Tyrimo pastabos apie skolinius įsipareigojimus: apibrėžimas, rūšys ir privalumai

Studijų pastabos apie skolinius įsipareigojimus. Perskaitę šį straipsnį, sužinosite apie: 1. Debitoriaus reikšmę 2. Debitoriaus savybės 3. Rūšys 4. Privalumai 5. Trūkumai.

Debitoriaus reikšmė:

Obligacija gali būti apibrėžiama kaip priemonė, kurią bendrovė vykdo pagal savo bendrą antspaudą ir pripažįsta įsiskolinimą sumokėti tam tikrą normą ir taip pat tam tikro asmens (-ų) interesą, kad užtikrintų sumą. Tai tarsi paskolos ar paskolos obligacijų sertifikatas, atskleidžiantis faktą, kad bendrovė privalo sumokėti tam tikrą sumą su palūkanomis. Tai laikoma įmonės kapitalo struktūros dalimi.

Tai paskolų kapitalas. Skolos vertybiniai popieriai yra vadinami kreditorių laivų vertybiniais popieriais, nes jie sudaro įmonės skolintą ir (arba) paskolą. Pagal sek. 1956 m. Akcinių bendrovių įstatymo 2 straipsnio 12 dalyje „Debitorių obligacijos“ apima obligacijų atsargas, obligacijas ir kitus bendrovės vertybinius popierius, kurie yra ar nėra mokesčiai už bendrovės turtą.

Be abejo, „Debentures“ yra vienas iš svarbių šaltinių, leidžiančių ilgam laikui gauti lėšų įmonei. Be to, pageidautina padidinti dalį ilgalaikio finansavimo išleidžiant „Debentures“, kad būtų galima pasinaudoti prekybos „Equity“ privalumais.

Įprasta, kad „Debentures“ pridedama prie palūkanų normos. Taigi, jei palūkanų norma yra 8%, nurodytas pavadinimas bus „8% skolos“. Skolos yra vienas iš svarbiausių šaltinių, kaip pritraukti lėšas bendrovei. Siekdama patenkinti pradinius poreikius, bendrovė gali išleisti „Debentures“, kad užtikrintų ilgalaikį finansavimą.

Pagal sek. Akcinių bendrovių įstatymo 292 straipsnio i punkto b papunktis gali būti išleistas Bendrovės vardu Direktorių valdybos posėdyje. Panašiai, pagal Sek. 293 straipsnio 1 dalies d punkte, viešoji bendrovė gali pareikalauti, kad akcininkai pritartų pinigams, kurie viršija sumokėto kapitalo ir laisvųjų atsargų sumą.

Kaip per sek. 293 straipsnio i punkto a papunktyje reikalaujama, kad akcininkų sutikimas būtų parduodamas, išnuomojamas ar perleidžiamas visai įmonei arba jos visai įmonei.

Debitoriaus savybės:

Obligacijos savybės yra:

(i) Tai yra įsiskolinimo pripažinimo pažymėjimas, todėl vidinė obligacijos reikšmė yra įsiskolinimas.

ii) Kiekviena obligacija yra sunumeruota.

(iii) Paprastai obligacijų savininkas sukuria kintamą mokestį bendrovės turtui.

(iv) Kartais obligacija sukuria fiksuotą mokestį už bendrovės turtą, o ne kintamą mokestį.

v) Obligacijų turėtojas neturi teisės balsuoti bendrovės susirinkimuose.

(vi) Kartais obligacijų turėtojai turi teisę paskirti gavėją, kad nebūtų įvykdytos obligacijų sąlygos.

(vii) Kartais bendrovė išleidžia eilę obligacijų su pasitikėjimo aktu, kuriam paskiriami patikėtiniai, kuriems bendrovės nuosavybė jiems perduodama.

Debitorių rūšys:

Paskolos klasifikuojamos įvairiais požiūriais, pavyzdžiui:

a) Saugumo požiūriu:

(i) Neapmokėtos obligacijos / neužtikrintos:

Kai obligacijos yra išleidžiamos be garantijos (ty neužtikrintos obligacijos) palūkanų ar pagrindinės sumos grąžinimo atžvilgiu, jos vadinamos „nuogomis“. Bendrovės mokumas yra vienintelis saugumas.

