11 Bendrovės kapitalo perleidimo veiksniai

Kai kurie veiksniai, paprastai valdantys bendrovės kapitalo priėmimą, yra šie: 1. Prekyba nuosavybe 2. Kontrolės išlaikymo idėja 3. Kapitalo struktūros lankstumas 4. Potencialių investuotojų poreikiai 5. Kapitalo rinkos sąlygos finansavimas 7. Finansavimo tikslas 8. Teisiniai reikalavimai 9. Finansavimo laikotarpis 10. Verslo pobūdis ir 11. Numatymas ateityje.

1. Prekyba nuosavybe:

Terminas „nuosavybė“ reiškia „akcijų“ arba bendrovės nuosavybę ir prekybą - naudą. Taigi prekyba akcijomis reiškia akcinio kapitalo panaudojimą skolintoms lėšoms pagrįstais pagrindais. Ji nurodo papildomą pelną, kurį nuosavybės akcijos uždirba dėl kitų vertybinių popierių, ty privilegijuotųjų akcijų ir obligacijų, išleidimo.

Jis grindžiamas teorija, kad jei skolinto kapitalo palūkanų norma ir nustatyto dydžio privilegijuoto kapitalo dividendų norma yra mažesnė už bendrą bendrovės uždarbio normą, akcininkai gaus pranašumų papildomo pelno forma .

Kai kurie svarbūs apibrėžimai aptariami toliau:

Kai asmuo arba korporacija reguliariai vykdydamas savo verslą naudoja skolintą kapitalą ir nuosavą kapitalą, jis sako, kad prekiauja nuosavybe. “

—Gerstenbergas

„Skolintų lėšų ar pageidaujamų akcijų naudojimas finansavimui vadinamas prekyba akcijomis“.

-Guthmann ir Dougall

„Tai, kiek skolos yra naudojamos įsigyjant turtą vadinamoje nuosavybės vertybinių popierių biržoje.“

—Pastatai

Prekyba nuosavybe yra susitarimas, pagal kurį įmonė naudoja skolintas lėšas, turinčias fiksuotą palūkanų normą taip, kad padidintų nuosavybės akcijų grąžos normą.

Jei bendrovė gali uždirbti daug daugiau nei fiksuotų dividendų ar palūkanų norma, perteklius uždirbamas akcininkams ir tokiu būdu jie gautų didesnį dividendą už akciją, nei jie būtų be kapitalo struktūros perleidimo.

Tarkime, kad bendrovė turi bendrą investicijų sumą. 10 lakų ir uždirba 10 procentų pelno. Jei visas kapitalas buvo padidintas iš nuosavybės akcijų, jis negali mokėti daugiau kaip 10 proc. vienas lakas, bet jei bendrovė nusprendžia prekiauti nuosavybe, ji gali pritraukti lėšų tokiu būdu:

i) Išleidžiant obligacijas, turinčias 6% palūkanas, Rs. 5 lakhs

(ii) Išleidžiant privilegijuotas akcijas, turinčias dividendus, @ 9%. 2 lakai

(iii) išleidžiant nuosavybės akcijas R. 3 lakhs

Tokiu atveju bendrovė turės sumokėti iš jos gautų rupijų pelną, R sumą. 30.000 kaip palūkanos už obligacijas ir R. 18 000 kaip privilegijuotųjų akcijų dividendai. Rs suma. 52 000 bus skiriami dividendų išmokėjimui akcininkams.

Kadangi nuosavo kapitalo suma dabar yra tik R. 3 lakhs, dividendai sudarys 17, 33 proc. Taigi, išleidžiant obligacijas ir privilegijuotas akcijas, akcininkų dividendų norma gerokai padidėja. Taupant pajamų mokestį taip pat kaupiamas netiesioginis pranašumas, nes palūkanos, mokamos už obligacijas, yra leidžiamos kaip pajamų mokesčio atskaitymas.

