Pinigų pasiūlos ir jos vertinimo samprata
Pinigų pasiūla atlieka lemiamą vaidmenį nustatant kainų lygį ir palūkanų normą. Ekonominėje analizėje paprastai manoma, kad pinigų pasiūlą lemia šalies centrinio banko ir Vyriausybės politika.
Tačiau tai nėra visiškai teisinga, nes nustatant pinigų pasiūlą, be centrinio banko ir vyriausybės, svarbus vaidmuo tenka ir viešiesiems, ir komerciniams bankams. Yra įvairių pinigų pasiūlos priemonių, priklausomai nuo to, kokie bankų ir kitų finansų įstaigų indėliai yra įtraukti į jį.
Pinigų pasiūlos svarba:
Pinigų pasiūlos augimas yra svarbus veiksnys ne tik pagreitinant ekonominį vystymąsi, bet ir siekiant kainų stabilumo ekonomikoje. Turi būti kontroliuojamas pinigų pasiūlos išplėtimas, jei norima pasiekti stabilumo tikslą. Sveikas ekonomikos augimas reikalauja, kad nebūtų nei infliacijos, nei defliacijos. Infliacija yra didžiausias besivystančios ekonomikos galvos skausmas.
Lengva infliacija, atsirandanti dėl pinigų sukūrimo deficito finansavimu, gali paskatinti investicijas, didindama pelno lūkesčius ir gaudama priverstinį taupymą. Tačiau bėgama infliacija labai kenkia ekonomikos augimui. Besivystančios ekonomikos šalys turi susidoroti su nepakankamu išteklių pradiniu vystymosi etapu problema ir gali išspręsti šį trūkumą finansuodamos deficitą.
Tačiau jis turi būti griežtai laikomas saugiose ribose. Taigi pinigų pasiūlos augimas gyvybiškai veikia ekonomikos augimo tempą. Tiesą sakant, dabar ji laikoma teisėta ekonomikos augimo priemone. Laikantis tinkamų ribų, jis gali paspartinti ekonomikos augimą, tačiau ribų viršijimas jį lėtins. Taigi, siekiant užtikrinti stabilų ekonomikos augimą, labai svarbu valdyti pinigų pasiūlą.
Pinigų pasiūlos ir jos vertinimo koncepcija:
Pinigų pasiūla reiškia bendrą pinigų mainų, kuriuos visuomenė gali gauti naudodama šalies ekonominę veiklą, atsargas.
Pagal standartinę pinigų pasiūlos koncepciją jis susideda iš šių dviejų elementų:
1. Valiuta su visuomene,
2. Paklausa indėlių visuomenei.
Prieš paaiškindami šiuos du pinigų pasiūlos komponentus, reikia atkreipti dėmesį į du dalykus, susijusius su pinigų pasiūla ekonomikoje.
Pirma, pinigų pasiūla reiškia „bendrą pinigų sumą, kurią visuomenė gali gauti ekonomikoje. Tai reiškia, kad pinigų pasiūla yra atsargų koncepcija, kuri yra smarkiai priešinga nacionalinėms pajamoms, kuri yra srautas, atspindintis prekių ir paslaugų, pagamintų per laiko vienetą, vertę, paprastai laikomą per metus.
Antra, pinigų pasiūla visada yra susijusi su visuomenės turima pinigų suma. Terminas „visuomenė“ apima namų ūkius, įmones ir institucijas, išskyrus bankus ir vyriausybę. Priežastys, dėl kurių visuomenė laikosi pinigų pasiūlos, yra atskirti pinigų gamintojus nuo tų, kurie naudoja pinigus, kad galėtų patenkinti įvairius pinigų paklausos tipus.
Kadangi Vyriausybė ir bankai gamina arba kuria pinigus visuomenei naudoti, jų turimi pinigai (grynųjų pinigų atsargos) nėra naudojami sandoriams ir spekuliaciniams tikslams ir neįtraukiami į standartines pinigų pasiūlos priemones. Pinigų teorijos ir politikos požiūriu toks pinigų atskyrimas nuo pinigų vartotojų yra svarbus.
Leiskite mums paaiškinti du pinigų pasiūlos komponentus.
Valiuta su visuomene:
Norint pasiekti bendrą valiutą su Indijos visuomene, mes įtraukiame šiuos elementus:
1. Indijos rezervų banko išleisti piniginiai banknotai apyvartoje.
2. Apyvartoje esančių rupijos banknotų ir monetų skaičius.
3. Mažos apyvartoje esančios monetos.
Verta pažymėti, kad, siekiant gauti bendrą valiutą su visuomene, turi būti atimtos grynųjų pinigų atsargos bankuose iš pirmiau minėtų trijų valiutų straipsnių vertės. Taip yra todėl, kad pinigų atsargos bankuose turi likti su jais ir todėl negali būti naudojamos mokėjimams už prekes ar komercinių bankų sandoriams atlikti.
Taip pat gali būti pažymėta, kad šių dienų Indijos banko (RBI) išleista popierinė valiuta nėra visiškai padengta aukso ir sidabro atsargomis, ir tai nėra būtina. Iki to laiko, kai egzistavo aukso standartinis arba sidabro standartinis tipo piniginis režimas, visapusiškas popieriaus valiutos palaikymas aukso atsargomis.
Remiantis modemo ekonominiu mąstymu, išleistos valiutos dydis turėtų būti nustatomas atsižvelgiant į ekonominius ekonomikos poreikius, o ne į turimus aukso ir sidabro rezervus. Kaip ir kitose išsivysčiusiose šalyse, nuo 1957 m. Indijos rezervų bankas vykdo minimalią rezervo sistemą, leidžiančią išleisti pinigus.
Pagal šią sistemą, minimalios atsargos Rs. Turi būti saugomi 200 aukso ir kitų patvirtintų vertybinių popierių (pvz., Dolerių, svarų sterlingų ir kt.) Ir prieš tai gali būti išduodama bet kokia valiutos suma, priklausomai nuo pinigų poreikių ekonomikoje.
RBI neprivalo konvertuoti užrašų į lygiavertę aukso ar sidabro vertę. Šiuo metu valiuta yra nesuderinama. Žodyje parašytas žodis, tarkim, 100 rupijos pastabų ir pasirašytas RBI gubernatoriaus, kad „pažadu sumokėti turėtoją 100 rupijų sumą“, yra tik praeities palikimas ir nereiškia, kad jis gali būti konvertuojamas į auksą ar sidabrą.
Kitas svarbus dalykas yra tai, kad popieriaus valiuta ar monetos yra pinigai, o tai reiškia, kad valiutos banknotai ir metalinės monetos tarnauja kaip pinigai Vyriausybės fiatai (ty užsakymui). Kitaip tariant, Vyriausybės įgaliojimu niekas negali atsisakyti juos priimti už atliktą sandorį. Todėl jie vadinami teisėta mokėjimo priemone.
Paklausos indėliai visuomenėje:
Kiti svarbūs pinigų pasiūlos komponentai yra visuomenės indėliai bankams. Šie visuomenės indėlių paklausos indėliai taip pat vadinami banko pinigais arba pinigais. Indėliai bankuose yra iš esmės suskirstyti į du tipus: paklausos indėlius ir terminuotuosius indėlius.
Paklausos indėliai bankuose yra tie indėliai, kuriuos galima atsiimti, patikrinant juos. Per patikrinimus šie indėliai gali būti perduoti kitiems už mokėjimus, iš kurių buvo įsigytos prekės ir paslaugos.
Tokiu būdu patikrinimai daro šias paklausos indėlius kaip mainų priemonę, taigi jie tampa pinigais. Galima pažymėti, kad paklausos indėliai yra patikimi pinigai. Fiduciariniai pinigai yra pinigai, remdamiesi mokėjimų vykdančių asmenų pasitikėjimu, o ne vadovaudamiesi Vyriausybės įgaliojimais.
Taigi, nepaisant to, kad paklausos indėliai ir čekiai, kuriais jie valdomi, nėra teisėti, jie veikia kaip pinigai, remdamiesi pasitikėjimu, kuriuo vadovaujasi tie, kurie juos patikrina. Jie yra pinigai, nes jie paprastai yra priimtini kaip mokėjimo priemonė.
Banko indėliai sukuriami, kai žmonės su jais deponuoja valiutą. Tačiau dar svarbiau yra tai, kad bankai patys sukuria indėlius, kai jie teikia avansus verslininkams ir kitiems. Remdamiesi nedideliais valiutos grynųjų pinigų rezervais, jie gali sukurti daug didesnę paklausos indėlių sumą per sistemą, vadinamą dalinių atsargų sistema, kuri bus išsamiau paaiškinta vėliau.
Tokiose išsivysčiusiose šalyse kaip JAV ir Didžiosios Britanijos indėlių pinigai sudarė daugiau kaip 80 proc. Viso pinigų pasiūlos, valiuta buvo palyginti nedidelė. Taip yra todėl, kad bankų sistema yra labai išplėtota, o žmonės taip pat sukūrė bankininkystės įpročius.
