10 svarbiausių dividendų politikos veiksnių

Kai kurie svarbiausi dividendų politikos veiksniai yra: (i) Pramonės tipas (ii) Korporacijos amžius (iii) Akcijų platinimo apimtis (iv) Papildomo kapitalo poreikis (v) Verslo ciklai (vi) Vyriausybės politikos pokyčiai ( vii) Pelno tendencijos (vii) Pelno tendencijos (viii) Mokesčių politika (ix) Ateities reikalavimai ir (x) Pinigų balansas.

Dividendų deklaravimas apima ir teisinius, ir finansinius aspektus. Teisinių sumetimų požiūriu pagrindinė taisyklė yra ta, kad dividendai gali būti išmokami tik pelną be jokio kapitalo vertės sumažėjimo. Tačiau įvairūs finansiniai aspektai yra sudėtinga situacija vadovybei dėl sprendimo dėl dividendų paskirstymo.

Šie svarstymai aptariami toliau:

i) Pramonės rūšis:

Pramonė, kuriai būdingas pajamų stabilumas, gali formuoti nuoseklesnę dividendų politiką nei tie, kurie turi nevienodą pajamų srautą. Pavyzdžiui, komunalinių paslaugų rūpesčių padėtis yra geresnė už santykinai fiksuotą dividendų normą nei pramonės problemos.

ii) korporacijos amžius:

Naujai įsteigtoms įmonėms reikia daugiausiai uždirbti už įrenginių tobulinimą ir plėtrą, o senosios įmonės, kurios pasiekė ilgesnį darbo užmokestį, gali suformuluoti aiškią dividendų politiką ir netgi gali būti liberalios paskirstant dividendus.

(iii) akcijų platinimo apimtis:

Glaudžiai laikoma bendrovė gali gauti akcininkų sutikimą dėl dividendų sustabdymo arba dėl konservatyvios dividendų politikos. Tačiau bendrovė, turinti didelį akcininkų skaičių, tur ÷ tų didelių sunkumų užtikrinant tokį pritarimą. Dividendų sumažinimas gali būti paveiktas, bet ne be akcininkų bendradarbiavimo.

iv) Papildomo kapitalo poreikis:

Didesnę įtaką dividendų politikai turi tas, kokiu mastu pelnas įgyjamas į verslą. Pajamos gali būti išsaugotos, siekiant patenkinti padidėjusius apyvartinio kapitalo reikalavimus arba būsimą plėtrą.

v) verslo ciklai:

Per bumas, apdairus įmonių valdymas sukuria geras atsargas krizei, kuri seka infliacijos laikotarpiu. Didesnės dividendų normos naudojamos kaip vertybinių popierių rinkodaros priemonė kitoje rinkoje.

vi) Vyriausybės politikos pakeitimai:

Kartais vyriausybė riboja tam tikros pramonės įmonių arba visų verslo sričių įmonių deklaruojamą dividendų normą. Vyriausybė 1974 m. Liepos mėn., Laikydamasi 1956 m. Indijos bendrovių įstatymo pakeitimų, laikinai apribojo dividendų išmokėjimą. Šie apribojimai buvo panaikinti 1975 m.

vii) Pelno tendencijos:

Siekiant išsiaiškinti vidutinę įmonės uždarbio padėtį, reikia nuodugniai ištirti įmonės pelno praeities tendencijas. Vidutiniai darbo užmokesčiai turėtų atitikti bendrų ekonominių sąlygų tendencijas. Jei depresija artėja, tik konservatyvi dividendų politika gali būti laikoma atsargia.

viii) Mokesčių politika:

Įmonių mokesčiai tiesiogiai ir netiesiogiai daro įtaką dividendams - tiesiogiai, tiek, kiek jie sumažina likutinį pelną po akcininkų turimų mokesčių ir netiesiogiai, nes dividendų, viršijančių tam tikrą ribą, paskirstymas yra apmokestinamas. Šiuo metu deklaruotų dividendų suma akcininkams yra neapmokestinama.

ix) Ateities reikalavimai:

Būtina kaupti pelną, kad būtų užtikrintas verslo nenumatytų atvejų (ar pavojų) finansavimas, siekiant finansuoti verslo plėtrą ateityje ir modernizuoti ar pakeisti įmonės įrangą. Vadovybė turėtų teisingai išspręsti prieštaringus dividendų ir kaupimo reikalavimus.

(x) Pinigų likutis:

Jei bendrovės apyvartinis kapitalas yra nedidelis liberali grynųjų pinigų dividendų politika, negalima priimti. Dividendai turi būti išleidžiami nariams už grynųjų pinigų mokėjimą.

Dividendų išmokėjimo reguliarumas ir jo stabilumo stabilumas yra du pagrindiniai įmonės valdymo tikslai. Jie priimami kaip pageidautini bendrovės kredito reitingai ir akcininkų gerovė.

Didelės pajamos gali būti naudojamos papildomiems dividendams mokėti, tačiau tokios dividendų išmokos turėtų būti suprojektuotos kaip „Ekstra“, todėl reikėtų stengtis išvengti įspūdžio, kad nuolat didinamas dividendas.

Stabili dividendų politika neturėtų būti laikoma nelanksti ar griežta politika. Kita vertus, tai reiškia teisingą grąžą, atsižvelgiant į įprastą verslo augimą ir laipsnišką išorinių įvykių poveikį.

