Kapitalo kaina: reikšmė, svarba ir matavimas
Padarykime išsamų kapitalo kainos reikšmės, svarbos ir vertinimo tyrimą.
Kapitalo kainos reikšmė:
Investuotojas suteikia ilgalaikių lėšų (ty nuosavybės akcijas, privilegijuotas akcijas, nepaskirstytąjį pelną, skolos vertybinius popierius ir tt) bendrovei ir, žinoma, tikisi geros investicijų grąžos.
Siekdama patenkinti investuotojo lūkesčius, bendrovė turėtų sugebėti uždirbti pakankamai pajamų.
Taigi bendrovei kapitalo kaina yra minimali grąžos norma, kurią įmonė turi uždirbti už savo investicijas, kad atitiktų investuotojų lūkesčius.
Jei įmonė gali pritraukti ilgalaikių lėšų iš rinkos 10 proc., Tada 10 proc. Gali būti panaudota kaip atskyrimo norma, nes valdymo pelnas pasiekiamas tik tada, kai projektas suteikia didesnę grąžą nei 10 proc. Taigi 10% yra diskonto norma arba ribinė norma. Kitaip tariant, investiciniam projektui reikalinga minimali grąžos norma, kad vienai akcijai tektų nepakitusi rinkos vertė.
Siekdama padidinti akcininkų turtą didinant akcijų kainą, bendrovė turi uždirbti daugiau nei kapitalo sąnaudos. Įmonės kapitalo sąnaudos gali būti nustatomos apskaičiuojant skirtingų kapitalo šaltinių pritraukimo sąnaudų svertinį vidurkį.
Toliau pateikiami kai kurie finansų ekspertų apibrėžimai, skirti aiškiai kapitalo sąnaudų sampratai:
„Ezra Solomon“ apibrėžia „Kapitalo kaina yra minimali reikalaujama kapitalo išlaidų norma“.
„Mittal“ ir „Agarwal “ teigimu, „kapitalo kaina yra minimali grąžos norma, kurią bendrovė turėtų uždirbti iš siūlomo projekto, kad nebūtų sumažintas pelnas vienai akcijai akcininkams ir jo rinkos kaina“.
Khan ir Jain teigimu, kapitalo kaina reiškia „minimalią grąžos normą, kurią įmonė turi uždirbti savo investicijoms, kad įmonės rinkos vertė liktų nepakitusi“.
Kapitalo kaina priklauso nuo:
a) Kapitalo paklausa ir pasiūla, \ t
b) Numatomas infliacijos lygis, \ t
c) įvairi rizika, ir. \ t
d) įmonės skolos ir nuosavybės santykis ir kt.
Kapitalo savikainos reikšmė:
Kapitalo kaštų samprata yra labai svarbi priimant sprendimus dėl finansų valdymo. Finansinį svertą, kapitalo struktūrą, dividendų politiką, apyvartinio kapitalo valdymą, finansinį sprendimą, aukščiausio lygio vadovų finansinės veiklos įvertinimą ir kt. Labai įtakoja kapitalo sąnaudos.
Kapitalo kainos reikšmė ar svarba gali būti nurodoma šiais būdais:
1. Maksimalus įmonės vertės padidinimas:
Siekdama maksimaliai padidinti įmonės vertę, įmonė stengiasi sumažinti vidutinę kapitalo kainą. Turėtų būti pagrįstas skolos ir nuosavo kapitalo derinys įmonės kapitalo struktūroje, kad verslas nekiltų nepagrįstos finansinės rizikos.
2. Sprendimai dėl kapitalo biudžeto sudarymo:
Tinkamas kapitalo sąnaudų įvertinimas yra svarbus įmonei priimant sprendimus dėl kapitalo biudžeto. Apskritai kapitalo sąnaudos yra diskonto norma, naudojama vertinant investicinio projekto pageidavimą. Vidaus grąžos metodu projektas bus priimtas, jei jo grąžos norma bus didesnė už kapitalo kainą.
Apskaičiuojant numatomą būsimų pinigų srautų iš projekto grynąją vertę, diskontavimo norma yra naudojama kapitalo kainai. Todėl kapitalo sąnaudos yra standartas, kuriuo įmonės investicinės lėšos paskirstomos optimaliai. Dėl šios priežasties kapitalo kaina taip pat vadinama ribine verte, tiksline verte, ribiniu tarifu, minimaliu privalomu grąžos lygiu ir kt.