Kita vertus, besivystančiose šalyse bankininkystė nepakankamai išvystyta, o žmonės taip pat neįgijo bankininkystės įpročių, o jie nori atlikti sandorius valiuta. Tačiau po 50 metų nepriklausomybės ir ekonominio vystymosi Indijoje bankų indėlių dalis pinigų pasiūloje padidėjo iki maždaug 50 proc.
Keturios pinigų pasiūlos priemonės:
Pateiktos kelios pinigų pasiūlos apibrėžtys, todėl buvo apskaičiuotos įvairios jų pagrindu pagrįstos pinigų pasiūlos priemonės. Pirma, skirtingi pinigų pasiūlos komponentai buvo išskirti remiantis skirtingomis pinigų funkcijomis.
Pvz., Paklausos indėliai, kreditinė kortelė ir valiuta žmonės dažniausiai naudojami kaip mainų priemonė prekėms ir paslaugoms pirkti ir kitiems sandoriams atlikti. Akivaizdu, kad jie yra pinigai, nes jie naudojami kaip mainų terpė ir paprastai vadinami M 1 . Kitas pinigų pasiūlos matas yra M 3, kuris apima tiek M 1, tiek ir terminuotuosius indėlius, kuriuos visuomenė turi bankuose. Terminuotieji indėliai - tai pinigai, kuriuos žmonės laiko vertingais.
Pagrindinė priežastis, kodėl pinigų funkcijos skirstomos į įvairias priemones, remiantis jos funkcijomis, yra tai, kad galima daryti veiksmingas prognozes apie galimą skirtingų pinigų pasiūlos komponentų pokyčių ekonomiką. Pavyzdžiui, jei „M 1“ pirmiausia didėja, galima pagrįstai tikėtis, kad žmonės planuoja atlikti daug sandorių.
Kita vertus, jei pinigų pasiūlos M 3 laiko indėlių komponentas, kuris naudojamas kaip vertės saugykla, sparčiai didėja, galima pagrįstai daryti išvadą, kad žmonės planuoja sutaupyti daugiau ir atitinkamai suvartoti mažiau.
Todėl manoma, kad pinigų analizei ir politikos formavimui vienintelis pinigų pasiūlos matas yra ne tik netinkamas, bet ir gali būti klaidinantis. Todėl įvairios pinigų pasiūlos priemonės yra parengtos, kad atitiktų pinigų analizės ir politikos formavimo poreikius.
Neseniai Indijoje ir kai kuriose išsivysčiusiose šalyse buvo išskirtos keturios pinigų pasiūlos sąvokos. Pirmiau pateiktas pinigų pasiūlos apibrėžimas yra siauras pinigų pasiūlos matas ir paprastai apibūdinamas kaip M 1 . Nuo 1977 m. Balandžio mėn. Indijos rezervų bankas, analizuodamas pinigų pasiūlos dydį ir skirtumus, priėmė keturias pinigų pasiūlos koncepcijas. Šios keturios pinigų pasiūlos priemonių sąvokos yra paaiškintos toliau.
1. Pinigų pasiūla M1 arba siauras pinigai:
Tai yra siauras pinigų pasiūlos dydis, kurį sudaro šie elementai:
M 1 = C + DD + OD
Kur
C = valiuta su visuomene
DD = paklausos indėliai visuomenei komerciniuose ir kooperatyviniuose bankuose.
OD = kiti Indijos rezervai Indijos rezervų bankui.
Pinigų pasiūla yra pats likvidžiausias pinigų pasiūlos matas, nes į jį įtraukti pinigai gali būti lengvai naudojami kaip mainų priemonė, ty kaip mokėjimų už sandorius priemonė.
Valiutą su visuomene (C) pirmiau minėtame pinigų pasiūlos mate sudaro:
i) Apyvartoje esančios pastabos.
ii) Rupijos monetų ir mažų monetų apyvarta
iii) Grynųjų pinigų atsargos su visais bankais.
Atkreipkite dėmesį, kad vertinant paklausos indėlius visuomenėje bankuose (ty DD), ši priemonė netaikoma tarpbankiniams indėliams, t. Y. Bankų kitiems bankams.
Kitų indėlių su Indijos rezervų banku (ty OD) indėliai, laikomi centrinės ir valstybės vyriausybėse ir keliose kitose, pvz., RBI darbuotojų pensijų ir garantijų fonduose, neįtraukiami.
