Keletas svarbių „Chakravarty“ komiteto rekomendacijų

Komitetas peržiūrėjo S. Chakravarty vadovaujamos pinigų sistemos veikimą 1985 m. Balandžio mėn. Pateikė savo ataskaitą RBI. Jos pagrindinės rekomendacijos buvo šios:

1. Komitetas pabrėžė būtinybę siekti kainų stabilumo kaip pagrindinio pinigų politikos tikslo. Komitetas pažymėjo, kad pagrindinis veiksnys, prisidėjęs prie milžiniško pinigų pasiūlos padidėjimo, buvo RBI kreditas vyriausybei.

Image Courtesy: camh.ca/en/research/M_Chakravarty.jpg

2. Komitetas pasiūlė pakeisti biudžeto deficito apibrėžimą. Centrinės valdžios biudžeto deficitas buvo vertinamas atsižvelgiant į iždo vekselių padidėjimą. Komiteto nuomone, tai pervertino fiskalinių operacijų poveikio pinigams mastą, nes nebuvo atskirti iždo vekselių įsisavinimo ir RBI padidėjusios iždo vekselių vertės padidėjimo.

3. Komitetas laikėsi nuomonės, kad bankai turėtų turėti didesnę laisvę nustatyti savo skolinimo palūkanų normas. Be to, Komitetas tvirtai manė, kad lengvatinės palūkanų normos kaip perskirstymo priemonė turėtų būti naudojamos labai atrankiai.

4. Komitetas nepritarė grynųjų pinigų kredito, kaip pagrindinės banko kredito formos, tęsimui. Jos nuomone, turėtų būti imtasi tam tikrų priemonių, skatinančių paskolas ir banko kreditų formas. Ji taip pat pabrėžė kreditų teikimo sistemos svarbą prioritetinių sektorių skolinimo srityje.

Pagrindinės Chakravarty komiteto rekomendacijos buvo priimtos ir įgyvendintos. Vyriausybė pritarė pakeistam biudžeto deficito apibrėžimui, kurį pasiūlė komitetas.

Ji taip pat pritarė bendrų pinigų tikslų nustatymui, grįžtamasis ryšys, kad būtų galima pakeisti tikslą, atsižvelgiant į naujas gamybos ir kainų tendencijas. Vyriausybė taip pat priėmė komiteto rekomendaciją plėtoti iždo vekselius kaip piniginę priemonę su lanksčiomis palūkanų normomis, kurios leistų bankams geriau valdyti savo trumpalaikį likvidumą.

Ji pritarė komiteto rekomendacijai padidinti vyriausybės vertybinių popierių pajamingumą ir trumpinti terminus, kad pritrauktų lėšas iš kapitalo rinkos.

CRR (grynųjų pinigų rezervo santykis), kuris yra vienintelė veiksminga pinigų kontrolės priemonė Indijoje, nebėra priklausoma nuo kovos su infliacija. Vyriausybė turi pripažinti, kad pinigų politika yra svarbiausia infliacijos kontrolės priemonė.