Užsienio valiutos fiksuoto valiutos kurso privalumai ir trūkumai

Užsienio valiutos fiksuoto valiutos kurso privalumai ir trūkumai!

Valiutų kursų stabilumas:

Ginant fiksuotą valiutų kursų sistemą, buvo pažymėta, kad ji užtikrina valiutos kurso stabilumą. Sakoma, kad valiutos kurso stabilumas yra būtinas tvarkingai tarptautinės ekonomikos plėtrai ir sparčiam pasaulio prekybos augimui.

Jei valiutos keitimo kursas yra nestabilus ar kintamas, eksportuotojai nebus tikri dėl kainos, kurią jie gautų už jų paspartinimą; importuotojai nebus tikri dėl kainos ir mokėjimų, kuriuos jie turi atlikti už savo importą.

Šie neapibrėžtumai susiję su rizika eksportuotojams ir importuotojams. Tai labai kenkia pasaulio prekybos augimui. Taigi pagrindinis fiksuotos valiutos kurso sistemos privalumas yra tai, kad ji pašalina tokių neapibrėžtumų ir susijusių rizikų galimybes ir taip skatina užsienio prekybą.

Svarbu pažymėti, kad besivystančioms šalims stabilus arba fiksuotas valiutų kurso sistema turi ypatingą pranašumą. Taip yra todėl, kad besivystančios šalys turi didelį ir nuolatinį mokėjimų deficito balansą.

Todėl, jei valiutos kursas yra lankstus ir nenustatytas, dėl šių didelių nuolatinių deficitų, valiutų kursas ar tarptautinė vertė nuolat mažės. Tokiu būdu fiksuota valiutų kurso sistema neleidžia šios nuolatinės valiutų nuvertėjimo tendencijos.

Skatina kapitalo judėjimą:

Kitas fiksuoto valiutos keitimo kurso privalumas yra tas, kad jis palengvina privačių įmonių kapitalo judėjimą. Stabili valiuta nesusijusi su kapitalo nuostoliais dėl valiutos kurso pokyčių. Todėl fiksuota valiutų kurso sistema pritrauktų užsienio kapitalo investicijas.

Užsienio privačios įmonės nebūtų suinteresuotos investuoti tose šalyse, kurių valiuta nėra stabili. Kadangi užsienio investicijos yra svarbus ekonomikos augimo šaltinis, fiksuota valiutų kurso sistema skatintų spartų besivystančių šalių ekonomikos augimą.

Užkerta kelią kapitalo nutekėjimui:

Be to, lankstūs ir nestabilūs valiutų kursai, esant sunkiai ekonominei padėčiai, gali paskatinti kapitalo judėjimą, kaip tai buvo daroma prieš keletą metų Meksikoje, dėl to kilo rimta mokėjimų balanso problema. Kita vertus, stabilus valiutos kursas užtikrina, kad toks kapitalo nutekėjimas nebūtų.

Užkerta kelią spekuliacijai užsienio valiutų rinkoje:

Kitas svarbus fiksuoto valiutų kurso sistemos privalumas yra tai, kad ji pašalina spekuliacijas užsienio valiutų rinkose. Fiksuoto valiutų kurso sistemos šalininkai nurodo, kad lankstus ir nestabilus valiutų kursas skatina spekuliaciją užsienio valiutų rinkoje.

Valiutų rinkos operatoriai stengiasi pasinaudoti valiutos kurso svyravimais, kuriuos laisvai lemia paklausos ir pasiūlos jėgos. Jie bando manipuliuoti valiutos keitimo kursu per savo užsienio valiutos keitimo ir pardavimo veiksmus ir stengiasi gauti spekuliacinį pelną.

Ragnar Nurkse savo tarptautinės valiutos patirties tyrime, kurį jis atliko dvidešimties metų laikotarpiu, nustatė, kad dėl spekuliacinės veiklos lankstus valiutos kursas turėjo destabilizuojančią įtaką. Tai sukėlė didesnius svyravimus, nei būtų buvę kitaip. Pašalinus spekuliaciją fiksuota valiutų kurso sistema užtikrina valiutos kurso stabilumą.

Tarnauja kaip įtaka infliacijai:

Kitas svarbus fiksuoto valiutos kurso sistemos privalumas yra tai, kad ji neleidžia šalių vyriausybėms priimti infliacijos politikos. Paprastai vyriausybės dažnai buvo linkusios siekti nepagrįstos ekspansinės fiskalinės ir pinigų politikos, kad sumažintų nedarbą ir sukurtų bumas. Tačiau infliacija daro keletą blogų pasekmių ekonomikai.