3. Sprendimai dėl lizingo:
Kapitalo savikainos apskaičiavimas reikalingas priimant sprendimus dėl verslo nuomos.
4. Apyvartinio kapitalo valdymas:
Valdant apyvartinį kapitalą kapitalo sąnaudos gali būti naudojamos apskaičiuojant investicijų į gautinas sumas išlaidas ir vertinant alternatyvią politiką dėl gautinų sumų. Jis taip pat naudojamas atsargų tvarkymui.
5. Sprendimai dėl dividendų:
Kapitalo kaina yra svarbus veiksnys priimant dividendus. Įmonės dividendų politika turėtų būti suformuluota atsižvelgiant į įmonės pobūdį, nesvarbu, ar tai yra auganti įmonė, bet ir įprasta įmonė arba mažėjanti įmonė. Tačiau įmonės pobūdis nustatomas lyginant vidinę grąžos normą (r) ir kapitalo kainą (k), ty r> k, r = k, arba r <k, kurie rodo augimo tvirtumą, normalią padėtį ir nuosmukį įmonės.
6. Kapitalo struktūros nustatymas:
Kapitalo kaina daro įtaką įmonės kapitalo struktūrai. Sudarant optimalią kapitalo struktūrą, ty skolos ir nuosavo kapitalo dalį, tinkamai atsižvelgiama į bendrą arba svertinę vidutinę įmonės kapitalo kainą. Bendrovės tikslas turėtų būti pasirinkti tokį skolų ir nuosavo kapitalo derinį, kad būtų sumažinta bendra kapitalo kaina.
7. Finansinės veiklos vertinimas:
Kapitalo savikainos sąvoką galima panaudoti aukščiausio lygio vadovų finansiniams rezultatams įvertinti. Tai galima padaryti palyginus faktinį įmonės investicinio projekto pelningumą su bendra kapitalo kaina.
Kapitalo savikainos vertinimas:
Kapitalo kaina vertinama pagal skirtingus įmonės kapitalo struktūros šaltinius. Ji apima obligacijų kainą, paskolos kapitalo kainą, nuosavybės kapitalo kainą, privilegijuotojo kapitalo kainą, nepaskirstytojo pelno kainą ir kt.
Aptariamas įvairių kapitalo struktūros šaltinių kapitalo sąnaudų vertinimas:
A. Debentų išlaidos:
Įmonės kapitalo struktūra paprastai apima skolos kapitalą. Skolos gali būti obligacijų obligacijos, terminuotos paskolos iš finansų įstaigų ir bankų ir kt. Už obligacijų išleidimą mokėtinų palūkanų suma laikoma obligacijų ar skolos kapitalo kaina (K d ). Skolos kapitalo sąnaudos yra daug pigesnės nei kapitalo iš kitų šaltinių, nes palūkanos, mokamos už skolą, yra apmokestinamos.
Obligacijų kaina apskaičiuojama šiais būdais:
i) Kai obligacijos išleidžiamos ir išperkamos nominaliąja verte: K d = r (1 - t)
kur K d = obligacijų kaina
r = fiksuota palūkanų norma
t = Mokesčių tarifas
ii) kai obligacijos yra išleidžiamos priemoka ar nuolaida, bet išpirkamos nominaliąja verte
K d = I / NP (1 - t)
kur, K d = obligacijų kaina
I = metinis palūkanų mokėjimas
t = Mokesčių tarifas
Np = Grynosios pajamos iš obligacijų emisijos.
iii) kai obligacijos yra išperkamos priemoka ar nuolaida ir yra išperkamos po „n“ laikotarpio:
K d
I (1-t) + 1 / N (R - NP) / ½ (R V - NP)
kur K d = obligacijų kaina.
I = metinis palūkanų mokėjimas
t = Mokesčių tarifas
NP = grynosios pajamos iš obligacijų emisijos
Ry = išperkamoji obligacijų vertė termino pabaigoje
1 pavyzdys:
a) Bendrovė išleidžia Rs. 1, 00, 000, 15% „R“ obligacijų. 100 kiekvienos. Bendrovė yra 40% mokesčių grupėje. Jūs turite apskaičiuoti skolos išlaidas po mokesčių, jei obligacijos yra išleistos i) Par, ii) 10% nuolaida ir iii) 10% priemoka.
(b) Jei tarpininkavimas mokamas 5%, kokia bus obligacijų kaina, jei emisija bus lygi?
2 pavyzdys:
UAB „ZED“ išleido 12 proc. 100 Rs. 60 lakas. Kintamas emisijos mokestis yra 5% nominalios vertės. Palūkanos mokamos kasmet, o obligacijos išperkamos 10% priemoka po 10 metų.
Kokia bus obligacijų kaina, jei mokestis yra 50%?
B. Privilegijuotųjų akcijų kapitalo sąnaudos:
Dėl privilegijuotųjų akcijų dividendų norma gali būti laikoma jos savikaina, nes būtent ši suma, kurią bendrovė nori sumokėti už privilegijuotas akcijas. Kaip ir obligacijos, taip pat turi būti atsižvelgta į emisijos ar išpirkimo išlaidas.
i) Privilegijuotųjų akcijų kaina (K P ) = D P / NP
Kur, D P = privilegijuotieji dividendai vienai akcijai
NP = grynosios pajamos iš privilegijuotųjų akcijų emisijos.
ii) Jei privilegijuotosios akcijos yra išperkamos po „n“ laikotarpio, pirmenybinių akcijų kaina (K P ) bus:
kur NP = grynosios pajamos iš privilegijuotųjų akcijų emisijos
R V = grynoji suma, reikalinga privilegijuotųjų akcijų išpirkimui
D P = metinė dividendų suma.
Nėra mokesčių lengvatos dėl privilegijuotųjų akcijų savikainos, nes jos dividendams neleidžiama atskaityti pajamų iš pajamų mokesčio. Studentai turėtų atkreipti dėmesį, kad tiek skolos, tiek privilegijuotųjų akcijų atveju kapitalo sąnaudos apskaičiuojamos atsižvelgiant į prisiimtus įsipareigojimus ir gautas pajamas. Gautos grynosios pajamos turi būti įskaičiuojamos apskaičiuojant kapitalo sąnaudas.
3 pavyzdys:
Bendrovė išleidžia 10 proc. „R“ nominalios vertės privilegijuotųjų akcijų. 100 kiekvienos. Plaukiojimo išlaidos yra 5% numatomos pardavimo kainos.
Kokia bus privilegijuotojo akcinio kapitalo kaina (K P ), jei pirmenybės akcijos bus išleidžiamos (i) nominaliąja verte, (ii) 10% priemoka ir (iii) 5% nuolaida? Ignoruoti dividendų mokestį.
Sprendimas:
Mes žinome, privilegijuoto akcinio kapitalo kaina (K P ) = D P / P
4 pavyzdys:
UAB „Ruby“ išleidžia 12%. „R“ pirmenybės akcijos. 100, kurių kiekvienas išpirktas po 10 metų, 10% priemoka.
Kokia bus privilegijuoto akcinio kapitalo kaina?
5 pavyzdys:
Bendrovė išleidžia 12 proc. 100 kiekvienos sumos yra 5% priemokos, išperkamos po 15 metų 10% priemoka. Jei kiekvieno akcijos svyravimo kaina yra Rs. 2, kokia yra įmonės K P (Privilegijuotosios akcijos kaina) vertė?
C. Akcijų ar paprastųjų akcijų kaina:
Projektui reikalingos lėšos gali būti padidintos išleidžiant nuolatines nuosavybės akcijas. Šios lėšos neturi būti grąžinamos per organizacijos gyvavimo laiką. Nuosavybės vertybinių popierių kainos apskaičiavimas yra sudėtingas, nes, skirtingai nei skolos ir privilegijuotosios akcijos, nėra fiksuotos palūkanų normos ar dividendų išmokėjimo.
Nuosavybės kapitalo sąnaudos apskaičiuojamos atsižvelgiant į bendrovės pajamas, akcijų rinkos vertę, dividendus už akciją ir dividendų ar pajamų augimo tempą.
i) Dividendų / kainų santykio metodas:
Investuotojas perka tam tikros bendrovės akcijų, nes tikisi tam tikros grąžos (ty dividendų). Tikėtina dividendų už akciją norma pagal dabartinę rinkos kainą vienai akcijai yra akcinio kapitalo kaina. Taigi, nuosavo kapitalo kapitalo sąnaudos apskaičiuojamos pagal būsimos būsimos dividendų srauto vertę.
Taigi, nuosavo kapitalo kapitalo sąnaudos (K e ) yra vertinamos pagal:
K e = kur D = dividendai vienai akcijai
P = Akcijos dabartinė rinkos kaina.
Jei tikimasi, kad dividendai augs pastoviu „g“ rodikliu, tuomet nuosavybės kapitalo sąnaudos
(Ke) bus K e = D / P + g.