Tačiau šie kiti Indijos rezervų banko indėliai apima šiuos elementus:
i) Institucijų indėliai, pvz., UTI, IDBI, IFCI, NABARD ir kt.
(ii) Užsienio centrinių bankų ir užsienio vyriausybių indėlių paklausa.
iii) TVF ir Pasaulio banko indėlių paklausa.
Galima pažymėti, kad kiti Indijos rezervų banko indėliai sudaro labai nedidelę dalį (mažiau nei vieną procentą).
Pinigų pasiūla M2:
M 2 yra platesnė pinigų pasiūlos sąvoka Indijoje nei M 1 . Be trijų M 1 punktų, pinigų pasiūlos M 2 sąvoka apima taupomuosius indėlius pašto taupomuose bankuose. Taigi,
M 2 - M 1 + Taupomieji indėliai taupomuose bankuose.
Priežastys, kodėl pinigų pasiūla M 2 buvo išskirtos nuo M 1, yra ta, kad taupomieji indėliai bankų taupomuosiuose bankuose nėra tokie likvidūs, kaip paklausos indėliai komerciniuose ir kooperatyviniuose bankuose, nes jie nėra patrauklios sąskaitos. Tačiau taupomieji indėliai pašto įstaigose yra labiau likvidūs nei terminuotieji indėliai bankuose.
Pinigų pasiūla M3 arba plati pinigai:
M 3 yra plati pinigų pasiūlos sąvoka. Be pinigų pasiūlos, įtrauktos į M 1 priemonę, piniginės pasiūlos metu taip pat įtraukiami piniginiai indėliai bankuose. Taigi
M 3 = M 1 + laiko indėliai bankuose.
Apskritai manoma, kad terminuotieji indėliai yra vertybių saugykla ir atstovauja žmonių santaupas ir nėra likvidūs, nes jie negali būti atšaukti juos patikrinant. Tačiau, kadangi paskolos iš bankų gali būti lengvai gautos iš šių terminuotųjų indėlių, jos gali būti naudojamos, jei taip yra reikalingos sandorio tikslais. Be to, jie gali būti atšaukti bet kuriuo metu, atsisakant tam tikrų palūkanų.
Pažymėtina, kad neseniai M3 tapo populiariu pinigų pasiūlos matu. Pinigų reformų darbo grupė, vadovaujama Late prof. Sukhamoy Chakravarty, rekomendavo jį naudoti pinigų planavimui ir nustatyti pinigų pasiūlos augimo tikslą pagal M3.
Todėl pastaruoju metu RBI, analizuodama pinigų pasiūlos augimą ir jo poveikį ekonomikai, perėjo prie M 3 pinigų pasiūlos matavimo. Iki 1977 m. Balandžio mėn. Indijos rezervų banko naudojamo pinigų pasiūlos terminologijoje šis M3 buvo vadinamas agreguotais piniginiais ištekliais (AMR).
Pinigų pasiūla M4:
Pinigų pasiūlos M4 priemonė apima ne tik visus pirmiau aprašytus M 3 straipsnius, bet ir visus indėlius pašto taupymo organizacijoje. Tačiau tai neapima visuomenės įnašų į nacionalinius taupymo sertifikatus. Taigi, M4 = M3 + Iš viso indėlių su „Post Office Savings Organization“.
Apibendrinkime keturias pinigų pasiūlos sąvokas, kurias Indijos rezervų bankas naudoja toliau pateikiamoje lentelės formoje:
Pinigų pasiūlos veiksniai:
Siekiant paaiškinti pinigų pasiūlos veiksnius ekonomikoje, naudosime M 1 pinigų pasiūlos koncepciją, kuri yra pagrindinė pinigų pasiūlos sąvoka. Mes jį paprasčiausiai pažymėsime M, o ne M 1 . Kaip minėta pirmiau, ši pinigų pasiūlos sąvoka susideda iš valiutos, kurią turi visuomenė (Cp) ir paklausos indėlius bankuose (D). Taigi
M = C P + D… .. (i)
Kur
M = bendras pinigų tiekimas visuomenei
C P = valiuta su visuomene
D = visuomenės turimi indėlių poreikiai
Du svarbūs pinigų pasiūlos veiksniai, kaip aprašyta 1 dalyje, yra: a) didelio galingumo pinigų sumos, kurias Indijos rezervų bankas taip pat vadina rezervo pinigais, ir b) pinigų daugiklio dydį. Toliau paaiškiname šių dviejų veiksnių vaidmenį nustatant pinigų pasiūlą ekonomikoje.