Tai didina pajamų ir turto nelygybę ir labiausiai skauda vargšus. Be to, infliacija trukdo ekonomikos augimui ilgainiui. Fiksuoto valiutos kurso sistema verčia vyriausybes pasiekti kainų stabilumą, imdamasi veiksmingų kovos su infliacija priemonių.

Taip yra todėl, kad fiksuoto valiutos kurso atveju infliacija sukels mokėjimų balanso deficitą ir lems tarptautinius rezervus. Todėl tai verčia vyriausybę imtis priemonių, kad būtų galima patikrinti infliacijos spaudimą ekonomikoje.

Cituoti B. Soderstoną, „Fiksuoto valiutos keitimo kursai gali būti kaip inkaras. Infliacija sukels mokėjimų balanso deficitą ir nuostolius rezervuose. Todėl valdžios institucijos turės imtis kovos su infliacija priemonių. Todėl fiksuoti valiutų kursai turėtų paskatinti vyriausybes drausti ir neleisti joms vykdyti infliacijos politikos, kuri neatitinka likusio pasaulio. “

Skatina pasaulio ekonominę integraciją:

Taip pat buvo teigiama, kad tai yra fiksuoto valiutos kurso sistema, kuri yra būtina norint pasiekti ekonominę pasaulio bendruomenės integraciją. Tai panaši į bendrą bendrą valiutą šalyje, kuri skatina tautos ekonominę integraciją ta prasme, kad ji palengvina bendravimą, prekybą ir laisvą finansų judėjimą tarp skirtingų šalies regionų.

Tai užtikrina laisvą visų šalių gamintojų ir vartotojų konkurenciją. Be to, bendra valiuta skatintų pasaulio ekonominę integraciją. Fiksuotas valiutų kursas tarp įvairių šalių valiutų apytiksliai tarnauja bendros valiutos skirtingoms šalims tikslu.

Taigi fiksuotos valiutos keitimo kursai tarp skirtingų valiutų yra būtina sąlyga formuojant ekonominę sąjungą tarp įvairių šalių, ty sudarant regioninę grupę. Norint pasinaudoti ekonominės vienybės pranašumais pastaraisiais metais, yra pasiūlymas išduoti bendrą valiutą Europos šalims siekiant sustiprinti Europos šalių ekonominę integraciją.

Skatina vidaus pinigų ir kapitalo rinkų augimą:

Kitas didelis fiksuoto valiutų kurso sistemos privalumas yra tai, kad jis skatina vidaus pinigų ir kapitalo rinkų augimą. Kadangi lankstūs valiutų kursai kelia neaiškumų dėl būsimų valiutų kursų, asmenys, įmonės ir institucijos nenori skolinti ir skolintis iš vidaus pinigų ir kapitalo rinkų.

Atsižvelgiant į pirmiau minėtus privalumus, nuo 1944 iki 1971 m. Ilgą laiką vyravo fiksuota valiutų keitimo kurso sistema. Kaip matėme anksčiau, susitarimas dėl Bretton Woods patvirtino fiksuotą valiutų kurso sistemą dėl pirmiau minėtų privalumų, TVF leido pakeisti valiutos keitimo kursą tik tuo atveju, jei mokėjimų balanso pusiausvyra yra esminė.

Fiksuotų valiutų kursų trūkumai ir problemos:

Fiksuotas valiutos kursas turėjo didelį trūkumą, nes šalys, turinčios didelį ir nuolatinį mokėjimų balanso deficitą, prarado auksą ir kitą užsienio turtą. Tai nepavyko visam laikui tęsti, nes akivaizdu, kad aukso ir užsienio valiutų atsargos baigėsi.

Štai kodėl JAV atsisakė Bretton Woods sistemos, kuri atstovavo fiksuotą valiutų kursų sistemą. Kitos šalys, susiduriančios su mokėjimų balanso deficito problema, nustatė, kad jų tarptautinės atsargos mažėjo, o tai privertė jas nuvertinti savo valiutą. Devalvacija turi infliacijos potencialą.

Kita vertus, pagal fiksuotus valiutų keitimo kursus šalys, kuriose yra mokėjimų balanso perviršis, suteiks savo nacionalinę valiutą ir už tai gaus užsienio valiutas ir turtą, pavyzdžiui, JAV dolerį, svarus, auksą.