Šis metodas tinka tiems subjektams, kurių dividendų augimo tempas yra gana stabilus. Tačiau šis metodas ignoruoja akcijų vertės padidėjimą. Bendrovė, kuri deklaruoja didesnę dividendų sumą iš tam tikro darbo užmokesčio dydžio, bus paskirta priemoka, lyginant su įmone, kuri uždirba tą patį pelną, tačiau didžioji jos dalis naudoja finansavimo plėtrai programą.
6 pavyzdys:
XY Bendrovės dalis šiuo metu kotiruojama Rs rinkoje. 60. Ji moka dividendus iš R. 3 akcijos ir investuotojai tikisi 10% augimo tempo per metus.
Jūs turite apskaičiuoti:
i) Bendrovės nuosavo kapitalo sąnaudos.
(ii) Nurodyta rinkos kaina už akciją, jei numatomas augimo tempas yra 12%.
(iii) rinkos kaina, jei bendrovės nuosavo kapitalo kaina yra 12%, numatomas augimo tempas yra 10% per metus, o dividendai - R. 3 dalis turi būti išlaikoma.
7 pavyzdys:
Dabartinė akcijos rinkos kaina yra R. 100. Įmonė turi Rs. 1, 00 000 plėtros ir naujų akcijų galima parduoti tik R. 95. Tikėtini dividendai šių metų pabaigoje yra Rs. 4, 75 vienai akcijai, kurios augimo tempas yra 6%.
Apskaičiuokite naujos nuosavybės kapitalo kainą.
Sprendimas:
Mes žinome, nuosavybės kapitalo sąnaudos (K e ) = D / P + g
i) Kai dabartinė akcijų rinkos kaina (P) = Rs. 100
K = Rs 4.75 / Rs. 100 + 6% = 0, 0475 + 0, 06 = 0, 1075 arba 10, 75%.
ii) Naujos nuosavybės kapitalo sąnaudos = R. 4.75 / Rs. 95 + 6% = 0, 11 arba 11%.
8 pavyzdys:
Bendrovės dalis šiuo metu kotiruojama Rs rinkoje. 20. Bendrovė moka dividendus už R. 2 akcijos, o investuotojai tikisi 5% augimo tempo per metus.
Jūs turite apskaičiuoti (a) bendrovės nuosavo kapitalo savikainą ir b) rinkos kainą už akciją, jei numatomas dividendų augimo tempas yra 7%.
Sprendimas:
a) Akcinio kapitalo kaina (K e ) = D / P + g = Rs. 2 / Rs. 20 + 5% = 15%
(b) Ke = D / P + g
arba 0, 15 = Rs. 2 / P + 0, 07 arba, P = 2 / 0, 08 = Rs. 25.
9 pavyzdys:
UAB „Green Diesel“ nuosavų akcijų dalis yra „R“. 10 kiekviena kotiruojama vertybinių popierių biržoje R rinkos kaina. 28. Nuolatinis tikimasi, kad metinis augimo tempas bus 6%, o dividendai - R. Už einamuosius metus išmokėta 1, 80 akcijos.
Apskaičiuokite akcinio kapitalo kainą.
Sprendimas:
D 0 (1 + g) / P 0 + g = 1, 80 (1 +0, 6) / 28 + 0, 06
= 0, 0681 + 0, 06 = 12, 81%
ii) Pajamų / kainų santykio metodas:
Šiuo metodu atsižvelgiama į pelną vienai akcijai (EPS) ir akcijos rinkos kainą. Taigi, nuosavo kapitalo kapitalo kaina bus pagrįsta tikėtinu bendrovės pelno dydžiu. Argumentas yra tas, kad kiekvienas investuotojas tikisi, kad iš bendrovės, kurios akcijose jis investuoja, tam tikra pajamų dalis, paskirstyta ar ne.
Jei pelnas nepaskirstomas kaip dividendai, jis laikomas nepaskirstytame pelne ir ateityje padidina bendrovės pajamas bei padidina akcijos rinkos kainą.
Taigi nuosavo kapitalo sąnaudos (K e ) yra vertinamos pagal:
K e = E / P, kur E = einamasis pelnas vienai akcijai
P = vienai akcijai tenkanti rinkos kaina.
Jei būsimas pelnas, tenkantis vienai akcijai, augs pastoviu tempu „g“, tai bus akcinio kapitalo sąnaudos (K e )
Ke = E / P + g.
