Kokie yra pagrindiniai veiksniai, lemiantys pasirinkimo kainą?

Pagrindiniai veiksniai, lemiantys pasirinkimo kainą, yra tokie:

Kaina, už kurią gali būti išleista arba pareikalauta pasirinkimo sandoris, yra sutarties kainos. Kartais tai vadinama įspūdinga kaina.

Image Courtesy: rack.3.mshcdn.com/media/360.jpg

Sutarties galiojimo metu sutarties kaina išlieka fiksuota, išskyrus tai, kad rinkos praktika yra ta, kad sutarties kaina turi būti sumažinta sumokėtų dividendų suma arba bet kokios teisės į akcijas vertė, kuri įsigalios sutarties galiojimo metu.

Pirkdami pasirinkimo sandorį, pirkėjo sumokėta suma už pasirinkimo privilegiją vadinama priemoka arba kartais pasirinkimo pinigais. Daugumoje sandorių sandoriuose sutarties kaina yra akcijų rinkos kaina, galiojanti pasirinkimo sandorio sudarymo metu, o priemoka tampa kintamuoju, kurį perka pirkėjas ir pardavėjas.

Galiojimo datų įvairovė ir įspūdingos kainos, siūlomos pasirinkus daugelį investuotojų. Kaip kas nors pasirenka „geriausią“ galiojimo datą ir ryškią kainą? Atsakymas priklauso nuo investuotojo tikslų, ateities prognozių ir toliau išvardytų veiksnių:

Nepastovumas:

Pasirinkimo įmokos nukreipia tiek pirkėjų, tiek pardavėjų asmeninius įsitikinimus. Opcionų pirkėjai klesti dėl akcijų kainų pokyčių ir mielai moka įmokas už nepastovių atsargų pasirinkimą. Kuo daugiau akcijų kainų svyruos ateityje, tuo geresnės jų galimybės užsidirbti. Be to, pirkėjų nuostoliai apsiriboja priemokos suma.

Kita vertus, pardavėjai nekenčia nepastovumo, nes jis gali veikti tik prieš juos. Dėl šios priežasties pasirinkimo sandorių pardavėjai paprastai reikalauja daug didesnių kainų, susijusių su galimybėmis rašyti nepastovias atsargas. Pirkėjų noras mokėti didesnes įmokas kartu su pardavėjų nenoromis juos užrašyti suteikia didesnę priemoką dėl daugiau nepastovių atsargų.

Galiojimo pabaigos data :

Pasirinkimo galiojimo laikas taip pat turi įtakos priemokai. Laikui bėgant didėja akcijų pelningumo judėjimo šansai. Pasirinkimo pirkėjas primena prekės ženklo trumpiklį.

Kuo ilgiau trunka, tuo geresnės šansų galimybės. Kadangi pirkėjai gauna naudos iš ilgesnio laiko, o pardavėjai kenčia, pirkėjai ar pardavėjai sutinka, kad už ilgesnes galimybes būtų mokamos didesnės įmokos.

Dėl šios priežasties parinktys yra švaistomas turtas. Laikui bėgant, pasirinkimo vertė sumažėja, o nuosmukis paprastai vyksta greičiau ir greičiau.

Kainos:

Įspūdingos kainos dar labiau apsunkina galimybių analizę. Stulbinanti kaina išlieka ta pati per visą sutarties galiojimo laikotarpį.

Kuo artimesnė ši stulbinanti kaina atitinka pagrindinės akcijos rinkos kainą, tuo didesnė yra pirkėjo tikimybė užsidirbti pinigų pasirinkimo sandoriu. Iš tikrųjų stulbinanti kaina yra kliūtis, atsirandanti prieš investuotojui sukant po pelno.

Didesnės kliūtys ar stulbinantys kainos apsunkina pasirinkimo sandorių pirkėjus laiku varžybų pabaigoje. Iš tiesų, daugelis bėgikų atsiskleidžia ant savo veidų. Nenuostabu, kad skambučiai, kurių kainos viršija dabartines rinkos kainas, yra labai mažos.

Dividendai:

Dividendai taip pat daro įtaką pasirinkimo sandorių premijoms. Apskritai, didelę dividendus mokančios įmonės retai didina kainas. Taigi būsimieji skambučių pirkėjai vengia šių atsargų pasirinkimo.

Kadangi opcionų rašytojai renka šiuos dividendus be įmokų už įmokas, jie, žinoma, pirmenybę teikia didelių dividendų atsargoms. Pirkėjų ir pardavėjų kompromisas ir sutikimas mažinti įmokas už didelio dividendų mokėjimo atsargas.

Palūkanų normos:

Palūkanų normos turi priešingą poveikį premijoms. Esant didesnėms palūkanų normoms, opcionų rašytojai paaukoja nemažas pajamas laikydami atsargas, o ne obligacijas. Dėl šios priežasties jie paprastai reikalauja ir gauna didesnes įmokas už pasirinkimo galimybes aukštų palūkanų normų laikais.

Kiekvieno iš šių veiksnių poveikis priklauso nuo to, ar (1) pasirinkimo galimybė yra skambutis, ir (2) pasirinkimo galimybė yra amerikietiška galimybė arba Europos pasirinkimas. Pateikta kiekvieno veiksnio poveikio pateikimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių kainoms santrauka.