Sverto tipai: veiklos, finansinis, kapitalo ir apyvartinio kapitalo svertas

Sverto koeficientas - tai turto ar šaltinių, turinčių fiksuotą mokėjimą, įdarbinimas atitinkamai padidinant EBIT arba EPS. Taigi jis gali būti susijęs su investicine veikla ar finansine veikla.

Pasak jos asociacijos, dažniausiai randame dviejų tipų svertus:

1. Veiklos sverto ir

2. Finansinis svertas.

Pažymėtina, kad šie du svertai nėra vienas nuo kito nepriklausomi; jie yra viso proceso dalis. Taigi mes norime žinoti, kad bendras investicijų ir finansavimo sprendimų poveikis. Bendras veikimo ir finansinio sverto poveikis įvertinamas naudojant bendrą svertą.

1. Veiklos svertas:

Veiklos svertas susijęs su įmonės investicine veikla. Jis susijęs su fiksuotų veiklos sąnaudų atsiradimu įmonės pajamų sraute. Įmonės veiklos sąnaudos yra suskirstytos į tris tipus: fiksuotos išlaidos, kintamosios sąnaudos ir pusiau kintamos arba pusiau fiksuotos išlaidos. Fiksuotos išlaidos yra sutartinės išlaidos ir yra laiko funkcija. Taigi jis nesikeičia, kai pasikeičia pardavimai ir mokama nepriklausomai nuo pardavimo apimties.

Kintamos išlaidos tiesiogiai skiriasi nuo pardavimo pajamų. Jei pardavimo nėra, kintamos išlaidos bus nulinės. Pusiau kintamos arba pusiau fiksuotos sąnaudos iš dalies skiriasi nuo pardavimo ir iš dalies yra fiksuotos. Šie pokyčiai peržengia pardavimų diapazoną ir tada lieka fiksuoti. Veiklos sverto kontekste pusiau kintamos arba pusiau fiksuotos išlaidos skirstomos į fiksuotas ir kintamas dalis ir atitinkamai sujungiamos su kintamomis arba fiksuotomis sąnaudomis. Sprendimas dėl investicijų yra naudingas turtui, turinčiam fiksuotas išlaidas, nes fiksuotos veiklos sąnaudos gali būti naudojamos kaip svertas.

Naudodamasis fiksuotomis sąnaudomis įmonė gali padidinti pardavimų pokyčių įtaką EBIT pokyčiams. Todėl įmonės gebėjimas naudoti fiksuotas veiklos sąnaudas, kad padidėtų pardavimų pokyčių poveikis jos pajamoms prieš palūkanas ir mokesčius, vadinamas veiklos svertu. Šis svertas susijęs su pardavimų ir pelno skirtumais. Veiklos sverto rodiklis apskaičiuojamas skaičiuojant veikimo svertų laipsnį (DOL). DOL kiekybiškai išreiškia veiklos svertą.

Kuo didesnė fiksuotų veiklos sąnaudų dalis sąnaudų struktūroje, didesnė yra veiklos sverto laipsnis. Procentinis pelno prieš palūkanas ir mokesčius pokytis, palyginti su tam tikru pardavimo ir produkcijos kiekio pokyčiu, apibrėžiamas kaip DOL. Todėl,

Įdomu tai, kad pardavimų apimties pokytis sąlygoja proporcingą įmonės veiklos pelno pasikeitimą dėl įmonės gebėjimo naudoti fiksuotas veiklos sąnaudas. Veikimo sverto laipsnio vertė turėtų būti didesnė nei 1. Jei ji yra lygi 1, galima teigti, kad veiklos sverto nėra.

5.1 pavyzdys:

Apskaičiuokite veikimo sverto laipsnį iš šių duomenų:

Pardavimai: 1, 50 000 vienetų, 4 vienetai viename.

Kainos vienam vienetui Rs 2.

Fiksuotos išlaidos Rs 1, 50 000.

Palūkanų mokesčiai 25 000 Rs.

2. Finansinis svertas:

Finansinis svertas daugiausia susijęs su skolos ir nuosavo kapitalo deriniu įmonės kapitalo struktūroje. Tai egzistuoja dėl fiksuotų finansinių mokesčių, kurie nepriklauso nuo įmonės veiklos pelno. Įvairūs šaltiniai, iš kurių lėšos naudojamos verslo finansavimui, gali būti skirstomi į fondus, kurių finansiniai mokesčiai yra fiksuoti, ir fondai, kurių finansiniai mokesčiai nenustatyti. Paskolos, obligacijos, ilgalaikės paskolos ir privilegijuotosios akcijos yra įtrauktos į pirmąją kategoriją, o nuosavybės akcijos įtrauktos į antrąją kategoriją.

