Deficito finansavimas ir kainų lygis

Deficito finansavimas ir kainų lygis!

Paprastai manoma, kad deficito finansavimas gali lemti infliacijos padidėjimą. Kadangi deficito finansavimas padidina bendrą išlaidų sumą, taigi padidėja esamų prekių ir paslaugų piniginė paklausa, o tai kelia potencialų infliacijos atotrūkį, todėl kainos pakyla.

Ypač karo finansavimo atveju šis deficito finansavimo grėsmė yra didesnė, nes karo išlaidos apskritai yra ne tik neproduktyvios, bet taip pat nukreipia išteklius iš vystymosi sektoriaus į gynybos sektorių, kad civilinės prekės taptų santykinai didesnės. trūksta.

Darant prielaidą, kad vyriausybė padengia biudžeto deficitą arba sumažindama sukauptus likučius, arba skolindamasi iš centrinio banko; bet kuriuo atveju jis sukuria naujus pinigus.

Šis naujai sukurtas valstybės pinigai akivaizdžiai sudaro bankų kreditų kūrimo pagrindą, todėl bendras pinigų pasiūlos padidėjimas yra didesnis nei biudžeto deficitas. Todėl jos poveikis bendroms kainoms bus daug galingesnis.

Tačiau daug šio klausimo priklauso nuo deficito finansavimo pobūdžio. Neproduktyvus karo finansavimas, žinoma, iškreipia poveikį. Tačiau vystymosi deficito finansavimas ne visada gali būti infliacinis ar taip iškreipiantis.

Plėtros deficitas didina gamybą ateityje, todėl infliacijos poveikis per tam tikrą laiką yra neutralizuojamas dėl produkcijos plėtros. Pernelyg didelį pinigų poreikį prekėms ateityje gali sušvelninti nekilnojamojo turto pasiūla, todėl gali būti išlaikytas santykinis kainų stabilumas.

Be to, deficito finansavimas besivystančioje ekonomikoje greičiausiai nesukels infliacijos spaudimo, nors dėl to padidės pinigų pasiūlos ir suvestinės išlaidos, ypač kai:

i) Tam, kad būtų patenkinti besiplečiančios ekonomikos likvidumo reikalavimai, būtina šiek tiek padidinti pinigų pasiūlą.

ii) Neturtingoje šalyje, kurioje dalis ekonomikos yra nepaskirstyta pinigais, papildomų lėšų sukūrimas deficito išlaidomis gali būti panaudotas dėl pragyvenimo sektoriaus monetizacijos pažangos.

(iii) Vyriausybės išlaidos sudaro greitai duodamas produktyvias pastangas viešojo sektoriaus pramonėje.

iv) šalis turi didžiulį užsienio valiutos pelną ir sukauptus išteklius, kad pasiūlą būtų galima pritaikyti prie didėjančio importo importo.

(v) Jei verslas yra nedidelis ir kapitalo įranga tam tikru mastu nepanaudota, deficito finansavimas paprastai suteikia ekonominei veiklai grėsmę.

Tačiau infliacijos kainų spiralė būtinai lemia deficito finansavimą šiomis aplinkybėmis:

i) Jei sistemoje nėra perteklinių pajėgumų, padidėjęs pinigų pasiūla sukels pinigines pajamas, naudodamas vartojimo daugiklio efektą, tuo pačiu nepadidindamas realios produkcijos, taigi ir infliacijos tendencija.

ii) Kai viešasis sektorius plečiasi privataus sektoriaus kainomis, griežta vyriausybės ir deficito finansavimo politika sukeltų bendrą prekių tiekimą arba dėl to nepagerėtų potencialios perteklinės paklausos, ir tai neabejotinai sukels kainų kilimas.

(iii) Nuolatinis valdžios sektoriaus deficito finansavimo politika, be abejo, yra pavojinga kainų stabilumui. Ilgalaikė gamybos priemonių nėštumo trukmė, produkcija visiškai neatitinka vis didėjančio perviršinio pinigų poreikio, todėl kainos kumuliaciškai didėja.

(iv) Tolesnė biudžeto deficito politika sukelia užburtojo deficito finansavimo ratą, dėl kurio didėja infliacija. Tai reiškia, kad kai vyriausybė nesugeba griežtai kontroliuoti kainų, didėjančios kainos padidina išlaidas ir, norėdamos patenkinti didėjančias išlaidas, atsižvelgdama į nepakankamus išteklius ir taupymą, vyriausybė turi pasinaudoti daugiau deficito finansavimo, kuris linkęs dar labiau padidinti kainas, ir taip toliau.

Taigi, nepagrįstai deficito finansavimo politikoje, kainų spaudimo ir paklausos traukiamosios infliacijos jėgos sąveikauja tarpusavyje, kad pagreitintų kainų spiralę.

(v) Ypač tais atvejais, kai vyriausybė nevykdo vystymosi išlaidų deficito finansavimo arba kai išlaidos yra nepagrįstai ir neproduktyvios, yra ne tik ekonominis švaistymas, bet ir neišvengiamai infliacija, kuri pakenktų ekonominei pažangai. visas.