1. Aukštos galios pinigai (H):
Didelės galios pinigus, kuriuos mes žymime „H“, sudaro valiuta (banknotai ir monetos), kuriuos išleido Indijos vyriausybė ir rezervų bankas. Dalis išleistos valiutos priklauso visuomenei, kurią mes nurodome kaip „C P“, o dalį bankų laiko rezervais, kuriuos nurodome kaip „R“.
Dalis šių bankų valiutos atsargų yra jų nuosavose grynųjų pinigų saugyklose, o dalis deponuojama Indijos rezervų banke rezervų sąskaitose, kurias bankai turi RBI. Atitinkamai didelio galingumo pinigus galima gauti kaip valiutos sumą, kurią turi visuomenė, ir dalį, kurią bankai laiko rezervais. Taigi
H = C P + R… (2)
Kur
H = didelės galios pinigų suma
C P = visuomenės turima valiuta R
D = pinigų valiutos atsargos bankuose.
Verta pažymėti, kad Indijos rezervų bankas ir vyriausybė yra didelio galingumo pinigų gamintojai, o komerciniai bankai neturi jokio vaidmens kuriant šį didelės galios pinigus (H). Tačiau komerciniai bankai yra indėlių, kurie taip pat naudojami kaip pinigai, valiuta, gamintojai.
Tačiau, norint gaminti paklausos indėlius ar kreditus, bankai turi turėti sau pinigų atsargas, kurios buvo pažymėtos R lygtyje (2). Kadangi šie grynųjų pinigų rezervai bankuose yra pagrindas daugialypiams paklausos indėlių kūriniams, kurie sudaro svarbią dalį viso pinigų pasiūlos ekonomikoje, jis užtikrina didelį rezervą Banko ir Vyriausybės išleistai valiutai.
Iš pirmo žvilgsnio (1) ir (2) matyti, kad skirtumas tarp dviejų lygčių, vienas, apibūdinantis bendrą pinigų pasiūlą ir kitą didelės galios pinigus, yra tas, kad, pirmajame, paklausos indėliai (D) pridedami prie valiuta, kurią valdo visuomenė, vėlesniais laikais bankų grynųjų pinigų rezervai (R), kurie pridedami prie visuomenės turimos valiutos. Tiesą sakant, bankai gali sukurti daug daugiau kreditų arba paklausos indėlių dėl šių grynųjų pinigų atsargų (R), dėl kurių ekonomika labai padidina pinigų pasiūlą.
Pinigų pasiūlos nustatymo teorija grindžiama didelės galios pinigų pasiūla ir paklausa. Todėl kai kurie ekonomistai tai vadina „pinigų pasiūlos teorija. Vis dėlto tai yra populiaresnis vadinamas „pinigų dauginimo koeficientu pinigų pasiūla“, nes jame paaiškinama pinigų pasiūlos nustatymas kaip tam tikras daugialypės piniginės lėšos.
17.1 pav. Grafiškai pavaizduota, kaip didelio galingumo pinigai (H) yra susiję su viso pinigų pasiūla. Šio skaičiaus pagrindu matyti didelio galingumo pinigų pasiūla (H), o viršutiniame paveikslėlyje parodyta bendra pinigų pasiūlos atsarga. Bus matyti, kad bendrą pinigų pasiūlos atsargą (ty viršutinę) lemia didelio galingumo pinigų daugiklis (H).
Tai reiškia, kad viena rupija, turinti didelės galios pinigų, laikomų banko rezervais, sukelia daug daugiau indėlių indėlių. Taigi santykį tarp pinigų pasiūlos ir didelio galingumo pinigų lemia pinigų daugiklis. Pinigų daugiklis, kurį mes žymime m, yra viso pinigų pasiūlos {M) ir didelio galingumo pinigų, ty m = M / H, santykis.
Pinigų daugiklio dydis priklauso nuo to, ar visuomenė pageidauja turėti valiutą, palyginti su indėliais (ty valiutos ir indėlių santykis, kurį mes nurodome K), ir bankų norimą pinigų atsargų santykį į indėlius, kuriuos vadiname r. Toliau paaiškiname tikslų daugiklio ryšį tarp didelio galingumo pinigų ir viso pinigų pasiūlos.
Iš to, kas pasakyta, matyti, kad jei padidės valiuta, kurią valdo visuomenė, kuri yra dalis didelio galingumo pinigų, kurių paklausos indėliai išlieka nepakitę, bus tiesiogiai padidintas pinigų pasiūla ekonomikoje, nes tai sudaro dalį pinigų. pinigų pasiūla.
