Prekyba nuosavybės vertybiniais popieriais finansiniame svertinyje (pavyzdžiu ir sprendimu)
Pagrindinė prielaida, susijusi su finansiniu svertu, yra ta, kad įmonė gali uždirbti daugiau už pasiskolintų lėšų įsigytą turtą. Kadangi pasiskolintos lėšos reikalauja fiksuoto mokėjimo palūkanų forma, skirtumas tarp pajamų iš turto ir palūkanų už lėšų panaudojimą patenka akcininkams.
Taigi, naudojant fiksuotas palūkanas turinčias lėšas, padidėja nuosavo kapitalo investicijų grąža, nereikalaujant papildomų lėšų iš akcininkų. Prekyba nuosavybe reiškia ne nuosavybės šaltinių panaudojimą įmonės kapitalo struktūroje.
Paskolų naudojimas, siekiant gauti finansinę naudą likusiems akcininkams, vadinamas prekyba akcijomis. Taigi prekyba akcijomis gali būti grindžiama obligacijomis, nedalyvaujančiomis privilegijuotomis akcijomis ir (arba) ribotomis nuomos sutartimis. Kai korporacija uždirba daugiau už savo pasiskolintą kapitalą nei palūkanos, kurias ji turi sumokėti už obligacijas, prekyba akcijomis yra pelninga.
Taigi finansinis svertas taip pat vadinamas prekyba akcijomis. Tačiau, jei grąža yra netinkama, yra neigiamų rezultatų. Taigi prekyba akcijomis yra dvigubo dydžio. Tai gali būti apibrėžiama kaip pelno (pelno) padidėjimas dėl skolinimosi kapitalu mažomis palūkanomis ir jos panaudojimas versle, kuriam būdingas didesnis tarifas.
„Kulkarni“ ir „Satyaprasad“ teigimu, „prekyba akcijomis reiškia korporatyvinių sluoksnių piramidę, kad sėkminga mažesnė akcijų suma leistų įmonei kontroliuoti dukterines įmones“.
Fiksuoto mokesčio šaltinių, pvz., Skolos ir privilegijuoto kapitalo, naudojimas kartu su savininko nuosavybe kapitalo struktūroje yra apibūdinamas kaip finansinis svertas arba perleidimas arba prekyba nuosavybe. Prekyba nuosavu kapitalu yra apskaičiuojama susieti nuosavo kapitalo grąža pagal esamą kapitalo struktūrą, įskaitant skolos kapitalą, su nuosavo kapitalo grąža pagal visuotinio kapitalo struktūrą, ty lygiavertė nuosavybės kapitalo suma turi būti padidinta pasiskolintų lėšų vieta.
Finansinis svertas paaiškina poveikį EPS, o prekyba akcijomis rodo nuosavo kapitalo grąžos poveikį. Fiksuotų mokestinių ar grąžinamųjų vertybinių popierių, pvz., Obligacijų, obligacijų, privilegijuotojo akcinio kapitalo, terminuotos paskolos ir kt. Naudojimas, siekiant padidinti akcininkų turimą pelną, vadinamas prekyba nuosavybe.
Kitaip tariant, prekyba akcijomis yra metodas, kuriuo įmonė stengiasi maksimaliai padidinti akcininkų nuosavybės vertybinius popierius, naudodama fiksuotą palūkanas turinčius vertybinius popierius kapitalo struktūroje. Prekyba nuosavybe turi tiesioginį poveikį akcininkų turtui. Šis reiškinys gali būti iliustruotas 5.5 pavyzdžio pagalba.
5.1 pavyzdys:
Bendrovės kapitalo struktūra įvairiais finansiniais planais pateikiama taip:
