elastingesnė bus kitos šalies eksporto paklausa. Ji taip pat bus lankstesnė, kai bus daugiau alternatyvių rinkų, kuriose galima įsigyti, ir didesnį pajėgumą gaminti veiksmingas importuojamų prekių pakaitalus.

Kalbant apie importo paklausos elastingumą, prekių ir paslaugų paklausos pokyčiai ir išvestinė užsienio valiutos paklausa yra funkcionaliai susiję su nacionalinių pajamų pokyčiais. Kiek šalies poreikis kitos šalies eksportui reaguoja į nacionalinių pajamų pokyčius, turės įtakos valiutos keitimo kursui.

Kitaip tariant, tai yra polinkio importuoti iš tam tikros pajamos pobūdis, turintis įtakos valiutų kursui nepriklausomai nuo tarptautinių kainų pokyčių. Technologinis patobulinimas, prisidedantis prie šalies produktyvumo ir dėl to, kad jos prekės pigesnės ir geresnės, tarifų pokyčiai ir eksporto subsidijos daro įtaką valiutų kursams, nes jų įtaka abipusiam paklausai gana nepriklausomai nuo tarptautinių kainų pokyčių.

Kiti svarbūs veiksniai yra tiek trumpalaikiai, tiek ilgalaikiai kapitalo judėjimai. Yra karšto pinigų iš šalies, bandančios gauti pelno arba išvengti nuostolių dėl valiutos kurso svyravimų, ir yra „pabėgėlių kapitalo“, kuris saugiai ir saugiai ieško užsienyje.

Faktinis ar tikėtinas užsienio valiutos kainos pokytis gali lemti „karšto pinigų“ įplaukas arba išleidimą, dėl kurio tolesnis valiutų kursas pasikeis, nesuteikiant kainų pokyčių nei vienoje šalyje. Įtekėjimas linkęs didinti kapitalo priėmimo šalies valiutos keitimo vertę ir jo sumažėjimas sumažės. Panašiai veikia ir ilgalaikis kapitalo judėjimas.

Atsižvelgiant į pirmiau minėtus trūkumus, perkamosios galios pariteto teorija nesuteikia pakankamo ar patenkinamo valiutų kursų svyravimo paaiškinimo. Valiutų keitimo kurso nustatymas priklauso ne tik nuo tarptautinių kainų santykių, bet ir nuo daugelio kitų pirmiau minėtų veiksnių.

Dėl to labiau paaiškinamas užsienio valiutos kursų nustatymas pagal užsienio valiutos paklausą ir pasiūlą. mokėjimų balanso teorija. Ši teorija buvo paaiškinta aukščiau.