Vyriausybės skolinimosi ir išteklių mobilizavimas ekonominiam vystymuisi

Vyriausybės skolinimasis yra dar vienas fiskalinis metodas, kuriuo galima sutelkti bendruomenės santaupas ekonominei plėtrai. Besivystančiose šalyse vyriausybės imasi skolinimosi, kad finansuotų ekonominės plėtros schemas. Vyriausybė arba tai, kas taip pat vadinama viešuoju skolinimu, tampa būtina, nes vien tik apmokestinimas negali suteikti pakankamai lėšų ekonominei plėtrai. Be to, pernelyg sunkus apmokestinimas daro neigiamą poveikį privačiam taupymui ir investicijoms.

Pažymėtina, kad esant fiskaliniam deficitui (ty biudžeto deficitui). Jis gali būti finansuojamas dviem būdais. Pirma, skolinantis Vyriausybė iš rinkos ir dėl to skolinimasis padidina valstybės skolą. Todėl skolinimasis kaip biudžeto deficito finansavimo priemonė taip pat vadinamas biudžeto deficito finansavimu.

Skolinant vyriausybė išleidžia obligacijas ir parduoda jas visuomenei. Paprastai palūkanų obligacijų pardavimas visuomenei yra netiesioginis per finansinius tarpininkus, pvz., Bankus. Bankai perka vyriausybės sukeltas obligacijas su visuomenės valiutos indėliais.

Todėl biudžeto deficito finansavimas taip pat žinomas kaip biudžeto deficito obligacijų finansavimas. Tokiu būdu pasiskolintos lėšos vyriausybė gali išplėsti savo išlaidas, tačiau tuo pat metu padidina valstybės skolą, kuri turi tiek trumpalaikių, tiek ilgalaikių pasekmių.

Taip pat galima pažymėti, kad biudžeto deficitas taip pat atsiranda sumažinus mokesčius, išlaikant pastovias valdžios sektoriaus išlaidas. Toks biudžeto deficitas taip pat gali būti finansuojamas skolinant skolas, parduodant bankams ar visuomenei. Vyriausybė turi ne tik mokėti kasmet palūkanas už pasiskolintas lėšas, bet ir grąžinti pagrindinę skolintą sumą, už kurią ji gali ateityje taikyti didesnius mokesčius.

Keiniečiai pabrėžė, kad valdžios sektoriaus išlaidų arba biudžeto deficito skolos finansavimas yra ekspansyvus. Keyneso modelyje, kuriam nustatytas fiksuotas kainų lygis, valdžios sektoriaus išlaidų padidėjimas pasiskolintų pinigų panaudojimo dėka padidina bendrą išlaidų (C + I + G) kreivę.

Jei ekonomika dirbs mažiau nei visiško užimtumo lygio nacionalinėse pajamose, kad ekonomikos atotrūkis egzistuotų, skolos finansuojamų valdžios sektoriaus išlaidų padidėjimas padidins produkciją ar pajamas. Padidėjus pajamoms pagal tam tikrą mokesčio normą, surinktos mokesčių pajamos didės, o tai ilgainiui sumažins biudžeto deficitą arba net galiausiai ją panaikins, kad biudžetas būtų subalansuotas.

Tačiau kritikai nurodė, kad skolos finansuojamas vyriausybės išlaidas didele dalimi kompensuoja skolos finansavimo išstūmimo poveikis privačioms investicijoms. Išstūmimo poveikis privačioms investicijoms vyksta įvairiais būdais.

Pirma, buvo pažymėta, kad vyriausybės skolinimosi lėšos biudžeto deficitui finansuoti padidins skolinamų lėšų paklausą, dėl kurios padidės palūkanų norma. Palūkanų normos padidėjimas sukels privačių investicijų mažėjimą. Taigi skolos finansuojamas valdžios sektoriaus išlaidų padidėjimas išstumia privačias investicijas.

Remiantis šiuo požiūriu, dėl išstūmimo poveikio privačioms investicijoms grynasis valdžios sektoriaus išlaidų padidėjimo poveikis yra nereikšmingas. Kita vertus, visuomenė turės prisiimti valstybės skolos padidėjimo naštą dėl skolos finansuojamos valdžios sektoriaus išlaidų didinimo.

Jei biudžeto deficitas atsiranda dėl mokesčių sumažinimo, išlaikant pastovias valdžios sektoriaus išlaidas, tai taip pat padidins palūkanų normą ir todėl sukels išstūmimo poveikį privačioms investicijoms. Taip atsitinka todėl, kad mokesčių sumažinimas skatina žmonių vartojimo išlaidas, o tai sumažina santaupas. Taupymo sumažėjimas sukelia palūkanų normos didėjimą, dėl kurio sumažėja privačios investicijos.

Vyriausybės skolinimasis yra dviejų formų:

a) rinkos paskolos ir. \ t

b) Nedideli sutaupymai.

Rinkos skolinimosi atveju Vyriausybė parduoda viešai apyvartinius Vyriausybės vertybinius popierius, turinčius skirtingus terminus ir trukmę, ir iždo vekselius. Kapitalo projektams finansuoti ilgalaikės Vyriausybės obligacijos plaukiamos kapitalo rinkoje.

Ši viešojo skolinimo forma yra svarbesnė mobilizuojant išteklius vystymuisi. Trumpalaikio skolinimosi iždo vekseliai yra skirti tik dabartinėms Vyriausybės išlaidoms padengti. Naujos obligacijos gali būti išleistos senosioms obligacijoms įvykdyti.

Mažos santaupos yra viešosios skolos, kurios nėra apyvartos ir kurios nėra perkamos ir parduodamos kapitalo rinkoje. Norint sutelkti mažas santaupas, išleidžiami įvairūs taupymo sertifikatų tipai, pvz., Nacionaliniai taupymo sertifikatai, nacionaliniai plėtros sertifikatai, kaimo plėtros obligacijos, pašto sertifikatai ir pašto sąskaitos, privalomi indėliai ir pan.

Skolinimas yra greičiausias lėšų pritraukimo būdas:

Mokesčių finansavimas nėra toks greitas, nes mokesčių įstatymų priėmimas, mokesčių vertinimas pagal tuos įstatymus ir jų surinkimas apima didelį vėlavimą. Be to, valstybės skola nėra našta, jei ji skirta produktyviems darbams.

Vyriausybės paskolų abonentai gali rasti pelningas investicijas, o Vyriausybė gali sumokėti pagrindinę sumą ir palūkanas iš pajamų, gautų iš paskolų finansuojamų investicijų. Taigi viešasis skolinimasis yra ne tik būtinas, bet ir pageidautinas.

Yra ir kitas valstybės skolinimosi privalumas. Vyriausybės skolinimasis yra antiinfliacinis. Nepakankamai išsivysčiusios šalys yra infliacijos aukos, nes jos turi pasinaudoti deficito finansavimu, kad surastų lėšas ekonominei plėtrai.

Kadangi deficito finansavimas yra infliacinis, valstybės skolinimasis yra geresnis nei deficito finansavimas. Viešasis skolinimasis padidina perkamąją galią su žmonėmis. Taigi jis tikrina vartojimą ir taip kainų kilimą. Tuo pačiu metu tuščiosios pusiausvyros balansai sugeria produktyvią veiklą.

Viešasis skolinimasis sukuria papildomą gamybos pajėgumą:

Viešojo skolinimosi lėšos gali būti panaudotos ekonominei infrastruktūrai ekonomikai kurti taikant drėkinimo, transporto, elektros energijos ir ryšių plėtros programas. Jie taip pat gali padėti kurti žemės ūkio ir pramonės bazę.

Visos tokios investicijos palengvina tolesnį ekonomikos augimą. Todėl neabejotina, kad valstybės skolinimasis yra labai naudingas ir svarbus vaidmuo spartinant nepakankamai išsivysčiusių šalių ekonominę plėtrą. Valstybės skola skatina taupymą ir investicijas - du svarbiausius ekonomikos augimo veiksnius.

Tačiau egzistuoja daugybė kliūčių, trukdančių besivystančiose šalyse sėkmingai skolintis. Daugelyje tokių šalių nėra organizuotų pinigų ir kapitalo rinkų, o tose rinkose, kuriose yra tokių rinkų, jos sudaro labai nedidelę visos šalies pinigų rinkos dalį. Be to, negali būti jokių organinių santykių tarp organizuotos ir neorganizuotos pinigų rinkos dalies.

Be to, organizuotos pinigų rinkos ištekliai gali būti per mažai tinkami tiek privačiojo, tiek viešojo sektoriaus poreikiams patenkinti. Be to, finansų rinkoje konkurencija dėl lėšų tarp vyriausybės ir privataus sektoriaus padidins palūkanų normą, o tai turės labai neigiamą poveikį investicijų plėtrai privačiame sektoriuje.

Dėl didesnio Vyriausybės skolinimosi padidėja palūkanų normos rinkoje. Didesnės palūkanų normos mažina privačias investicijas. Todėl dažnai teigiama, kad vyriausybės aukštesnis skolinimosi tikslas „išstumia“ privačias investicijas.

Indijoje vyriausybės paskolų (obligacijų ar vertybinių popierių) palūkanų normos buvo iš esmės padidintos. Kadangi bankai ir kiti nori investuoti į vyriausybės vertybinius popierius, nes jie yra saugūs (ty be rizikos). Tai sumažino privačių investicijų lėšas.,

Siekiant sėkmingos vyriausybės skolinimosi politikos, būtina, kad finansų įstaigos būtų plėtojamos ir išplėstos į kaimo kaimo vietoves, siekiant paskatinti gyventojų pasipriešinimą taupyti ir panaudoti produktyviems tikslams iš šio sektoriaus gautų santaupų sumą. . Be to, siekiant sutelkti santaupas, reikės patikrinti ir reguliuoti taupymo nukreipimą į neproduktyvias investicijas, pvz., Nekilnojamąjį turtą, auksą ir juvelyrinius dirbinius bei atsargų kaupimą.

Taip pat reikia parengti tinkamus skolinimosi būdus. Pavyzdžiui, Vyriausybės išleistos obligacijos turėtų būti pritaikytos prie visuomenės pageidavimų; instituciniams investuotojams gali būti siūlomos didelės ir ilgos trukmės obligacijos, o mažo nominalo ir trumpo termino obligacijos gali būti rezervuotos ne institucinei visuomenei.

Jei tinkamai parengta ir vykdoma nedidelė taupymo kampanija, galima sutelkti didelį išteklių kiekį. Be to, aukso ir juvelyrinių dirbinių kaupimas per vyriausybės programas yra labai pageidaujamas išteklių mobilizavimo šaltinis. Žinoma, turi būti plėtojamos tinkamos viešojo skolinimosi priemonės šių išteklių mobilizavimui.