Dividendų politikos formulavimas: išorės aspektai, vidiniai aspektai

Verslo įmonių dividendų politikos formavimas reikalauja atidžiai apsvarstyti daugybę veiksnių, kurie gali būti suskirstyti į išorinius ir vidinius aspektus.

A. Išorės aspektai:

1. Bendra ekonomikos būklė:

Įmonės verslo veiklos lygis ir taip pat jo pajamos priklauso nuo bendrų šalies ekonominių ir verslo sąlygų.

Neapibrėžtumas dėl būsimų ekonominių ir verslo sąlygų gali lemti 0, kad bus išsaugotas visas įmonės pelnas arba jo dalis. Gerovės laikotarpiu valdyba ne visada gali būti liberali dividendų išmokėjime, nors įmonės pelningumas garantuoja.

2. Kapitalo rinkos valstybė:

Jei kapitalo rinkos būklė yra gana patogi ir pritraukia lėšų iš įvairių šaltinių, vadovybė gali siūlyti paskelbti didelius dividendus. Esant nuosmukiui kapitalo rinkoje, situacija bus visiškai kitokia.

3. Valstybinis reguliavimas:

Vadovybė turi suformuluoti dividendų politiką pagal bendrą teisinį pagrindą, kuris gali nustatyti taisykles, reglamentuojančias pajamų paskirstymo modelį ir būdą.

4. Mokesčių politika:

Dividendų politiką taip pat iš dalies veikia vyriausybės mokesčių politika. Mokesčių lengvatos gali lemti liberalų dividendų politiką.

B. Vidaus svarstymai:

1. Bendrovės investavimo galimybės ir akcininkų pageidavimai:

Tinkama bendrovės dividendų politika yra tokia, kuri yra sukurta atsižvelgiant į bendrovės investavimo galimybes ir akcininkų pageidavimus. Bendrovė turi akcentuoti akcijų savininko pageidavimus.

2. Įmonės verslo pobūdis:

Bendrovės veiklos pobūdis didžia dalimi įtakoja pajamų lygį. Įmonės, turinčios svyruojančių pajamų, turi išlaikyti didesnę pajamų dalį per bumas, kad būtų užtikrinta, jog verslo ciklas nedaro įtakos dividendų politikai.

3. Prieiga prie kapitalo rinkos:

Bendrovė, kuri yra prieiga prie kapitalo rinkos, gali pritraukti lėšų ir uždirbti pagrįstą pelną ir gali suformuluoti liberalią dividendų politiką.

4. Įmonės amžius:

Sena ir įsitvirtinusi įmonė, pasiekusi prisotinimo tašką, gali laikytis didelės sumokėjimo politikos, kurioje, kaip ir jaunų ir vis didėjančių rūpesčių, negalima, nes ji reikalauja didelių lėšų lėšų augimo reikalavimams finansuoti.

5. Įmonės augimo tempas:

Sparčiai augant susirūpinimui reikia ilgalaikių lėšų. Todėl jos dividendai turi būti minimalūs.

6. Įmonės likvidumo pozicija ir jos reikalavimai:

Bendrovė, turinti didelį pelningumą ir didelius rezervus, nebūtinai gali turėti pakankamai grynųjų pinigų likučių, kad galėtų sumokėti grynuosius pinigus, ypač kai didžioji dalis pardavimų buvo paveikta kreditais, tokioje situacijoje būtų neprotinga išleisti papildomus pinigus mokant dividendus.

7. Skolos grąžinimas:

Jei įmonė nori grąžinti skolą, ji turi laikytis dividendų politikos.

8. Įmonės nuosavybė:

Glaudžiai valdomoje įmonėje, kurioje yra keli, bet turtingi akcijų savininkai, vadovybė visada išlaikys didesnę pelno dalį, kad sumažintų akcininkų mokestinę prievolę.

9. Skolos sutarčių apribojimai:

Jeigu įmonė yra įsiskolinusi ilgalaikėje skoloje, finansų vadovas turi atidžiai išnagrinėti skolos sutarčių nuostatas ir atitinkamai nuspręsti dėl dividendų išmokėjimo.

10. Kontrolė:

Kontrolė taip pat yra svarbus veiksnys, turintis įtakos pajamų paskirstymo modeliui. Papildomų bendrų atsargų, skirtų įsigyti lėšas, emisija sumažina kontrolę esamiems akcijų valdytojams, kurie dominuoja balsu bendrovėje.

Tuo pačiu metu dėl ilgalaikių paskolų panaudojimo įmonėje gali kilti finansinė rizika, o kartais gali atsirasti įmonės mirties bausmė, kuri dar kartą kenkia likutinių akcijų savininkų interesams. Atsižvelgiant į tai, dabartinių savininkų noras išlaikyti kontrolę diktuoja dividendų išmokėjimo išskaičiavimo politiką, siekiant sukurti lėšas augimui ir kitiems tikslams.