Automatinis kainų koregavimas pagal aukso standartą ir lankstų valiutų kursą

Automatinis kainų koregavimas pagal aukso standartą ir lanksčius valiutos kursus!

Pagal tarptautinį aukso standartą, kuris buvo taikomas 1880–1914 m., Naudojama valiuta buvo iš aukso arba buvo konvertuojama į auksą fiksuota palūkanų norma. Šalies centrinis bankas visada buvo pasirengęs pirkti ir parduoti auksą už nurodytą kainą.

Tai, kaip standartinis šalies pinigai buvo konvertuojami į auksą, buvo vadinama monetų kalyklos kaina. Ši norma buvo vadinama mėtų paritetu arba mėtų para, nes ji buvo pagrįsta monetų kalyklos kaina. Tačiau faktinis valiutų keitimo kursas gali skirtis virš ir žemiau monetų pariteto pagal aukso gabenimo tarp dviejų šalių išlaidas.

Norėdami tai iliustruoti, tarkime, kad JAV mokėjimų balanse su Britanija buvo deficitas. JAV importuotojų importo ir eksporto vertės skirtumas turėtų būti sumokėtas auksu, nes svarų paklausa viršijo svarą.

Tačiau aukso perkrovimas buvo susijęs su transportavimo išlaidomis ir kitais tvarkymo mokesčiais, draudimu ir tt Tarkime, kad aukso gabenimo kaina iš JAV į Didžiąją Britaniją buvo 3 centai. Taigi JAV importuotojai turėtų išleisti $ 6, 03 ($ 6 .03c), kad gautų £ 1.

Tai galėtų būti valiutos keitimo kursas, kuris buvo JAV aukso eksporto taškas arba viršutinė specifikacija. Nė vienas JAV importuotojas nemoka daugiau nei $ 6, 03, kad gautų £ 1, nes jis galėtų nusipirkti 6 JAV dolerių vertės aukso iš JAV iždo ir išsiųsti ją Britanijai 3 centų už unciją.

Panašiai JAV dolerio perviršio atveju svaro valiutos kursas negalėjo nukristi žemiau 5, 97 JAV dolerių. Taigi 5, 97 JAV dolerio valiutos keitimo kursas buvo JAV aukso importo taškas arba mažesnis.

Valiutos kursą pagal aukso standartą nulėmė paklausos ir pasiūlos jėgos tarp aukso taškų ir buvo užkirstas kelias judėti už aukso taškų aukso gabenimu. Pagrindinis tikslas buvo išlaikyti pusiausvyrą.

„BOP“ deficitas ar perteklius pagal aukso standartą buvo automatiškai koreguojamas pagal kainos-rūšies srauto mechanizmą. Pavyzdžiui, šalies BVP deficitas reiškia, kad jos užsienio valiutos atsargos sumažėjo dėl jo aukso nutekėjimo į perteklinę šalį.

Tai sumažino šalies pinigų pasiūlą ir taip sumažino bendrą kainų lygį. Tai savo ruožtu padidintų jo eksportą ir sumažintų jo importą. Šis koregavimo procesas buvo papildytas palūkanų normų padidėjimu dėl sumažėjusio pinigų pasiūlos. Tai lėmė trumpalaikio kapitalo įplaukas iš perteklinės šalies. Taigi trumpalaikio kapitalo įplaukas iš pertekliaus į deficito šalį padėjo atkurti pusiausvyrą.

Automatinis kainų koregavimas pagal lanksčius valiutų kursus (kainų efektas):

Pagal lanksčius (arba kintančius) valiutų kursus mokėjimų balanso pusiausvyra automatiškai sprendžiama užsienio valiutos paklausos ir pasiūlos jėgomis. Valiutos kursas yra valiutos kaina, kuri, kaip ir bet kuri kita prekė, nustatoma pagal paklausą ir pasiūlą. „Valiutos kursas kinta priklausomai nuo skirtingų pasiūlos ir paklausos sąlygų, tačiau visada galima rasti pusiausvyros kursą, kuris išvalo valiutų rinką ir sukuria išorinę pusiausvyrą.“

Tai automatiškai pasiekiama šalies valiutos nusidėvėjimu (arba padidėjimu), jei jos mokėjimų balansas yra deficitas (arba perteklius). Valiutos nusidėvėjimas (arba vertės padidėjimas) reiškia, kad jos santykinė vertė mažėja (arba padidėja). Nusidėvėjimas skatina eksportą ir atgraso nuo importo.

Nustačius valiutos keitimo kursą, užsienio kainos perskaičiuojamos į vidaus kainas. Tarkime, kad doleris nuvertėja nuo svaro. Tai reiškia, kad dolerio kaina nukrito nuo užsienio valiutos rinkos svaro.

Dėl to mažėja JAV eksporto kainos Didžiojoje Britanijoje ir padidėja importo iš Didžiosios Britanijos kainos JAV. Kai JAV kainos yra didesnės, amerikiečiai įsigys mažiau prekių iš britų. Kita vertus, mažesnės JAV eksporto kainos padidins jų pardavimus į Britaniją. Taigi JAV eksportas didės, o importas mažės, todėl mokėjimų balanso pusiausvyra.