Šis metodas panašus į dividendų / kainų metodą. Tačiau jis neatsižvelgia į kapitalo vertės padidėjimo ar akcijų rinkos vertės sumažėjimo veiksnį. Plūdos kaštų koregavimas Kainos yra kintamos akcijos rinkoje ir apima tarpininkavimo, rizikos draudimo komisinius ir kt., Mokamas tarpininkams, draudėjams ir kt.
Šios sąnaudos turi būti koreguojamos atsižvelgiant į dabartinę akcijos rinkos kainą, skaičiuojant nuosavybės kapitalo sąnaudas, nes negalima realizuoti visos akcijos rinkos vertės. Taigi rinkos kaina už akciją bus pakoreguota (1 - f), kai „f“ reiškia kintamųjų kainų normą.
Taigi, naudojant darbo užmokesčio augimo modelį, akcinio kapitalo kaina bus:
Ke = E / P (1 - f) + g
10 pavyzdys:
Bendrovės įstatinį kapitalą sudaro 10 000 akcinių bendrovių akcijų. 10 kiekvienas, visiškai apmokėtas. Dabartinė rinkos kaina yra Rs. 40. Pelnas, kurį akcininkai gali gauti, yra Rs. 60 000 metų pabaigoje.
Apskaičiuokite nuosavo kapitalo kapitalo kainą naudodamiesi pelno / kainos santykiu.
11 pavyzdys:
Bendrovė planuoja išleisti 10 000 naujų „R“ akcijų. 10 kiekvienam pritraukti papildomą kapitalą. Plaukiojimo kaina turėtų būti 5%. Dabartinė jo akcijos rinkos kaina yra R. 40.
Jei pajamos už akciją yra Rs. 7.25, išsiaiškinkite naujos nuosavybės išlaidas.
D. Išlaikytos pajamos:
Be to, įmonės pelnas, skirtas naudoti verslo plėtrai, taip pat yra susijęs su sąnaudomis. Kai pajamos išlieka versle, akcininkai yra priversti atsisakyti dividendų. Akcininkų akcininkų atsisakyta dividendų iš tiesų yra alternatyvios išlaidos. Taigi nepaskirstytasis pelnas apima alternatyvias sąnaudas.
Jei pajamos nėra išlaikomos, jos perduodamos akcininkams, kurie savo ruožtu investuoja į naujas akcijas ir uždirba pelną. Tokiu atveju nepaskirstytojo pelno (K r ) kaina būtų pakoreguota pagal asmeninį mokesčio tarifą ir taikomą tarpininkavimą, komisinius ir pan.
Daugelis apskaitininkų mano, kad nepaskirstytojo pelno kaina yra tokia pati, kaip ir akcinio kapitalo sąnaudos. Tačiau, jei nuosavybės vertybinių popierių kapitalo kaina i9, apskaičiuota remiantis dividendų augimo modeliu (ty D / P + g), atskiros nepaskirstytojo pelno sąnaudos neturi būti apskaičiuojamos, nes nepaskirstytojo pelno savikaina automatiškai įtraukiama į sąnaudas akcinio kapitalo.
Todėl K r = K e = D / P + g.
12 pavyzdys:
Atsižvelgiant į tai, kad bendrovės nuosavybės sąnaudos yra 20%, ribinis akcininkų mokesčio tarifas yra 30%, o Brokerių komisija - 2% investicijos į akcijas. Bendrovė siūlo panaudoti savo nepaskirstytąjį pelną iki R dydžio. 6, 00 000.
Išsiaiškinkite nepaskirstytojo pelno kainą.
E. Bendra arba svertinė vidutinė kapitalo kaina:
Įmonė gali įsigyti ilgalaikių lėšų iš įvairių šaltinių, pavyzdžiui, akcinio kapitalo, privilegijuotojo akcinio kapitalo, obligacijų, terminuotų paskolų, nepaskirstyto pelno ir pan. Skirtingomis sąnaudomis, priklausomai nuo investuotojų suvokiamos rizikos.
Kai visos šios įvairių ilgalaikių lėšų formų sąnaudos yra vertinamos pagal jų santykinę proporciją, kad gautų bendrą kapitalo kainą, ji vadinama kaip svertine vidutine kapitalo kaina. Jis taip pat žinomas kaip sudėtinė kapitalo kaina. Priimant finansinius sprendimus atsižvelgiama į svertines arba sudėtines kapitalo sąnaudas.