Jei bankų turimi valiutos rezervai didėja, tai nepakeis pinigų pasiūlos nedelsiant, bet pradės daugialypės visuomenės indėlių indėlių bankuose kūrimo procesą.
Nors bankai naudoja šiuos visuomenės turimus valiutos rezervus, kurie sudaro dalį didelio galingumo pinigų, kad suteiktų daugiau paskolų verslininkams ir tokiu būdu sukurtų paklausos indėlius, jie neturi įtakos nei valiutos sumai, nei didelės galios pinigų sumai. . Didelio galingumo pinigų sumą RBI nustato savo ankstesni veiksmai. Taigi didelio galingumo pinigų pokyčiai yra Indijos rezervų banko arba jos valdančių ir kontroliuojamų vyriausybių sprendimų rezultatas.
2. Pinigų daugiklis:
Kaip minėta pirmiau, pinigų daugiklis yra tai, kokiu mastu pinigų pasiūla plečiama, nes a) padidėja didelio galingumo pinigai. Taigi
m = M / H
Mūsų pertvarkymas, M = Hm…. (3)
Taigi pinigų pasiūlą lemia pinigų daugiklio (m) dydis ir didelio galingumo pinigų kiekis (H). Jei žinome pinigų daugiklio vertę, galime prognozuoti, kiek pasikeis pinigų, kai pasikeis didelio galingumo pinigų kiekis.
Kaip minėta, Indijos rezervų bankas sprendžia ir kontroliuoja didelio galingumo pinigų keitimą, o pinigų daugiklis nustato, kokiu mastu RBI sprendimas dėl didelio galingumo pinigų pasikeitimo sukels viso pinigų pasiūlos pokyčius. ekonomika.
Pinigų koeficiento dydis:
Dabar svarbus klausimas yra tai, kas lemia pinigų daugiklio dydį. Tai yra bankų grynųjų pinigų arba valiutos atsargų santykis (kuris nustato indėlių daugiklį) ir valiutos ir indėlių santykis (kurį mes nurodome k), kurie kartu lemia pinigų daugiklio dydį. Toliau pateikiame daugiklio koeficiento išraišką.
Iš pirmiau pateiktos (1) lygties žinome, kad bendras pinigų kiekis (M) susideda iš valiutos su viešuoju (C P ) ir paklausos indėliu bankuose. Taigi
M = C P + D… (1)
Visuomenė turi valiutos sumą tam tikru santykiu tarp indėlių bankuose. Leiskite šiam valiutos ir indėlių santykiui skirti k.
C P = kD
KD pakaitalas CP lygtyje (1) yra
M = kD + D = (k + 1) D
Dabar imkite lygtį, kuri apibrėžia didelės galios pinigus (H) kaip
H = C P + R… (3)
Kai R reiškia grynuosius pinigus arba valiutos atsargas, kurias bankai laiko tam tikru jų indėlių santykiu ir yra vadinami grynųjų pinigų rezervo santykiu ir yra žymimi r. Taigi
R = RD
Dabar pakeičiant R 3 ir kD C P lygtimi (3), mes turime
H = kD + rD
H = (k + r) D… (4)
Dabar pinigų daugiklis yra viso pinigų pasiūlos santykis su didelės galios pinigais, todėl padalijame (1) lygtį (4), kad gautume daugiklį, kurį mes žymime m. Taigi
M = C p + D… (1)
Visuomenė turi valiutos sumą tam tikru santykiu tarp indėlių bankuose. Leiskite šiam valiutos ir indėlių santykiui skirti k,
C p = kD
Pakeičiant kD už C p lygtyje (1), mes turime
M = kD + D = (k + 1) D… (2)
Dabar imkite lygtį, kuri apibrėžia didelės galios pinigus (H) kaip
H = C p + R… (3)
kur R reiškia grynuosius pinigus arba valiutos atsargas, kurias bankai laiko tam tikru jų indėlių santykiu ir yra vadinami grynųjų pinigų rezervo santykiu ir yra žymimi r. Taigi
R = RD
Dabar pakeičiant r ir R ir kD C p lygiui (3)
H = kD + rD
H = (k + r) D… (4)
Dabar pinigų daugiklis yra viso pinigų pasiūlos santykis su didelės galios pinigais, todėl padalijame (1) lygtį (4), kad gautume daugiklį, kurį mes žymime m. Taigi
m = M / H = (k + 1) D / (k + r) D = k + 1 / k + 1
arba, Pinigų daugiklis (m) = M / H = 1 + k / r + k
arba M = H 1 + k / r + k… (4)
Kur
r = bankų grynųjų pinigų arba valiutos atsargų santykis
k = visuomenės valiutos ir indėlių santykis. Iš viršaus matyti, kad pinigų pasiūlą lemia:
1. H, ty didelio galingumo pinigų suma.
2. r, tai yra, bankų grynųjų pinigų rezervo santykis (ty valiutos atsargų ir bankų indėlių santykis). Šis bankų grynųjų pinigų rezervo santykis lemia indėlių daugiklio dydį.