Dėl padidėjusio užsienio turto padidėtų pinigų pasiūla, kuri gali sukelti infliacinį spaudimą ekonomikoje. Tačiau nepamirškite svarbaus skirtumo tarp šalių, kuriose yra mokėjimų balanso deficitas, ir šalių, kuriose yra mokėjimų balanso perviršis.

Kadangi dėl aukso ir užsienio valiutos atsargų išeikvojimo, šalys, kurių mokėjimų balansas yra deficitas, yra priverstos nuvertinti savo valiutą, kad būtų galima įveikti deficitą, o šalys, kurių mokėjimų balanso perviršis, paprastai perkainoja savo valiutą dėl baimės, kad atgrasyti nuo eksporto. Vietoj to, šalys, turinčios perteklinį MB, susiduria su infliacijos problema ir stengiasi ją spręsti kitomis politikos kryptimis.

Kita su fiksuota valiutų keitimo kurso sistema susijusi problema yra ta, kad kuriam valiutos kursui turėtų būti nustatytas fiksuotas kursas. Jei užsienio valiutos keitimo kursas su nacionaline valiuta yra fiksuotas arba susietas su pusiausvyros lygiu, t. Y. Tuo metu, kai jos reikalaujamos sumos dydis yra lygus tiekiamam kiekiui, problema kyla.

Tačiau vyriausybei sunku rasti tokį pusiausvyrinį užsienio valiutos kursą pagal nacionalinę valiutą. Be to, kadangi pagrindinės sąlygos kinta taip dažnai, pusiausvyros keitimo kursas taip pat pasikeis, sukeldamas problemas. Jei užsienio valiutos kursas pagal nacionalinę valiutą yra mažesnis, mokėjimų balanse (MB) bus deficitas.

Kita vertus, jei užsienio valiutos kursas pagal nacionalinę valiutą yra didesnis už pusiausvyros lygį, mokėjimų balanse (MB) bus perteklius. Apsvarstykite 35.10 pav., Kur skaičiuojamos atitinkamai Indijos dolerio paklausos ir pasiūlos kreivės įvairiomis dolerio kainomis pagal rupijas. Rs. 45, 50 iki dolerio yra pusiausvyros kursas.

Tai reiškia, kad Rs. 43 dolerių Indijos rupija yra pervertinta. Dėl to Indijos užsienio valiutos atsargos (ty doleriai) ir kiti užsienio turtas sumažės. Anksčiau ar vėliau Indija bus priversta imtis politinių priemonių, kad šis deficitas būtų ištaisytas Indijos vyriausybė turės priimti susitraukiančią fiskalinę ir pinigų politiką, kad sumažintų ekonomiką, kad importas sumažėtų arba sumažintų importo apribojimus. Kad būtų sumažintas nuolatinis MB deficitas, jis gali net pasinaudoti devalvacija.

Tai reiškia, kad Rs. 47 dolerio, Indijos rupija yra nepakankamai vertinama (arba, tai yra tas pats dalykas, doleris yra pervertintas rupijų požiūriu). Istorinė patirtis rodo, kad šalys, turinčios perteklių MB, nenorėjo perkainoti savo valiutos (ty padidinti savo valiutos tarptautinę vertę). Taigi mokėjimų balanso perviršis taip pat kelia problemų.

Dėl šio perviršio Indija sukaups dolerius (ty užsienio valiutą), už kuriuos ji mokėtų rupijas - nacionalinę valiutą. Naujosios rupijos pastabos bus atspausdintos, kad mokėtų už dolerius. Taigi MBP perteklius lemia pinigų pasiūlos didėjimą, dėl kurio Indijos ekonomikoje atsiranda infliacinis spaudimas.

Todėl, norėdama patikrinti infliaciją, Indijos vyriausybė galėtų imtis priemonių panaikinti MBP perteklių, skatindama importą arba ribodama eksportą. Be to, ji gali stengtis neutralizuoti MBP perviršio poveikį pinigų pasiūlos plėtrai. Šiuo tikslu tai gali paskatinti privačių įmonių kapitalo nutekėjimą (ty investicijas užsienyje) arba teikti finansinę pagalbą kitoms šalims tokiu mastu, kuris, jo manymu, yra nepageidaujamas.

Atsižvelgiant į pirmiau minėtus trūkumus ir problemas, fiksuotas valiutų keitimo kursas buvo atsisakytas, nepaisant įvairių pirmiau paaiškintų privalumų.