Rezervų banko kredito (RBC) sąnaudų ir prieinamumo pokyčiai bankams

Kalbant apie tradicinę centrinės bankininkystės teoriją ir praktiką, šio straipsnio antraštė turėjo būti „Banko normos politika“. Tačiau RBC bankams, svarbi H šaltinio pokyčiai Indijoje, sąlygos yra daug sudėtingesnės nei paprastos bankų kurso politikos teorijos. Tai paaiškinama kartu su tradicine bankų kurso politikos teorija.

RBI teikia kreditus bankams dviem būdais:

a) kaip išankstiniai mokėjimai pagal reikalavimus atitinkančius vertybinius popierius, pavyzdžiui, vyriausybės vertybiniai popieriai ir kiti patvirtinti vertybiniai popieriai; \ t

(b) Kaip 1970 m. lapkričio mėn. vekselių perskaičiavimo schemos reikalavimus atitinkančių sąskaitų išrašymo išpirkimas. Kreditas bankams teikiamas iš dalies vykdant tradicines centrinės bankininkystės funkcijas ir iš dalies skatinant tam tikrus naujus politikos tikslus. Pagal pirmąjį, mes galime pateikti „paskutinės priemonės skolintojo“ funkciją ir finansuoti sezono finansavimą; pagal pastaruosius, mes galime perfinansuoti refinansavimo priemones ir perskaičiuoti pagal savo Sąskaitų perskaičiavimo schemą.

Kadangi „paskutinio krašto skolintojas“ centrinis bankas visada pasirengęs išgelbėti laikiną pinigų poreikį turintį banką, kai kiti grynųjų pinigų pritraukimo šaltiniai praktiškai yra uždaryti arba pernelyg brangūs.

RBI taip pat skolina bankams, kad jie galėtų teikti finansavimą sezoniniam finansavimui ekonomikai lapkričio – balandžio mėnesiais, kai lėšų paklausa tradiciškai didėja, kad būtų galima finansuoti didelių (kharif) kultūrų ir bankų prekybą valiutomis. visuomenė išeina iš indėlių į valiutą.

RBI taip pat naudoja savo skolinimo įgaliojimus bankams (a) daryti įtaką jų kredito paskirstymui ir (b) sukurti tikrą sąskaitos rinką Indijoje. Ji atlieka pirmąjį pagal savo refinansavimo priemones bankams, o pastaroji - pagal „Sąskaitų perskaičiavimo schemą“ ir abiem lengvatinėmis palūkanų normomis. Refinansavimas reiškia, kad bankams finansavimas iš dalies arba visiškai skiriamas nuo jų paskirto prioriteto sektorių.

Banko kurso politika:

Dabar ištirsime tradicinę bankų kurso politikos teoriją. Formaliai banko palūkanų norma yra norma, kuria RBI turėtų būti pasirengusi pirkti ar iš naujo diskontuoti tinkamas vekselius ar kitą komercinį popierių. Tačiau sąskaitos rinka Indijoje nėra gerai išvystyta ir RBI bankams teikia išankstinius mokėjimus daugiausia kitomis formomis (prieš vyriausybės vertybinius popierius ir kaip refinansavimą). Be to, pati banko norma nėra pagrindinė skolinimo norma, nors ji sudaro pagrindą RBI paskolų palūkanų normoms, taikomoms už įvairių rūšių avansus.

Banko normos teorija dalijama į dvi dalis. Pirmoje dalyje kalbama apie banko normos, kaip pinigų pasiūlos kontrolės, veikimą. Anot jo, banko palūkanų normos padidinimas, padidinant pasiskolintų rezervų kainą, o kiti dalykai yra tokie patys, atbaido bankų skolas iš centrinio banko. Prognozuojama, kad atvirkštinė vertė bus sumažinta sumažinus banko kursą. Tai skiriasi nuo H ir tt didėjimo tempo, darant prielaidą, kad pinigų daugiklis nesikeis.

Tačiau iš tikrųjų praktikoje labai sunku tiksliai prognozuoti banko palūkanų normos pokyčio poveikį banko, paskolų, jau nekalbant apie M., dydžiui.

Nes šis efektas priklausys nuo kelių veiksnių, tokių kaip:

a) bankų priklausomybės nuo pasiskolintų atsargų laipsnis, \ t

b) dėl skolintų atsargų paklausos jautrumo skirtumui tarp jų skolinimo palūkanų normų ir skolinimosi palūkanų normų, \ t

c) kokiu mastu kiti palūkanų normos jau pasikeitė arba vėliau pasikeitė, \ t

d) Paskolų paklausos būklė ir lėšų iš kitų šaltinių teikimas ir kt.