Tačiau yra trys prekybos vertybiniais popieriais apribojimai. Pirma, kai bendrovės pajamos nėra pakankamos fiksuotam pelnui iš visų rūšių vertybinių popierių sumokėti, dividendų norma yra pernelyg sumažinta, o ne pagreitinta. Antra, kiekvienas paskesnis skolinimasis turi būti vykdomas taikant didesnę palūkanų normą, o nauji skolintojai turi didesnę riziką. Tokiu būdu lėšų įsigijimas skolinantis tampa brangesnis, o nuosavo akcininko nauda sumažėja. Be to, norėdama įsitraukti į didelio masto skolinimąsi, bendrovė turi atlikti didžiules investicijas į ilgalaikį turtą, kuris gali būti pasiūlytas kaip garantija skolintojams. Galiausiai, prekyba akcijomis yra pelninga bendrovei, kuri gali turėti reguliarų, stabilų ir tam tikrą pelną.

2. Kontrolės išlaikymo idėja:

Jei projekto vykdytojai nori išlaikyti veiksmingą bendrovės kontrolę, jie gali pritraukti lėšų iš plačiosios visuomenės išleidžiant obligacijas ir privilegijuotas akcijas. Obligacijų turėtojai ir privilegijuotieji akcininkai paprastai neturi akcininkų akcininkų balsavimo teisių.

Indijoje bendrovės išleido atidėtas akcijas, turinčias neproporcingas balsavimo teises vykdytojams ir jų artimiesiems, kad monopolizuotų kontrolę. Tačiau ši praktika buvo nutraukta įsigaliojus 1956 m. Akcinių bendrovių įstatymui.

3. Kapitalo struktūros elastingumas:

Elastingumas arba lankstumas yra esminis idealo kapitalo plano privalumas. Šiuo požiūriu kapitalo struktūra turėtų būti suprojektuota taip, kad būtų galima tiek i) plėtra, tiek (ii) kapitalo sumažėjimas.

Tam reikalingi fiksuoti bendrovės mokesčiai, kurie turi būti gerai išlaikomi, kad nauji kapitalo klausimai ateityje galėtų būti lengvai pasiekiami. Be to, obligacijos neturėtų būti išleidžiamos pradiniame etape ir turi būti rezervuotos ekstremalioms situacijoms ir įmonės plėtrai.

4. Potencialių investuotojų poreikiai:

Idealus kapitalo planas tinka įvairių tipų investuotojų reikalavimams. Investuotojai, kurie rūpinasi pagrindinės veiklos saugumu ir pajamų stabilumu, įtraukiami į obligacijas. Privilegijuotosios akcijos turi gerą apeliaciją tiems investuotojams, kurie nori didesnių ir stabilesnių pajamų, turinčių pakankamai investicijų.

Paprastosios akcijos yra skirtos tiems, kurie nori rizikuoti ir dalyvauti valdyme, kad būtų galima gauti didesnes pajamas, taip pat padidinti kapitalo vertę. Akcijos nominali vertė taip pat turėtų būti pakoreguota taip, kad būtų užtikrintas abonementas iš vidutinių ir žemesnių visuomenės sluoksnių.

5. Kapitalo rinkos sąlygos:

Pinigų rinkoje vyraujančios sąlygos taip pat turi įtakos išleistų vertybinių popierių nustatymui. Infliacijos laikotarpiu, kai žmonės turi daug lėšų, investuotojai yra pasirengę rizikuoti ir investuoti į nuosavybės akcijas.

Tačiau depresijos ar defliacijos laikotarpiu žmonės pirmenybę teikia obligacijoms ir privilegijuotosioms akcijoms, kurios turi fiksuotą grąžos normą. Taigi, jei bendrovė nori pritraukti daugiau lėšų, ji turi atidžiai stebėti rinkos jausmus, kitaip ji nepavyks įgyvendinti savo planų.