(ii) Hipotekiniai debetai / užtikrintos obligacijos:

Kai obligacijos yra užtikrintos mokesčiu (fiksuotas mokestis, kai konkretus turtas yra įkeistas, ir kintamasis mokestis, kai įkeistas bendrasis turtas), tai yra vadinama hipotekos obligacijomis.

b) Nuolatiniu požiūriu:

(i) Išperkamos obligacijos:

Tai yra tie, kurie yra išperkami arba užmokesčio, arba su nuolaida, arba priemokai pasibaigus nustatytam laikotarpiui; maksimalus laikotarpis yra 20 metų. Tas pats gali būti išleistas net ir išpirkus, jei nebus atšauktas.

(ii) Negrąžintinas dėl nuolatinių skolų:

Šios obligacijos nėra išperkamos, kol bendrovė nevykdo likvidavimo. Šiuo metu mūsų šalyje šios obligacijos negali būti išleistos kaip bendrovių įstatymas.

c) Iš įrašų požiūriu:

i) Nešiojami skoliniai įsipareigojimai:

Šios obligacijos yra lygiai kaip apyvartiniai instrumentai ir yra perleidžiami paprastu pristatymu, ty obligacijų perleidimas neturi būti registruojamas įmonėje. Nustatyto laikotarpio pabaigoje palūkanos mokamos asmenims, kurie juos valdys. Trumpai tariant, palūkanos mokamos savininkams nepriklausomai nuo tapatybės.

(ii) Registruoti skoliniai įsipareigojimai:

Čia pervedamos obligacijos bus pervedamos vykdant pervedimo aktą, arba mokėtinos palūkanos, arba grąžinamosios išmokos grąžinamos asmeniui, kurio vardas yra užregistruotas bendrovės knygose. Registruotus skolinius vertybinius popierius galima perkelti, bet tą patį reikia vėl užregistruoti.

Tačiau registruoti skoliniai vertybiniai popieriai nėra apyvartiniai instrumentai. Jame yra įsipareigojimas sumokėti pagrindinę sumą ir palūkanas.

(d) Iš konvergavimo perspektyvos:

(i) konvertuojamos obligacijos:

Kai kuriais atvejais obligacijos gali būti konvertuojamos į privilegijuotas akcijas arba nuosavybės akcijas fiksuotu keitimo kursu po tam tikro laikotarpio. Tokios obligacijos vadinamos konvertuojamomis obligacijomis, šios obligacijos yra labai populiarios mūsų šalyje. Po konversijos turėtojai tampa savininku ir nustoja būti skolintoju.

Konvertuojamos obligacijos yra šių tipų:

a) konvertuojamos obligacijos su galimybėmis;

(b) trečiųjų šalių konvertuojamos obligacijos; ir

c) konvertuojamos obligacijos, išperkamos premija.

(a) konvertuojamos obligacijos su pasirinktimis:

Jie yra paprastos konvertuojamos obligacijos su įterptu pasirinkimu, ty jos suteikia lankstumo tiek emitentui, tiek investuotojui, kad galėtų išeiti iš emisijos sąlygų. Tačiau kupono norma nurodoma emisijos metu.

(b) Trečiosios šalies konvertuojamos obligacijos:

Šios obligacijos yra skolos, turinčios orderį, kuris leidžia investuotojui pasirašyti trečiųjų įmonių nuosavybę lengvatine kaina, palyginti su rinkos kaina. Paprastai šių obligacijų palūkanų norma yra mažesnė už pirminę skolą dėl konversijos pasirinkimo sandorio.

(c) konvertuojamos obligacijos, išperkamos premija:

Konvertuojamų skolininkų, išperkamų už kainą - visos obligacijos, išleistos nominalia verte, bet su galimybe, kurią investuotojas turi parduoti už premiją.

(ii) Nekonvertuojamos obligacijos:

Šie obligacijų turėtojai neturi teisės konvertuoti savo obligacijų nuosavybės arba privilegijuotosiomis akcijomis.

d) iš prioritetinių aspektų:

i) Pirmosios obligacijos:

Šios obligacijos yra tos, kurios grąžinamos prieš apmokant kitas obligacijas.

ii) Antrosios obligacijos:

Šios obligacijos yra tos, kurios mokamos po pirmųjų obligacijų apmokėjimo.

Apibendrinant, visa nuotrauka gali būti pavaizduota kaip:

Kitos obligacijų rūšys:

(a) dalyvaujantys skoliniai įsipareigojimai:

Šios obligacijos yra neužtikrintos skolos vertybiniai popieriai, kurie dalyvauja įmonės pelnu.

b) Skolos ir nuosavybės apsikeitimo sandoriai:

Tai praktiškai yra skolos emitento pateiktas pasiūlymas apsikeisti akcijomis. Kadangi tikėtinas kapitalo padidėjimas gali neįvykti, tas pats yra rizikingas investuotojams.

