Kapitalo kaina: koncepcija, apibrėžimas ir reikšmė

Koncepcija:

Įmonė gauna lėšų iš įvairių šaltinių, vadinamų kapitalo komponentais. Skirtingi fondo šaltiniai arba kapitalo komponentai kainuoja skirtingai. Pavyzdžiui, lėšų įsigijimo išleidžiant nuosavąsias akcijas kaina skiriasi nuo lėšų pritraukimo išleidžiant privilegijuotas akcijas. Kiekvieno šaltinio savikaina yra konkrečios to šaltinio sąnaudos, kurių vidurkis sudaro bendrą kapitalo įsigijimo kainą.

Įmonė investuoja lėšas į įvairius turtus. Taigi ji turėtų uždirbti didesnes sumas nei lėšų pritraukimo išlaidos. Šia prasme minimali įmonės pelno dalis turi būti lygi fondo pritraukimo kainai. Taigi kapitalo sąnaudas galima vertinti iš dviejų požiūrių - lėšų įsigijimo ir lėšų panaudojimo. Lėšų įsigijimo požiūriu įmonė imasi minimalaus skolinimosi normos.

Kita vertus, lėšų panaudojimo požiūriu, būtinas grąžos lygis, kurį įmonė siekia pasiekti. Kapitalo kaina - tai vidutinė grąžos norma, kurią reikalauja investuotojai, teikiantys ilgalaikes lėšas. Kitaip tariant, kapitalo kaina reiškia minimalią grąžos normą, kurią įmonė turi uždirbti už savo investicijas, kad bendrovės akcijų akcininkų rinkos vertė nesumažėtų.

Tai yra kriterijus, pagal kurį vertinamas investicinio pasiūlymo tinkamumas. Šia prasme ji gali būti vadinama minimalia norma, reikalinga investuotojui pritraukti pirkti ar turėti vertybinį popierių. Ekonomikos požiūriu investuotojo alternatyvios investavimo sąnaudos yra investicijos, ty jei investuojama, investuotojas turi atsisakyti grįžti prie kitos geriausios investicijos.

Toks negrąžintas pelnas yra investicijų investavimo sąnaudos, todėl investuotojo reikalaujama grąžos norma. Ši reikalaujama grąžos norma naudojama kaip diskontavimo norma, kad būtų galima apskaičiuoti numatomų būsimųjų pinigų srautų dabartinę vertę.

Taigi kapitalo kaina taip pat vadinama diskonto norma, kad būtų nustatyta dabartinė grąžos vertė. Kapitalo kaina taip pat vadinama atotrūkio norma, minimali norma, ribinė norma, tikslinė norma, ribinis tarifas, standartinis tarifas ir tt Todėl kapitalo sąnaudos gali būti apibrėžtos atsižvelgiant į veiklos ir ekonominę prasmę.

Operacine prasme kapitalo kaina yra diskonto norma, naudojama apskaičiuoti numatomų būsimų pinigų įplaukų dabartinę vertę. Taigi, grąžos norma, kurią įmonė turi uždirbti, turi išlaikyti dabartinę rinkos vertę.

Ekonominiu požiūriu tai yra svertinė vidutinė kapitalo kaina, ty skolinimosi lėšų kaina. Įmonė gauna lėšų iš įvairių šaltinių. Kiekvieno šaltinio kaina vadinama konkrečia kapitalo kaina. Kiekvieno konkretaus šaltinio vidurkis vadinamas vidutine svertine kapitalo kaina.

Kapitalo savikainos apibrėžimas:

Mes matėme, kad kapitalo kaina yra vidutinė investuotojų reikalaujama grąžos norma.

Įvairūs autoriai apibrėžė terminų kapitalo sąnaudas įvairiais būdais: kai kurie iš jų yra nurodyti toliau:

„Milton H. Spencer“ teigia, kad „kapitalo kaina yra minimali reikalaujama grąžos norma, kurią įmonė reikalauja kaip investicijos vykdymo sąlygą“.

„Ezra Solomon“ teigimu, „kapitalo kaina yra minimali reikalaujama pajamų norma arba kapitalo išlaidų ribos“.

„LJ Gitman“ kapitalo kainą apibrėžia kaip „įmonės pelno normą, kurią ji turi uždirbti savo investicijoms, kad įmonės rinkos vertė nepasikeistų“.

Kapitalo kaina - Fondo šaltinių kainodara:

Keown ir kt. nurodo kapitalo kainą kaip „minimalią grąžos normą, reikalingą investuotojui pritraukti ar įsigyti užstatą“. Analizuodami aukščiau pateiktus apibrėžimus, matome, kad kapitalo kaina yra grąžos norma, kurią investuotojas turi atsisakyti dėl kitos geriausios investicijos. Apskritai kapitalo kaina yra vidutinė svertinė fondo kaina, kuri naudojama įmonėje ilgą laiką.

Kapitalo kainos reikšmė ir aktualumas:

Kapitalo sąnaudos yra svarbi finansų valdymo sritis ir vadinama minimaliu tarifu, atotrūkio norma arba normos norma, naudojama priimant įvairius investicinius ir finansavimo sprendimus. Kapitalo kaina, kaip veiklos kriterijus, yra susijusi su įmonės gerovės didinimo tikslu.

Kapitalo kainos reikšmė ir svarba aptarta toliau:

Investicijų vertinimas:

Pagrindinis kapitalo sąnaudų nustatymo tikslas yra įvertinti projektą. Įvairiems investavimo sprendimams taikomiems metodams reikalinga kapitalo kaina kaip atskyrimo norma. Pagal grynosios dabartinės vertės metodą, pelningumo indeksą ir naudos ir sąnaudų santykio metodą, kaip diskontavimo normą, nustatoma dabartinė pinigų srautų vertė. Panašiai projektas priimamas, jei jos vidinė grąžos norma yra didesnė už kapitalo kainą. Todėl kapitalo kaina suteikia racionalų sprendimą dėl optimalaus investavimo sprendimo priėmimo.

Skolos politikos projektavimas:

Kapitalo kaina turi įtakos finansavimo politikos sprendimui, ty skolos ir nuosavybės daliai kapitalo struktūroje. Optimali įmonės kapitalo struktūra gali padidinti akcininkų turtą, nes optimali kapitalo struktūra logiškai atitinka tikslą iki minimumo sumažinti įmonės kapitalo sąnaudas. Taigi, kuriant tinkamą kapitalo struktūrą, naudojama kaip pagrindinė priemonė siekiant nustatyti jos optimalumą.

Projekto vertinimas:

Kapitalo kaina taip pat naudojama vertinant projekto priimtinumą. Jei vidinė projekto grąžos norma yra didesnė už kapitalo kainą, projektas laikomas pelningu. Turto, ty fiksuoto ir einamojo turto, sudėtį taip pat lemia kapitalo sąnaudos. Priimama turto, gaunančio didesnę grąžą už kapitalo kainą, sudėtis.