Tai prielaidos:

Ši analizė grindžiama šiomis prielaidomis:

1. Yra dvi šalys: Jungtinė Karalystė ir JAV

2. Abi yra lanksčios valiutos kurso sistemos.

3. BOP pusiausvyra automatiškai koreguojama pagal valiutų kursų pokyčius.

4. Abiejose šalyse kainos yra lanksčios.

5. Tarp dviejų šalių yra laisva prekyba.

Paaiškinimas:

Atsižvelgiant į šias prielaidas, koregavimo procesas paaiškinamas 1 paveiksle, kur D yra JAV užsienio valiutos paklausos kreivė, atitinkanti jos paklausą Didžiosios Britanijos importui, o S - JAV užsienio valiutos tiekimo kreivė, atspindinti jos eksportą į Britaniją. JAV užsienio valiutos paklausa ir pasiūla yra pusiausvyros, kai JAV dolerio ir Didžiosios Britanijos svarų sterlingų keitimo kursas yra OE, o mainų kiekis yra OQ.

Tarkime, kad JAV mokėjimų balanso pusiausvyra vystosi Didžiosios Britanijos atžvilgiu. Tai rodo paklausos kreivės perėjimas nuo D iki D _1, o pradinis deficitas lygus PP ₂ . Tai reiškia, kad JAV paklausa didėja dėl Didžiosios Britanijos importo, o tai padidina svarų paklausą. Tai reiškia JAV dolerio nusidėvėjimą ir Didžiosios Britanijos svaro padidėjimą. Dėl šios priežasties JAV prekių importo kainos Didžiojoje Britanijoje didėja, o JAV eksporto kainos krenta.

Tai lemia naują P ₁ pusiausvyrą ir naują valiutų keitimo kursą OE _1, kai panaikinamas mokėjimų balanso deficitas. Užsienio valiutos paklausa yra lygi 1-ojo OQ užsienio valiutos pasiūlai, o mokėjimų balansas yra pusiausvyros.

Kai valiutos kursas pakyla iki OE ₁, JAV prekės tampa pigesnės Didžiojoje Britanijoje, o Jungtinės Karalystės prekės tampa brangios JAV dolerio atžvilgiu. Dėl santykinių kainų pokyčių mažesnės JAV prekių kainos didina jų paklausą Didžiojoje Britanijoje, kurią rodo nauja paklausos kreivė D ₁ .

Tai padidina JAV eksportą į Didžiąją Britaniją, kuri yra rodoma kaip judėjimas iš P į P ₁ išilgai tiekimo kreivės S. Tuo pačiu metu didesnė britų prekių kaina doleriais mažina Britanijos prekių paklausą ir paklausos perkėlimas į vietines prekes JAV Tai lemia judėjimą iš P ₂ į P ₁ išilgai naujos paklausos kreivės D ₁ .

Taigi pradinis deficitas PP ₂ yra pašalinamas didinant užsienio valiutą, pateiktą ₁ ketvirtį, ir užsienio valiutos, reikalaujamos pagal Q ₂ Q ₁, sumažėjimą, kad BOP pusiausvyra būtų pasiekta valiutos kursu OE _1, kur OQ ₁ užsienio valiuta yra tiekiama ir reikalaujama.

Pirmiau pateikta analizė grindžiama prielaida, kad užsienio valiutos paklausa ir pasiūla yra santykinai elastingi. Tačiau, siekiant įvertinti visišką nuvertėjimo poveikį santykinėms kainoms dviejose šalyse, nepakanka, kad paklausos ir pasiūlos sąlygos būtų gana elastingos.

Svarbu yra mažas užsienio valiutos paklausos ir pasiūlos elastingumas. Tai iliustruojama 2 paveiksle, kur originalios mažiau elastingos užsienio valiutos paklausos ir pasiūlos kreivės yra atitinkamai D ir S, kurios kerta P ir pusiausvyros kursas yra OE. Dabar mokėjimų balanso deficitas yra lygus PP ₂ .

Kadangi užsienio valiutos paklausos ir pasiūlos elastingumas yra labai mažas (neelastingas), jam reikalingas labai didelis dolerio nusidėvėjimas ir svaro padidėjimas pusiausvyros atstatymui.

Ši pusiausvyra bus nustatoma per santykinį kainų pokyčius dviejose šalyse, kaip paaiškinta pirmiau, P ₁ su labai dideliu užsienio valiutos OE ₁ rodikliu. Tačiau toks didelis nusidėvėjimo rodiklis lemtų labai aukštus kainų pokyčius abiejose šalyse ir taip pakenktų jų ekonomikai.

Tai kritika:

Praktiškas lankstaus valiutos kurso naudojimas yra labai ribotas. Nusidėvėjimas ir padidėjimas lemia kainų mažėjimą ir didėjimą šalyse, kuriose jos priimamos. Jie atitinkamai sukelia sunkius nusileidimus ir infliacijas. Be to, jie sukuria nesaugumą ir netikrumą.

Tai labiau susiję su spekuliacija užsienio valiuta, kuri destabilizuoja šalių, priimančių lanksčius valiutos kursus, ekonomiką. Todėl vyriausybės palankiai vertina fiksuotus valiutos keitimo kursus, dėl kurių mokėjimų balanse reikia koreguoti priimant politikos priemones.