(c) Gilios nuolaidos obligacijoms / nulinės palūkanos:

Šios obligacijos išleidžiamos, kad atitiktų ilgalaikio emitento lėšų reikalavimus, ir tuo pačiu metu tie investuotojai įsigys tokias obligacijas, kurios nenori nedelsiant grąžinti savo investicijų. Šios obligacijos gali būti parduodamos su 25–30 metų ilgalaikiu išpirkimu, turint didelę nuolaidą obligacijų nominaliai vertei.

Kitaip tariant, šios obligacijos yra tos, kurios neturi palūkanų, ty nulinės palūkanų normos. Šios obligacijos išleidžiamos už labai mažą kainą nei išpirkimo kaina. Taigi yra didelis atotrūkio kainos ir emisijos kainos skirtumas, kuris yra atlygis investuotojams. IDBI gilios nuolaidos obligacijoms „R“. 1lakh, grąžintinas po 25 metų, buvo parduota su nuolaida, sumokėta už R. Tik 2700.

(d) Deep Gain Debentures :

Tai tik „Deep Discount Debentures“, ty šios obligacijos yra išperkamos labai didelėmis įmokomis.

Skolos išleidimo privalumai :

a) Mokesčių požiūriu pranašumai:

Palūkanos už palūkanas ir jų mokesčių lengvata:

Mes žinome, kad palūkanos už obligacijas yra mokestis už pelną, kuris yra debetuojamas pelno (nuostolio) ataskaitoje. Įdomu pažymėti, kad tuo metu, kai tokios palūkanos buvo išmokėtos obligacijų savininkui, prieš faktinį mokėjimą Bendrovė privalo atskaityti tokios palūkanų sumą.

Šiuo tikslu įrašai yra:

Pastaba:

Kadangi palūkanos už obligacijas yra leistinas atskaitymas pagal pajamų mokesčio įstatymą, nors ir nustatomos apmokestinamosios pajamos, tai yra naudinga bendrovės rankose, nes nuosavybės finansavimas yra apmokestinamas dividendais už tokias akcijas. Tada dėl mokesčių lengvatos kapitalo sąnaudos mažėja, palyginti su nuosavybės finansavimu.

Apsvarstykite toliau pateiktą iliustraciją:

P Ltd išleido 10 000, 16% Rs obligacijų. 100, taikytinas mokesčio tarifas yra 50%. Mokesčių poveikis rodomas kaip:

Taigi, vietoj obligacijų išleidimo, jei bendrovė išleidžia nuosavybės akcijas, ji turi mokėti daugiau, mokestį ir, kaip savaime, jos veiksmingą skolinimosi normą. Šioje iliustracijoje tai būtų 16%.

(b) Prekyba akcijomis:

Visada pageidautina, kad dalis ilgalaikio finansavimo būtų įtraukta į „Debentures“ emisijas, kad gautumėte naudos iš prekybos akcijomis.

Šis pavyzdys aiškiai paaiškins:

Tarkime, bendras bendrovės kapitalo poreikis yra R. 16, 00 000 ir tikėtina grąžos norma yra 12%. Jei visą kapitalą sudaro tik nuosavybės akcijos, ne nuosavybės vertybiniais popieriais bus prekiaujama, bet tai bus tiesiog 12% R grąža. 16, 00 000 dividendų.

Todėl obligacijų emisija leidžia prekiauti akcijomis, todėl akcijų dividendų norma padidinama nuo 12% iki 14%.

(c) Kadangi obligacijų turėtojai neturi balsavimo teisių, nuosavybės akcininkų interesai nėra susiję su bendrovės administraciniais reikalais;

(d) obligacijų finansavimas padidina nuosavybės akcininkų pelningumą, kol tas pats neviršija aiškių tokių investicijų išlaidų; ir

e) Skolos ir skolos finansavimas skatina bendro kapitalo struktūros lankstumą.

Skolų išleidimo trūkumai :

Obligacijų emisija nėra nesusijęs palaimas:

a) Dėl palūkanų mokėjimo:

Obligacijos yra finansinė našta. Be to, milžiniška suma kasmet mokama palūkanomis iki išpirkimo. Taigi, jei nustatoma, kad uždarbio norma yra mažesnė už palūkanų, mokamų obligacijų turėtojams, norma, tokiu atveju įmonė negalės mokėti diskonto normos akcininkams. Nuolatinė palūkanų našta tampa grėsme įmonei.

(b) Išpirkimo metu:

Išpirkimo metu reikalinga didelė likutinė suma, kuri gali neigiamai paveikti bendrovės likvidumo padėtį.