3. k, ty valiutos indėlių santykis.
Iš (4) lygties, išreiškiančios pinigų pasiūlą, išplaukia, kad pinigų pasiūla padidės:
1. Kai padidėja didelės galios pinigų tiekimas (ty rezervinės lėšos) H;
2. Kai sumažėja valiutos ir indėlių santykis (k) 3 ; ir
3. Kai bankų (r) grynųjų pinigų arba valiutos atsargų ir indėlių santykis sumažėja.
Grynųjų pinigų rezervo santykis ir indėlių daugiklis:
Su bankais nedidelis grynųjų pinigų atsargų padidėjimas, jie gali sukurti daugybę visų indėlių, kurie yra svarbi pinigų pasiūlos dalis, padidėjimą. Bendrųjų indėlių pokyčio ir atsargų pokyčio santykis vadinamas indėlių daugikliu, kuris priklauso nuo grynųjų pinigų rezervo normos. Indėlių daugiklio vertė yra grynųjų pinigų rezervo santykio (dm = 1 / r) abipusė vertė, kai dm reiškia indėlių daugiklį.
Jei grynųjų pinigų rezervo norma yra 10 procentų indėlių, tada dm = 1 / 0, 10 = 10. Taigi indėlių daugiklis 10 rodo, kad už kiekvieną Rs 100 grynųjų pinigų atsargų padidėjimą bankuose didės bankų paklausos indėliai Rs. 1000, darant prielaidą, kad bankų indėlių plėtros proceso metu nėra pinigų nutekėjimo į visuomenę.
Valiutos deponavimo koeficientas ir daugiklis:
Tačiau realiame pasaulyje, didėjant bankų rezervams, indėlių ir pinigų pasiūla nepadidėja iki visiško indėlių daugiklio. Tai yra dėl dviejų priežasčių. Pirma, visuomenė neturi visų savo pinigų likučių bankuose kaip indėlių su indėliais forma.
Kai dėl grynųjų pinigų atsargų padidėjimo bankai pradeda didinti indėlių paklausą, žmonės taip pat gali norėti turėti daugiau valiutos su pinigų likučiais. Tai reiškia, kad bankų indėlių pagal paklausą kūrimo metu kai kurios valiutos iš bankų nutekėjo žmonėms.
Šis valiutos nutekėjimas į realiame pasaulyje gyvenančius žmones sumažina indėlio paklausos didėjimą ir todėl pinigų daugiklio dydį. Tarkime, kad pinigų rezervo norma yra 10 proc., O pinigai ar valiuta - R. 100 deponuojamas banke A.
Bankas A skolins „R“. 90 ir todėl sukuria paklausos indėlius R. 90 ir taip procesas tęsis, nes skolininkai naudoja šiuos indėlius mokėjimams per čekius kitiems, kurie juos deponuoja kitame banke B. Tačiau, jei banko A skolininkas pasitraukia iš Rs. 10 iš banko grynaisiais pinigais ir išleisti likusio pasiskolinto R sumos čekius. 80, tada bankas B turės tik Rs. 80 kaip nauji indėliai vietoj „R“. 90, jei ji būtų, jei būtų grynųjų pinigų. 10 skolininkas neatšaukė.
Su šiais naujais Rs indėliais. 80, bankas B sukurs R indėlių paklausą. 72, tai reiškia, kad ji skolins „R“. 72 ir laikykite Rs. 8 kaip rezervai su juo (80 x 10/100 = 8). Valiutos drenavimas gali įvykti visais vėlesniais indėlių plėtros etapais bankų sistemoje. Kuo didesnis valiutos nutekėjimas, tuo mažesnis bus pinigų daugiklis. Taigi matome, kad valiutos ir indėlių santykis, kurį mes žymime k, yra svarbus veiksnys, lemiantis faktinę pinigų daugiklio reikšmę.
Svarbu pažymėti, kad indėlių daugiklis veikia abiem kryptimis, teigiamai, kai didėja grynųjų pinigų atsargos bankuose, o neigiamai, kai grynųjų pinigų atsargos mažėja. Tai reiškia, kad bankams sumažėjus valiutos atsargoms, bankuose sumažės paklausos indėliai.