Finansavimo sprendime pritariama tam, kad būtų naudojamos lėšos, turinčios fiksuotų finansinių sąnaudų, nes jas galima naudoti kaip svertą. Finansinis svertas atsiranda dėl fiksuotų finansinių sąnaudų įmonės pajamų sraute. Naudodamasi fiksuotais finansiniais mokesčiais, įmonė gali padidinti EBIT pokyčių poveikį EPS pokyčiui. Todėl finansinį svertą galima apibrėžti kaip įmonės gebėjimą naudoti fiksuotus finansinius mokesčius, kad padidėtų EBIT pokyčių poveikis EPS.

Kuo didesnė fiksuoto mokesčio fondo dalis įmonės kapitalo struktūroje, didesnė yra finansinio sverto laipsnis (DFL) ir atvirkščiai. Finansinį svertą apskaičiuoja DFL. DEL kiekybiškai išreiškia finansinį svertą. Procentinis pelno už akciją pokytis tam tikram procentiniam darbo užmokesčio pokyčiui prieš palūkanas ir mokesčius yra apibrėžiamas kaip finansinio sverto laipsnis (DFL). Todėl

Laikoma, kad įmonė yra labai finansiškai pritraukta, jei fiksuotų palūkanų vertybinių popierių, ty ilgalaikės skolos ir privilegijuoto akcinio kapitalo, dalis kapitalo struktūroje yra didesnė, palyginti su nuosavu kapitalu. Kaip ir finansinis svertas, finansinio sverto vertė turi būti didesnė nei 1. Reikia pažymėti, kad jei problemoje yra nurodytas privilegijuotas akcinis kapitalas, finansinio sverto laipsnis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

5.2 pavyzdys:

Apskaičiuokite finansinio sverto laipsnį iš šios informacijos: Kapitalo struktūra: 10.000, Rs 10 akcijų akcijos, kiekvienos Rs 1, 00, 000.

5000, 11% Rs 10, kiekvienos Rs, 50%.

9% Rs 100 kiekvienos Rs 50000.

Įmonės veiklos pelnas yra 50 000 Rs, o pelno mokesčio tarifas - 45%.

3. Kombinuotas svertas:

Įmonė susiduria su fiksuotais mokesčiais, nustatytais fiksuotomis veiklos sąnaudomis ir fiksuotais finansiniais mokesčiais. Veiklos sverto poveikis yra susijęs su veiklos rizika ir yra kiekybiškai išreikštas DOL. Finansinis svertas yra susijęs su finansine rizika ir yra išreikštas kiekybiškai DFL. Abu svertai susiję su fiksuotais mokesčiais. Jei derinsime šiuos du, mes gausime bendrą įmonės riziką, susijusią su bendru svertu arba bendru įmonės svertu. Kombinuotas svertas daugiausia susijęs su rizika nesugebėti padengti visų fiksuotų mokesčių.

Bendrovės gebėjimas padengti fiksuotų veiklos ir finansinių sąnaudų sumą vadinamas bendrai svertu. EPS procentinis pokytis, atsižvelgiant į tam tikrą pardavimų procentinį pokytį, yra apibrėžiamas kaip Kombinuotojo sverto laipsnis (DCL). DCL išreiškia bendrą kiekybinį svertą. Kuo didesnė fiksuotų veiklos sąnaudų ir finansinių sąnaudų dalis, tuo didesnis yra bendras svertas. Kaip ir kiti du sverto koeficientai, bendra sverto vertė turi būti didesnė nei 1.

DCL galima apskaičiuoti taip:

5.3 pavyzdys:

X Limited pateikė šią informaciją:

4. Apyvartinio kapitalo svertas:

Investicijos į apyvartinį kapitalą turi didelį poveikį verslo pelningumui ir rizikai. Investicijų į trumpalaikį turtą sumažėjimas padidins įmonės pelningumą ir atvirkščiai. Taip yra dėl to, kad trumpalaikis turtas yra mažiau pelningas, palyginti su ilgalaikiu turtu. Investicijų į trumpalaikį turtą sumažėjimas taip pat didina riziką. Rizika ir grąža yra tiesiogiai susiję.

Todėl, didėjant rizikai, įmonės pelningumas paprastai didėja. Taigi darbinio kapitalo svertas (WCL) gali būti apibrėžiamas kaip įmonės gebėjimas didinti trumpalaikio turto pokyčių poveikį - darant prielaidą, kad trumpalaikiai įsipareigojimai išlieka pastovūs - įmonės investicijų grąža (IG).

Taigi WCL gali būti apskaičiuojamas kaip: