Veiksniai, turintys įtakos kapitalo struktūros sprendimui

Įvairūs ilgalaikių fondų šaltiniai, tokie kaip akcinis kapitalas, privilegijuotas akcinis kapitalas, obligacijos, obligacijos ir kt., Ir jų santykinis santykis su visu kapitalu kartu vadinami kapitalo struktūra. Taigi jis yra susijęs su sprendimu dėl finansavimo, kurį įtakoja keli veiksniai.

Įvairūs veiksniai, turintys įtakos kapitalo struktūros sprendimui, suskirstyti į tris pagrindines kategorijas:

1. Bendrieji veiksniai:

Toliau pateikiami veiksniai, sugrupuoti pagal bendrąją kategoriją

Įmonės dydis:

Įmonės dydis įtakoja sprendimą dėl kapitalo struktūros. Jei įmonė yra maža, ji nori pritraukti lėšas išleidžiant akcijas. Didelė ir vis tvirtesnė priklausomybė nuo skolos kapitalo yra daugiau.

Įmonės etapas:

Gyvavimo ciklo etapas taip pat yra svarbus veiksnys priimant sprendimus dėl kapitalo struktūros. Jei įmonė yra pradiniame ar mažėjančiame etape, tai labiau priklausys nuo nuosavo kapitalo, tačiau augimo ar brandos stadijoje ji priklausys nuo skolos.

Verslo pobūdis:

Sprendimas dėl kapitalo struktūros skiriasi priklausomai nuo įmonės veiklos charakteristikų. Prekybos įmonės veikia nedideliu pelnu ir labiau remiasi nuosavybe. Kita vertus, komunalinių paslaugų įmonės labiau priklauso nuo skolos.

Stabilus uždarbis:

Daugiau kapitalo skolos įtraukimas į kapitalo struktūrą reikalauja stabilių ir reguliarių pajamų. Nestabilių įmonių kapitalo struktūra yra konservatyvesnė nei stabilių įmonių kapitalo struktūra.

Nuolatinis pinigų srautas:

Sprendimas dėl kapitalo struktūros sudėties taip pat priklauso nuo verslo gebėjimo generuoti pakankamai pinigų srautų. Bendrovė yra teisiškai įpareigota mokėti fiksuotą palūkanų normą obligacijų turėtojams, dividendą pirmenybiniam akciniam kapitalui ir palūkanas už paskolą. Taigi įmonės uždirbtų pinigų srautų stabilumas taip pat daro įtaką verslui skolintis.

2. Vidiniai veiksniai:

Vidaus veiksniai yra susiję su finansų vadovų požiūriu ir suvokimu.

Kai kurie veiksniai aprašyti toliau:

Kontrolė:

Nuosavybės akcininkai yra laikomi bendrovės savininkais ir jie turi visišką įmonės kontrolę. Jie priima visus svarbius sprendimus dėl įmonės valdymo. Obligacijų turėtojai neturi jokios įtakos valdymui, o privilegijuotieji akcininkai turi ribotą balsavimo teisę metiniame visuotiniame akcininkų susirinkime. Taigi matome, kad akcininkų noras kontroliuoti taip pat daro įtaką bendrovės kapitalo struktūrai.

Finansinis svertas:

Finansinis svertas - tai fiksuotų sąnaudų vertybinių popierių naudojimas, siekiant padidinti akcininkų nuosavybės grąžą; bet fiksuotųjų sąnaudų vertybiniai popieriai taip pat didina riziką. Bendrovės naudojamas finansinis svertas priklauso nuo rizikos, kurią ji norėtų imtis. Taigi įmonės rizikos prisiėmimo gebėjimas taip pat daro įtaką bendrovės kapitalo struktūros sprendimui.

Sostinės Kaina:

Bendra įmonės kapitalo kaina taip pat yra svarbus veiksnys, turintis įtakos kapitalo struktūros sprendimui. Jei esama kapitalo kaina jau yra didelė, įmonė pradės naudoti pigių išlaidų šaltinius; kitaip jis gali gauti lėšų iš didelių sąnaudų šaltinių.

Lankstumas:

Sprendimas dėl finansavimo taip pat turi norą išlaikyti kapitalo struktūros lankstumą. Jei įmonė nori, kad nuosavybė būtų plačiai paplitusi, ji sutaupys papildomų atsargų ir priklausys nuo skolos. Vert ÷ s sumaž ÷ jimas: Jei tolesnių akcijų išleidimas sumažina esamų akcininkų akcijų vertę, tuomet įmon ÷ nesiims nuosavo kapitalo. Kita vertus, naujos akcijos gali būti išleistos, jei tokios galimybės nėra.

Kintantis poreikis:

Kai įmonės finansinis poreikis yra laikinas arba jis dažnai svyruoja, bendrovė gali priklausyti nuo skolos. Tačiau, jei bendrovei reikia nuolatinių lėšų, tai gali priklausyti nuo nuosavybės.

3. Makroekonominiai veiksniai:

Be bendrų ir vidinių veiksnių, kai kurie kiti veiksniai yra susiję su šalies makroekonomine padėtimi.

Tai yra šie:

Rinkos būklė:

Yra dvi pagrindinės rinkos sąlygos, t. Y. Bumo sąlygos ir žemos arba sumažėjusios sąlygos. Šios sąlygos turi įtakos kapitalo struktūrai, ypač kai įmonė planuoja pritraukti papildomą kapitalą. Priklausomai nuo rinkos sąlygų investuotojai gali būti atsargesni.

Plaukiojimo išlaidos:

Plaukiojimo kaina - tai sąnaudos, susijusios su akcijų ar obligacijų emisija. Šios išlaidos apima reklamos išlaidas, įstatymų nustatytų mokesčių pasirašymą ir kt. Tai yra svarbi mažų įmonių dalis, tačiau net didelės bendrovės negali ignoruoti šio veiksnio.

Palūkanų norma:

Rinkoje vyraujanti palūkanų norma yra svarbus veiksnys, turintis įtakos kapitalo struktūros sprendimui. Jei rinkos palūkanų norma yra didelė, įmonė mieliau priklausys nuo nuosavybės - priešingai, ji priklausys nuo skolos.

Lėšų prieinamumas:

Pinigų rinkos prieinamumas taip pat lemia įmonės kapitalo struktūrą. Jei pinigų rinka spaudžia, įmonė gali pasinaudoti nuosavybe. Kita vertus, jei lėšų tiekimas pinigų rinkoje yra gausus, įmonė gali priklausyti nuo skolos. Rinkos psichologija: įmonės kapitalo struktūros sprendimas priklauso nuo rinkos psichologijos. Finansų planuotojas atsižvelgia į rinkos elgesį vyraujant naujiems saugumo pasiūlymams.

Įmonių apmokestinimas:

Vyriausybės apmokestinimo politika, pavyzdžiui, palūkanų ir dividendų, turi keletą įtakos kapitalo struktūrai. Palūkanų mokesčiai yra atskaitytini mokesčiais, todėl skolos vertybinių popierių naudojimas suteikia mažesnes finansavimo sąnaudas nei pageidaujami vertybiniai popieriai ar nuosavybės vertybiniai popieriai.