6. Finansavimo išlaidos:

Turėtų būti kruopščiai įvertintos išlaidos, susijusios su finansavimo išieškojimu naudojant įvairius finansavimo šaltinius, kad būtų nuspręsta, kuri iš alternatyvų yra pigiausia. Finansavimo išlaidos yra palūkanos, dividendai, draudimo komisiniai, tarpininkavimas, žyminis mokestis, įkainiai ir pan. Turėtų būti teikiama pirmenybė tiems vertybiniams popieriams, kurie apima minimalias išlaidas.

Bendrovė patiria mažiausias išlaidas, susijusias su obligacijų pardavimu, o didžiausia - pritraukdama nuosavą kapitalą. Todėl finansinė struktūra turėtų būti protingai diversifikuota, kad būtų sumažintos bendros finansavimo išlaidos.

7. Finansavimo tikslas:

Lėšos gali būti reikalingos gerinimo išlaidoms arba kai kuriems produktyviems tikslams. Patobulinimų išlaidos gali būti padengiamos iš lėšų, gautų iš akcijų emisijos, arba dar geriau iš nepaskirstytojo pelno.

Lėšos, reikalingos plėtrai, naujų ilgalaikio turto pirkimui ir kt., Gali būti padidintos per obligacijas, jei turtas prisideda prie bendrovės uždarbio.

8. Teisiniai reikalavimai:

Turėtų būti laikomasi teisinių nuostatų dėl skirtingų vertybinių popierių emisijos, šioms teisinėms nuostatoms gali būti taikomos ne visų tipų įmonės, tačiau kai kurios iš jų taikomos. Indijoje bankininkystės bendrovės pagal Bankininkystės bendrovių įstatymą neleidžia išleisti bet kokio tipo vertybinių popierių, išskyrus nuosavybės akcijas.

9. Finansavimo laikotarpis:

Kai reikalingos lėšos nuolatinėms investicijoms į bendrovės nuosavybės akcijas, jos turėtų būti išleistos. Tačiau, kai lėšos reikalingos plėtros programai finansuoti ir įmonės valdymui, kad ji galės išpirkti lėšas per bendrovės gyvavimo laiką, ji gali išleisti išperkamas privilegijuotas akcijas ir obligacijas arba gauti ilgalaikes paskolas.

10. Verslo pobūdis:

Nustatant kapitalo struktūrą, atsižvelgiama ir į įmonės veiklos pobūdį. Komunalinės paslaugos, užtikrinančios rinką ir laisvę nuo konkurencijos bei pajamų stabilumo, gali būti tinkamos finansavimo priemonės.

Gamybos įmonės ne visada naudojasi šiais privalumais, todėl jos turi labiau pasikliauti akcinio kapitalo kapitalu. Paslaugų ir prekybinės įmonės, turinčios mažiau ilgalaikio turto, negali sau leisti pritraukti lėšų ilgalaikėmis obligacijomis dėl jų nesugebėjimo pasiūlyti savo turto paskoloms.

11. Nuostatos ateičiai:

Finansų planuotojai visada galvoja apie tai, kaip išlaikyti geriausią saugumą, o ne išduoti visų rūšių vertybinius popierius.

Finansų valdytojai turėtų turėti lengvai parduodamus vertybinius popierius, kurie turi būti išleisti nenumatytų atvejų metu. Gerstenbergo teigimu, įmonių finansavimo operacijų vadovai visada turi galvoti apie lietingąsias avarijų dienas. Bendroji taisyklė - išlaikyti geriausią saugumą ar kai kuriuos geriausius vertybinius popierius iki paskutinio. „

Įprastomis akcijomis turėtų būti išleidžiamos nuosavybės akcijos. Esant ekstremalioms situacijoms, fiksuotos palūkanos gali būti išleistos, jei reikia, kuriant mokestį už bendrovės turtą.

Galima daryti išvadą, kad ideali kapitalo struktūra turėtų būti grindžiama įmonės prigimtimi, finansavimo terminais, pajamų stabilumu, investuotojų reikalavimais, rinkos tendencijomis, verslo ciklo etapais, įmonių ribos ar verslo plėtros ribos politika. kontrolė ir kt.