Bendros kapitalo sąnaudų vertinimas

Bendra kapitalo kaina - kiekvieno kapitalo komponento svertinis vidurkis. Jis atspindi įvairių šaltinių, pvz., Skolos, privilegijų, nuosavo kapitalo ir nepaskirstytojo pelno, kapitalo sąnaudas.

Viso kapitalo sąnaudų matavimas apima šiuos veiksmus:

1 žingsnis:

Apskaičiuojant konkrečią kapitalo kainą kiekvienam kapitalo šaltiniui, pvz., Nuosavybės sąnaudoms, skolos kainai, nepaskirstytojo pelno savikainai ir privilegijuotųjų akcijų kainai.

2 žingsnis:

Tinkamų svorių priskyrimas konkrečioms išlaidoms; svoris gali būti apskaitinė vertė arba rinkos vertė.

3 žingsnis:

Kiekvieno šaltinio savikainos padauginimas iš atitinkamų svorių, kad gautumėte bendrą svertinę kainą.

4 veiksmas:

Bendros svertinės kainos padalinimas pagal bendrą svorį. Mes žinome, kad bendram kapitalo kainai apskaičiuoti gali būti naudojami dviejų tipų svoriai: knygos vertė ir rinkos vertė.

Jie aptariami toliau:

i. Knygos vertė:

Pagal šį metodą skirtingų finansavimo šaltinių buhalterinė vertė yra naudojama kaip svoris bendram / svertiniam vidutiniam kapitalo kainai apskaičiuoti. Čia daroma prielaida, kad nauji finansai didinami tokiu pačiu santykiu, kaip ir šiuo metu įmonės kapitalo struktūroje. Balansinė vertė yra įvairių kapitalo šaltinių apskaitinės vertės dalis kapitalo struktūroje.

Pavyzdžiui, nuosavybės svoris bus E _B / B, kur E _B yra nuosavybės apskaitinė vertė, o B - visų kapitalo šaltinių bendra balansinė vertė. Taigi bendra kapitalo kaina arba svertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC), naudojant apskaitinę vertę, gali būti apskaičiuojama taip:

Kur, K _O = bendra kapitalo kaina,

K _e = nuosavybės sąnaudos.

E _B = nuosavo kapitalo vertė.

B = visų kapitalo šaltinių bendra balansinė vertė,

K _r = nepaskirstytojo pelno sąnaudos,

R _B = nepaskirstytojo pelno apskaitinė vertė,

K _p = privilegijuotųjų akcijų kaina,

P _B = pirmenybinių akcijų apskaitinė vertė,

K _d = skolos kaina, ir. \ T

D _B = Skolos vertė.

i. Rinkos vertė:

Šis metodas naudoja dabartinę skirtingų kapitalo šaltinių rinkos kainą kaip svorį apskaičiuojant bendrą / svertinę vidutinę kapitalo kainą. Tai yra realesnis ir pagrįstas metodas apskaičiuoti bendrą kapitalo kainą, nes įvairių kapitalo šaltinių rinkos vertė yra artima faktinei sumai, gautai iš tokių vertybinių popierių išleidimo, ir specifinių kapitalo šaltinių sąnaudos apskaičiuojamos taikant rinkos vertes.

Rinkos vertės svoris yra įvairių kapitalo šaltinių rinkos vertės dalis kapitalo struktūroje. Pavyzdžiui, nuosavybės svoris bus E _M / M, kur E _M yra nuosavybės rinkos vertė ir M - visų kapitalo šaltinių bendra rinkos vertė.

Taigi bendrosios kapitalo sąnaudos arba svertinė vidutinė kapitalo kaina (JV4CC), naudojant rinkos vertės svorį, gali būti apskaičiuojamos taip:

WACC = K _o = K _e E / M + K _rR _M / M + K _P P _M / M + K _d D _M / m

Kur, K _o = bendros kapitalo išlaidos,

K _e = nuosavybės sąnaudos,

E _M = nuosavo kapitalo rinkos vertė,

M = visų kapitalo šaltinių bendra rinkos vertė, \ t

K _r = nepaskirstytojo pelno sąnaudos.

R _M = nepaskirstytojo pelno rinkos vertė,

K _P = privilegijuotųjų akcijų kaina,

P _M = privilegijuotųjų akcijų rinkos vertė,

K _d = skolos kaina, ir. \ T

D _M = skolos rinkos vertė.