Perteklinės atsargos:
Paaiškinant indėlių paklausą arba indėlių daugiklį, mes manėme, kad bankai neužtikrina, kad valiutos atsargos viršytų reikiamą grynųjų pinigų rezervo normą. Indėlių daugiklio koeficientas r yra Indijos rezervų banko nustatytas privalomojo pinigų rezervo koeficientas.
Tačiau bankams patinka pasilikti šiek tiek perteklinių atsargų, kurių dydis priklauso nuo likvidumo (ty grynųjų pinigų prieinamumo su jais) ir investicijų į verslo įmonėms palūkanų normos pelningumą. Todėl norimas atsargų lygis yra didesnis už privalomą minimalų privalomųjų atsargų normą. Akivaizdu, kad bankų perteklinių atsargų laikymas taip pat sumažina indėlių daugiklio vertę.
Išvada:
Pinigų pasiūlos nustatymo teorija paaiškina, kaip tam tikra didelės galios pinigų pasiūla (kuri taip pat vadinama pinigine baze arba atsargų pinigais) sukelia daugybę pinigų pasiūlos didinimo per pinigų daugiklį.
Pirmiau matėme, kaip nedidelis valiutos atsargų padidėjimas bankuose lemia bankų indėlių dauginimo augimą indėlių dauginimo procese ir taip sukelia pinigų pasiūlos augimą ekonomikoje.
Indėlių daugiklis nustato, kiek paklausos indėlių (arba pinigų pasiūlos) padidėjimas atsiranda dėl tam tikro grynųjų pinigų ar valiutos padidėjimo, atsargų bankuose, priklausomai nuo reikalaujamo grynųjų pinigų rezervo normos (r), jei nėra bankų išleidimo iš banko sistema.
Tačiau realiame pasaulyje vyksta valiutos nutekėjimas, kuris sumažina pinigų pasiūlos didėjimą po to, kai bankuose padidėja grynųjų pinigų atsargos. Todėl indėlių daugiklis didina faktinį pinigų pasiūlos padidėjimą nuo tam tikro grynųjų pinigų atsargų padidėjimo bankuose.
Priešingai, pinigų daugiklis atsižvelgia į šiuos valiutos nutekėjimus iš bankų sistemos, todėl vertina faktinį pinigų pasiūlos padidėjimą, kai bankų atsargos didėja. Pinigų daugiklis gali būti apibrėžiamas kaip pinigų pasiūlos padidėjimas už kiekvieną rupijos padidėjimą grynųjų pinigų rezervuose (arba didelės galios pinigais), atsižvelgta į valiutos nutekėjimą. Todėl pinigų daugiklis yra mažesnis nei indėlių daugiklis.
Verta pažymėti, kad spartus pinigų pasiūlos Indijoje augimas buvo susijęs su didelio galingumo pinigų H padidėjimu arba tuo, kas taip pat vadinama Indijos rezervo banku (galiausiai Indijos rezervų bankas, pinigų daugiklis liko beveik pastovus).
Indijos rezervų bankas gali pakeisti pinigų pasiūlą šalyje, vykdydamas atviros rinkos operacijas, keisdamas minimalų reikalaujamą valiutos atsargų ir indėlių santykį ir keisdamas banko kursą. Pagrindinis Indijos pinigų pasiūlos augimo šaltinis yra RBI vyriausybės kreditų, skirtų jos biudžeto deficitui finansuoti, kūrimas ir tokiu būdu kuriant dideles lėšas.
Be to, nors bankų reikalaujamą valiutų atsargų ir indėlių santykį gali lengvai keisti RBI, faktinis valiutos atsargų ir indėlių santykis negali būti taip lengvai keičiamas, nes bankų saugomi rezervai priklauso ne tik nuo minimalaus reikalaujamo pinigų rezervo rodiklio, bet ir nuo jų noro turėti perteklinių atsargų.
Galiausiai svarbu atkreipti dėmesį į tai, kad nors pinigų daugiklis ilgainiui nerodo didelių skirtumų, trumpuoju laikotarpiu jis gali labai pasikeisti ir dėl to labai skiriasi pinigų pasiūla. Šis nenuspėjamas pinigų daugiklio trumpalaikis pokytis, turintis įtakos pinigų pasiūlai ekonomikoje, neleidžia šalies centriniam bankui tiksliai ir tiksliai kontroliuoti pinigų pasiūlą ekonomikoje.
