4 Pagrindiniai pinigų poreikio veiksniai
Kai kurie iš svarbiausių Friedmano nurodytų pinigų paklausos veiksnių yra šie: 1. Bendras turtas, 2. Turto pasiskirstymas tarp žmonių ir ne žmonių, 3. Tikėtinos pinigų ir kito turto grąžos normos ir 4. Kiti kintamieji .
Galutiniai turto turėtojai yra namų ūkiai. Jiems pinigai atrodo kaip ilgalaikis vartotojas. Tokiu būdu standartinė vartojimo prekių paklausos teorija gali būti taikoma pinigų poreikiui. Be to, šis poreikis bus tikrojo (o ne „tik nominalios“) pinigų kiekio paklausa, nes turto turėtojai iš esmės domina tam tikrą valdymą per realias prekes ir paslaugas pinigais, o ne nominalia verte (pinigais). per se.
Naudodamas šį metodą, Friedman nurodo, kad pagrindiniai šio pinigų poreikio veiksniai yra šie:
1. Bendras turtas:
Tai yra įprastas vartotojų pasirinkimo teorijos biudžeto suvaržymas. Būtent tai turi būti padalyta į įvairias turto formas. Praktiškai visiško turto vertinimai yra retai prieinami, labiau, kai bendras turtas yra apibrėžtas taip, kad apimtų ne tik žmogiškąjį ar fizinį turtą, bet ir žmogiškąjį turtą, ty numatomą darbo pajamų srauto vertę. Taigi pajamos paprastai naudojamos kaip turto pakaitalas. Kaip žinome, pajamos apima ir nuosavybės pajamas, ir pajamas iš darbo.
Tačiau, norint tapti geru turto turtu, vietoj einamųjų pajamų turėtų būti naudojama ilgalaikė pajamų sąvoka, kaip antai Friedmano „nuolatinių pajamų“ sąvoka. Friedmanas pabrėžė, kad pagrindinis dėmesys tarp pinigų poreikio formulavimo ir ankstesnių formuluočių, kaip antai pinigų poreikio, yra pajamų, kaip turto, pakaitalas, o ne kaip „darbo“ priemonė. neoklasikinis ir keinezietis, susijęs su sandorių požiūriu į pinigų paklausą.
2. Turto pasiskirstymas tarp žmonių ir ne žmonių:
Kadangi manoma, kad bendras turtas yra žmogiškasis turtas ir instituciniai suvaržymai, siaurai ribojamas žmogaus pavertimas ne žmogiškuoju turtu arba atvirkščiai, Friedman hipotezės, kad viso turto, kuris yra ne žmogiškasis turtas, dalis yra papildomas svarbus kintamasis . Visų pirma jis teigia, kad pinigų poreikis yra mažėjanti minėtos frakcijos funkcija, nes daug lengviau parduoti ar pirkti ne žmogiškąjį, o žmogiškąjį turtą.
3. Tikėtinos pinigų grąžos ir kito turto grąžos normos:
Tai yra prekių ir jų pakaitalų kainų ir vartotojų paklausos teorijos papildymas. Nominali pinigų grąžos norma gali būti lygi nuliui, kaip ir valiuta arba teigiama, nes ji yra taupomieji indėliai, kurių didžioji dalis skaičiuojama kaip indėlių indėliai arba netgi neigiami, jei einamosios sąskaitos indėliai yra apmokestinami grynaisiais mokesčiais. Kitų aktyvų nominali grąžos norma susideda iš dviejų dalių: pirma, bet koks šiuo metu mokamas pelnas arba sąnaudos, pavyzdžiui, palūkanos už obligacijas, dividendai už akcijas ir sandėliavimo išlaidos, susijusios su fiziniu turtu, ir, antra, numatomi jų nominaliųjų kainų pokyčiai.
Keynesas pristatė savo spekuliacinį pinigų poreikį per antrąją dalį (tikėtino kapitalo prieaugio ar nuostolio). Tačiau Keynesas laikė tik obligacijas kaip konkuruojančią ne pinigų turtą. Arba teisingiau sakant, jis vertino obligacijas kaip visą ilgalaikį finansinį turtą. Tokiu būdu interpretuotas, tikrai naujas ir svarbus Friedmano formuluotės bruožas yra pinigų keitimo atsargos išplėtimas (ilgalaikių) prekių atsargoms. Akivaizdu, kad jiems tikėtinas kainų pokytis (pakoreguotas pagal sandėliavimo išlaidas) suteikia tinkamą grąžos normą, o tai ypač svarbu esant infliacijos ar defliacijos sąlygoms:
4. Kiti kintamieji:
Be to, gali būti ir kitų kintamųjų, kurie turi įtakos pinigų naudingumui, palyginti su kitų turto teikiamais privalumais, todėl jie turėtų būti įtraukti į pinigų paklausos funkciją. Vienas iš tokių Friedmano siūlomų kintamųjų yra „ekonominio stabilumo laipsnis, kurio tikimasi ateityje“.
Anot jo, turto turėtojai greičiausiai suteiks daugiau vertės likvidumui, kai tikisi, kad ekonominės sąlygos bus nestabilios, nei tada, kai jos tikisi, kad jos bus labai stabilios. Tačiau šį kintamąjį sunku išreikšti kiekybiškai.
Simboliškai toliau apibendrinta Friedmano teorija apie individualaus turto turėtojo pinigų poreikio funkciją:
(M / p) d = f (y, w; r m, rb, r e p e ; u) (11, 5)
kur M, P ir y turi tą pačią reikšmę kaip ir pirmiau, išskyrus tai, kad jie susiję su vienu turtu; w yra turtingumo dalis ne žmogaus pavidalu (arba alternatyva iš turto gaunamų pajamų daliai); r m yra tikėtina pinigų grąžos norma; r b yra fiksuotos vertės vertybinių popierių grąžos norma, įskaitant numatomus jų kainų pokyčius; r e yra tikėtina akcijų grąžos norma, įskaitant numatomus jų kainų pokyčius; p e yra numatomas prekių kainų pokytis, taigi ir tikėtinas nekilnojamojo turto grąžos lygis (nekoreguotas dėl sandėliavimo išlaidų); ir u yra bet kokių kintamųjų, išskyrus pajamas, simbolis, galintis paveikti naudą, susijusią su pinigų paslaugomis.
(11.5) lygtis gali būti laikoma suteikiančia bendrąją paklausos funkciją pinigais, su, M, y, ir w, atsižvelgiant į bendrus dydžius, jei esame pasirengę manyti, kad reikalaujamos pinigų sumos priklauso tik nuo bendros arba vidutinės y vertės ir w, o ne jų pasiskirstymą tarp namų ūkių (ir įmonių). Ši prielaida dažniausiai daroma iš beveik visų makroekonominių santykių iš savo kolegų.
