Kapitalo struktūra: koncepcija, apibrėžimas ir svarba

„Kapitalo struktūra iš esmės susijusi su tuo, kaip įmonė nusprendžia savo pinigų srautus padalyti į dvi pagrindines sudedamąsias dalis - fiksuotą komponentą, skirtą įsipareigojimams skolos kapitalo atžvilgiu ir likutinį komponentą, kuris priklauso akcininkams“ -P. Chandra.

Kapitalo struktūros samprata:

Santykinė įvairių šaltinių, naudojamų versle, dalis vadinama finansine struktūra. Kapitalo struktūra yra finansinės struktūros dalis ir nurodo įvairių ilgalaikių finansavimo šaltinių dalį. Jis yra susijęs su tinkamu lėšų šaltinių skaičiumi, kuris yra santykinis ir proporcingas.

Bendrovės kapitalo struktūrą sudaro skolos ir nuosavybės vertybiniai popieriai, kuriuos sudaro įmonės turto finansavimas. Tai nuolatinis įmonės, atstovaujamos ilgalaikės skolos, pageidaujamos akcijos ir grynoji vertė, finansavimas. Taigi jis susijęs su kapitalo struktūra ir neįtraukia trumpalaikių paskolų. Tai reiškia tam tikrą pastovumo laipsnį, nes jame neįtraukiami trumpalaikiai finansavimo šaltiniai.

Vėlgi, kiekviena kapitalo struktūros dalis įmonei skiriasi. Įmonių atveju ji finansuojama iš įvairių šaltinių. Priklausomai nuo nuosavybės, paprastai naudojamas kapitalas yra visiškai jo savininkų įnašas. Atsižvelgiant į tai, kapitalas reiškia bendrą lėšų, kurias teikia tiek savininkai, tiek ilgalaikiai kreditoriai.

Kyla klausimas: kokia turėtų būti tinkama nuosavybės ir skolos kapitalo dalis? Tai priklauso nuo atskirų įmonių finansinės politikos. Vienoje įmonėje skolos kapitalas gali būti nulinis, o kitame - toks kapitalas gali būti net didesnis už nuosavą kapitalą. Dviejų, paprastai išreikštų santykiu, santykis reiškia bendrovės kapitalo struktūrą.

Kapitalo struktūros apibrėžimas:

Kapitalo struktūra - tai įmonės ilgalaikių lėšų šaltinių derinys. Jį sudaro skolos ir nuosavybės vertybiniai popieriai ir yra susijęs su nuolatiniu įmonės finansavimu. Jis susideda iš ilgalaikės skolos, privilegijuoto akcinio kapitalo ir akcininkų lėšų.

Įvairūs autoriai apibrėžė kapitalo struktūrą įvairiais būdais.

Kai kurie svarbūs apibrėžimai pateikti žemiau:

„Gerestenberg“ teigimu, „bendrovės kapitalo struktūra yra susijusi su jos kapitalizacijos sudėtimi arba užpildymu ir apima visus ilgalaikius kapitalo išteklius, ty, paskolas, atsargas, akcijas ir obligacijas“. Keown et al. apibrėžta kapitalo struktūra, „tinkamu būdu subalansuoti fondų šaltinių grupę, ty santykinį dydį ar proporcijas“.

P. Chandra teigimu, „kapitalo struktūra iš esmės susijusi su tuo, kaip įmonė nusprendžia savo pinigų srautus padalyti į dvi pagrindines sudedamąsias dalis - fiksuotą komponentą, kuris yra skirtas įsipareigojimams skolos kapitalo atžvilgiu ir likutiniam komponentui, priklausančiam nuosavybei“, atžvilgiu. akcininkai “.

Vadinasi, kapitalo struktūra reiškia, kad lėšos, gautos iš įvairių šaltinių, plačiai klasifikuojamos kaip skola ir nuosavybė. Tai gali būti apibrėžta kaip skolos ir nuosavo kapitalo dalis visame kapitale, kuris bus investuotas į verslą ilgą laiką. Kapitalo struktūra susijusi su kiekybiniu aspektu. Sprendimas dėl šių vertybinių popierių rūšių santykio yra įmonės kapitalo struktūros sprendimas.

Kapitalo struktūros svarba:

Sprendimai, susiję su įmonės turto finansavimu, yra labai svarbūs kiekviename versle, o finansų vadybininkas dažnai patenka į dilemą, kokia turėtų būti optimali skolos ir nuosavybės dalis. Paprastai turėtų būti tinkamas skolos ir nuosavo kapitalo derinys finansuojant įmonės turtą. Kapitalo struktūra paprastai yra skirta akcininkų interesams.

Todėl, užuot surinkę visą fondą iš akcininkų, dalis ilgalaikio fondo gali būti padidinta kaip paskola obligacijų ar obligacijų forma, mokant fiksuotą metinį mokestį. Nors šie mokėjimai yra laikomi ūkio subjekto išlaidomis, toks finansavimo metodas priimtas siekiant geriau patenkinti paprastųjų akcininkų interesus.

Toliau paaiškinama, kaip svarbu sukurti tinkamą kapitalo struktūrą:

Vertės padidinimas:

Kapitalo struktūra maksimaliai padidina įmonės rinkos vertę, ty įmonėje, turinčioje tinkamai sukurtą kapitalo struktūrą, maksimaliai padidinama bendra akcininkų reikalavimų ir nuosavybės teisių vertė.

Išlaidų sumažinimas:

Kapitalo struktūra sumažina įmonės kapitalo kainą arba finansavimo išlaidas. Nustatydama tinkamą fondų šaltinių derinį, įmonė gali išlaikyti bendrą kapitalo kainą iki mažiausios.

Akcijų kainos padidėjimas:

Kapitalo struktūra maksimaliai padidina bendrovės rinkos kainą, padidindama paprastųjų akcininkų pelną vienai akcijai. Ji taip pat padidina akcininkų dividendų gavimą.

Investavimo galimybė:

Kapitalo struktūra didina įmonės gebėjimą rasti naujų turto kūrimo galimybių. Tinkamas kapitalo prieaugis taip pat padidina skolos tiekėjų pasitikėjimą.

Šalies augimas:

Kapitalo struktūra didina šalies investicijų ir augimo tempą, didindama įmonės galimybes įsitraukti į būsimas investicijas į gerovę.

Kapitalo struktūros modeliai:

Paprastai įmonė naudoja du šaltinius: Skola ir nuosavas kapitalas. Nauja bendrovė negali surinkti pakankamai lėšų, kaip reikalauja jų reikalavimai, nes ji dar neturi nustatyti savo kreditingumo rinkoje; todėl jie turi priklausyti tik nuo nuosavybės akcijų, o tai yra paprastas kapitalo struktūros tipas. Nustačius savo kreditingumą rinkoje, jos kapitalo struktūra palaipsniui tampa sudėtinga.

Sudėtingas kapitalo struktūros modelis gali būti:

i. Akcijos ir obligacijos (ty ilgalaikė skola, įskaitant obligacijas ir kt.),

ii. Akcijos ir privilegijuotosios akcijos,

iii. Akcijos, privilegijuotosios akcijos ir obligacijos (ty ilgalaikė skola, įskaitant obligacijas ir kt.).

Tačiau, nepaisant kapitalo struktūros modelio, įmonė turi stengtis maksimaliai padidinti akcininkų pelną, tenkantį vienai akcijai, ir įmonės vertę.