Stabilus dividendų rekordas palengvina būsimą finansavimą. Tai ne tik padidina įmonės kreditingumą, bet ir stabilizuoja neapmokėtų vertybinių popierių rinkos vertę. Taip pat sustiprinamas akcininkų pasitikėjimas įmonių valdymu.

Dividendų mokėjimo teisinės taisyklės:

Draudžiama sumokėti dividendus, jei jie išmokami; kapitalas būtų sumažintas (sumažintas). Šis reikalavimas gali būti įvykdytas, jei egzistuotų tik kapitalo perteklius. Tačiau padidėjęs turto perkainojimas sukurtų kapitalo perteklių, tačiau tuo pačiu metu galėtų veikti kaip sukčiavimas kreditoriams ir dėl šios priežasties yra neteisėtas.

Iš esmės dividendų įstatymais buvo siekiama apsaugoti kreditorius ir dėl to uždrausti dividendų mokėjimą, jei įmonė yra nemoki arba jei dividendų mokėjimas sukels nemokumą.

Prieš paskelbdami dividendus, direktoriai turi atsižvelgti į įmonių įstatymus. Bendrovė gali atidėti dividendų paskirstymą grynaisiais pinigais, kurie gali būti išsaugoti įmonės finansinei padėčiai stiprinti, deklaruojant akcijų dividendus arba premijas.

Apibendrinant galima pasakyti, kad sprendimas dėl dividendų politikos priklauso nuo vadovybės sprendimo, nes jis nėra sutartinis įsipareigojimas, pavyzdžiui, palūkanos. Dividendų politikos formavimui reikia subalansuoto finansinio sprendimo, pagrįstai įvertinant įvairius veiksnius, turinčius įtakos politikai.

Akcijų dividendai arba premijos akcijos:

Akcijų dividendai yra papildomų akcijų, esančių esamiems akcininkams, paskirstymas proporcingai, ty tiek atsargų už kiekvieną laikomą akcijų dalį. Taigi, 10% akcijų dividendai suteiktų ICQ akcijų turėtojui 10 papildomų akcijų, o 250% akcijų dividendų jam suteiktų 250 papildomų akcijų. Akcijų dividendai neturi tiesioginio poveikio turtui.

Tai lemia sumos perkėlimą iš sukauptų pajamų arba perteklių į akcinio kapitalo sąskaitą. Kitaip tariant, rezervai kapitalizuojami ir jų nuosavybė oficialiai perduodama akcininkams.

Didėja akcininkų akcininkų nuosavybė. Akcijų dividendai nekeičia įmonės grynųjų pinigų pozicijos. Jie yra skirti nepaskirstytam pelnui priskirti verslą kaip fiksuotos kapitalizacijos dalį.

Akcijų dividendų paskelbimo priežastys:

Dvi pagrindinės priežastys, dėl kurių direktoriai paprastai skelbia akcijų dividendus, yra:

(1) Jie mano, kad patartina sumažinti akcijų rinkos vertę ir taip palengvinti platesnį nuosavybės pasiskirstymą.

(2) Bendrovė gali turėti pajamų, tačiau gali nenorėti mokėti pinigų. Akcijų dividendų deklaravimas suteiks akcijų turėtojams įrodymų, kad padidėjo jų investicijos, nepažeidžiant įmonės grynųjų pinigų pozicijos. Jei akcijų turėtojai teikia pirmenybę grynaisiais pinigais į papildomą akcijų paketą, jie gali parduoti gautą akciją kaip dividendus.

Kartais skelbiama, kad akcijų dividendai yra apsaugoti senųjų akcijų savininkų interesus, kai bendrovė ketina parduoti naują akcijų emisiją (kad nauji akcininkai neturėtų dalytis sukauptu pertekliumi).

Akcijų dividendų apribojimai:

Priemokos akcijos padidina korporacijos kapitalizaciją ir tai galima pateisinti tik proporcingai padidinus įmonės pelningumą. Tikėtina, kad pasiskirstymo akcijų dividendai didelę riziką patirs jaunos įmonės, turinčios neapibrėžtą darbo užmokestį, arba įmonės, kurių pajamos svyruoja.

Kiekvienas akcijų dividendas turi numanomą pažadą, kad būsimi pinigų dividendai bus išlaikyti pastoviu lygiu dėl nuolatinio rezervų kapitalizavimo. Išskyrus atvejus, kai įmonės vadovybė turi pagrįstų priežasčių pramogauti šią viltį, didelių akcijų dividendų išmintis visada yra rimtas įtarimas.

Teisinės sankcijos už sukauptų pajamų ar rezervų paskirstymą negarantuoja akcijų dividendų išleidimo patikimos finansinės praktikos požiūriu. Akcijų dividendų emisijai turėtų būti taikomi ir kiti kondicionavimo veiksniai.

(a) premijos akcijos sukelia nepaskirstyto pelno kapitalizaciją tose įmonėse, kuriose pelnas yra gaunamas, ir tai lemia linijinį įmonių verslo vystymąsi ir didesnę ekonominę galią.

(b) Išleidžiant akcijų dividendus, korporacijos atima kapitalo rinką „antrinėms“ lėšoms, kurios kitu atveju būtų patekusios į plačiau išsklaidytas investicijas.

(c) premijos akcijos leidžia bendrovėms savo reikmėms pritaikyti nepaskirstytąjį pelną, kuris, priešingu atveju, padidintų darbo jėgos dalį arba sumažintų kainas vartotojui.