Daug kas priklausys nuo refinansavimo priemonių, kurias RBI suteiks lengvatinėmis palūkanų normomis, ir nuo to, kokiu mastu bankų skolinimasis laikomas teise, o ne privilegija, laisvai prieinama bankams nustatytomis sąlygomis.

Indijos ir daugelio kitų šalių patirtis yra ta, kad net kaip banko paskolų sumos kontrolės priemonė bankų palūkanų norma nėra labai veiksminga. Svarbiausia priežastis yra ta, kad, keisdama tik banko palūkanų normą, RBI nekeičia palūkanų normos skirtumo tarp bankų skolinimo palūkanų normų ir skolintų atsargų savikainos, o tai lemia bankų pelningumo skolinimosi mastą, nes RBI vienu metu patikslina įvairias bankų skolinimo normas, kurias dabar administruoja jos.

Todėl bankų palūkanų normos padidėjimas neskatina bankų skolintis. Savo ruožtu, rinka gali palaikyti aukštesnį palūkanų normų lygį, jei, atsižvelgiant į infliacijos lūkesčius, atsirandančius dėl nuolatinės infliacijos, ji tikisi gerokai didesnių nominalių grąžos normų iš skolintų lėšų naudojimo .

Be to, norint išlaikyti tam tikrą bankų skolinimosi kontrolę, didėjančių rinkos palūkanų normų ir bankų skolinimo palūkanų normų metu, banko norma taip pat turi būti nuolat didinama. Tačiau banko norma paprastai yra daug labiau lipni nei kiti tarifai. Pokyčiai visuomet yra nepertraukiami.

Kadangi bankų palūkanų normų pokyčiai turi „skelbimo poveikį“ (ty poveikį arba rinkos reakcijas, atsirandančias tik paskelbus banko palūkanų normos pasikeitimą), centriniai bankai vengia dažnai keisti banko kursą, nors kintančios sąlygos gali pareikalauti tokių pokyčių. Kitas bankų kurso politikos trūkumas pinigų kontrolėje yra ta, kad pagal ją iniciatyva tenka bankams, kurie nustato, kiek lėšų jie norėtų skolintis esant tam tikram bankų kursui. Vadinasi, RBI praranda pasiskolintų rezervų sumos kontrolę ir taip H ir M.

Norint įveikti tokią situaciją, Bankas buvo priverstas imtis papildomų įvairių priemonių.

Kita banko palūkanų normos teorijos dalis susijusi su banko palūkanų normų pokyčių poveikiu šalies vidaus lygiui ir struktūrai, taigi ir šalies ekonominės veiklos lygiui bei mokėjimų balansui. Numatoma, kad bankų palūkanų normos padidėjimas po to padidės rinkos palūkanų normos visoje linijoje labiau ir sparčiau nei trumpuoju laikotarpiu, nei ilgąja palūkanų normos spektro pabaiga.

Taip atsitinka todėl, kad bankų skolinimo palūkanų normos greičiausiai bus padidintos, iš dalies padengiant didesnes pasiskolintų atsargų sąnaudas, ir iš dalies dėl to, kad jų skolinimo palūkanų normos yra mažos, kurios, būdamos lipnios, gali tapti pernelyg mažos, nei rinkoje. dėl to, kad bankų kredito pasiūla yra mažesnė dėl sumažėjusio skolinimo iš centrinio banko.

Kitos rinkos palūkanų normos didėja užjaučiant arba dėl brangesnių ir griežtesnių bankų kredito skirtumų pasiskolinamų lėšų rinkoje. Banko palūkanų normos pokyčių „paskelbimo efektas“ turėtų paskatinti sklaidos procesą, nes rinka atėjo aiškinti bankų palūkanų normos padidėjimą kaip oficialų signalą dėl santykinai brangesnio laikotarpio ir griežtesnių pinigų laikotarpio pradžios. ir atvirkščiai, jei sumažinama banko norma.

Banko palūkanų normų pokyčiai Indijoje buvo gana retai. Pirmuosius 16 RBI veiklos metų iki 1951 m. Lapkričio mėn. Banko norma buvo susieta su 3% per metus; ateinančius 5 metus iki 1962 m. gruodžio mėn. jis buvo 3, 5% ir 4%. Po to bankų palūkanų norma buvo įvairesnė (dažniausiai padidinta), kol 1991 m. spalio mėn. ji buvo padidinta iki 12% per metus. Be to, bankams atviros Banko refinansavimo / išpirkimo priemonės ir toliau yra savarankiškos ir selektyvios (atsižvelgiant į refinansavimo objektą, kurį RBI nori skatinti).