Svertinę vidutinę kapitalo kainą įmonė naudoja dėl šių priežasčių:
i) Tai naudinga priimant sprendimus dėl kapitalo biudžeto / investavimo.
ii) jame pripažįstami įvairūs finansavimo šaltiniai, iš kurių investicinis pasiūlymas gauna savo kraujo (ty finansavimą).
iii) jame nurodomas optimalus įvairių finansavimo šaltinių derinys, siekiant padidinti įmonės rinkos vertę.
(iv) Jis suteikia galimybę palyginti projektus kaip standartinį arba atskyrimo lygį.
I. Sverto vidutinės kapitalo kainos apskaičiavimas:
Sverto vidutinės kapitalo kainos apskaičiavimas atliekamas šiais būdais:
i) Turi būti apskaičiuotos kiekvienos lėšų šaltinio specifinės išlaidos (ty nuosavybės kaina, privilegijuotosios akcijos, skolos, nepaskirstytasis pelnas ir kt.).
(ii) Svoriai (ty kiekvieno kapitalo šaltinio dalis kapitalo struktūroje) turi būti apskaičiuojami ir priskiriami kiekvienam fondų tipui. Tai reiškia, kad kiekvienas kapitalo šaltinis dauginamas iš atitinkamų svorių.
Paprastai šie toliau nurodyti svoriai priskiriami:
a) Įvairių lėšų šaltinių buhalterinės vertės
b) Įvairių kapitalo šaltinių rinkos vertės
c) Įvairių kapitalo šaltinių ribinės apskaitinės vertės.
Svorių apskaitinė vertė yra pagrįsta vertybinių popierių balanse atspindėtomis vertėmis, parengtomis pagal istorinį pagrindą ir ignoruojant kainų lygio pokyčius. Dauguma finansų analitikų, siekdami apskaičiuoti vidutinę svertinę kapitalo kainą, nori naudoti rinkos vertę kaip svorius, nes jie atspindi dabartinę kapitalo kainą.
Tačiau rinkos vertės nustatymas susijęs su tam tikrais sunkumais, dėl kurių kapitalo sąnaudų vertinimas tampa labai sunkus.
(iii) Pridėkite visas svertines komponentų sąnaudas, kad gautumėte įmonės svertinę vidutinę kapitalo kainą.
Todėl vidutinė svertinė kapitalo kaina (K o ) apskaičiuojama pagal šią formulę:
K o = K 1 w 1 + K 2 w 2 + …………
kur K 1, K 2 ……… .. yra komponento išlaidos ir W 1, W 2 ………… .. yra svoriai.
13 pavyzdys:
UAB „Jamuna“ turi tokią kapitalo struktūrą ir mokesčius už skirtingų panaudotų fondų šaltinių išlaidas:
14 pavyzdys:
UAB „Excel“ turi Rs turtą. 1, 60, 000, kurie buvo finansuoti iš „R“. 52 000 skolų ir R. 90 000 nuosavo kapitalo ir bendras rezervų rezervas. 18 000. Bendrovės bendras pelnas po palūkanų ir mokesčių už metus, pasibaigusius 2006 m. Kovo 31 d. 13, 500. Ji moka 8% palūkanų už pasiskolintas lėšas ir yra 50% mokesčių kategorijoje. Joje yra 900 akcinių bendrovių akcijų. 100 kiekvienos pardavimo R rinkos kaina. 120 vienai akcijai.
Kokia yra vidutinė svertinė kapitalo kaina?
15 pavyzdys:
RIL Ltd. pasirenka tokią kapitalo struktūrą:
Apsvarstant labiausiai pageidaujamą bendrovės kapitalo struktūrą, įvairūs skolos nuosavo kapitalo mišinio lygiai buvo atliktos šios skolos ir nuosavybės kapitalo sąnaudų sąmatos:
Apskaičiuojant sudėtines kapitalo sąnaudas, jūs privalote nustatyti kompanijai optimalų skolos kapitalo mišinį.
Optimalus bendrovės skolos nuosavo kapitalo mišinys yra ta vieta, kur mažiausia kapitalo kaina yra minimali. Vadinasi, skolos nuosavo kapitalo sumos 3: 7 (ty 30% skolos ir 70% nuosavo kapitalo) mišrios kapitalo sąnaudos yra minimalios (10, 75%). Todėl 30 proc. Skolos ir 70 proc. Nuosavybės mišinio būtų optimalus skolos kapitalo mišinys bendrovei.
