Kapitalo biudžetas: reikšmė ir 3 metodai

Čia mes išsamiai aprašome kapitalo biudžeto sudarymo prasmę ir tris metodus.

Reikšmė:

Kapitalo biudžeto sudarymas arba investiciniai sprendimai yra labai svarbūs ateities pelningumui. Sprendimų investuoti pinigų sumą, kai tikimasi, kad pasibaigs daugiau nei vieneri metai, procesas vadinamas kapitalo biudžetu.

Ji taip pat apima sprendimų dėl investavimo nutraukimo procesą, ty sprendimą parduoti įmonę ar jos dalį. Paprastai, ypač šiomis dienomis, vyrauja pirmasis sprendimas. Tai yra pats svarbiausias sprendimas, nes po to, kai pinigai buvo neatšaukiamai prisiimti, gali būti neįmanoma padaryti daug gerinant rezultatus.

Pavyzdžiui, jei nustatoma, kad gamykla buvo gaminama gaminti kažką, kuriai nepakanka paklausos, nieko, ko galima padaryti, kad būtų išvengta didelių nuostolių. Dėl šios priežasties sprendimas investuoti turi būti priimtas labai atsargiai.

Yra įvairių būdų, kuriais vertinama siūloma investicija. Prieš aptariant metodus, reikėtų pažymėti, kad visi metodai apima daug kruopščių prognozių, susijusių su ateitimi - tikėtinas poreikis pagaminti prekes ar paslaugas per kelerius metus, tikėtina pardavimo kaina, tikėtinos medžiagų sąnaudos, darbo užmokesčio norma ir todėl tikėtinas pelnas.

Tai sunkus uždavinys ir apima daug analizės ir svėrimo, susijusio su būsimų ekonominių įvykių eiga, ir tai daro įtaką visai ekonomikai ar pramonei. Jei tokie įvertinimai nebus parengti, būtų rizikinga priimti investicinį sprendimą.

Kapitalo biudžeto sudarymo metodai:

i) Atlyginimo laikotarpis (PBP):

Pagal šį metodą apskaičiuojamas metų skaičius, per kurį įmonė, gavusi operacijas, gautų grąžintiną sumą. Reikėtų pažymėti, kad pinigų suma, kurią įmonė gauna atgal, yra pelno po pajamų mokesčio suma ir nusidėvėjimo suma.

Jei įmonė uždirba 4, 00 000 pelną prieš nurašydama 1, 00 000 nusidėvėjimą, o pajamų mokesčio tarifas yra 50%, suma, kuri liko įmonei po apmokėjimo, bus 2, 50 000, kaip parodyta žemiau:

Taigi, iš Rs. 4, 00 000 pelno uždirbo Rs. 1, 50, 000 buvo sumokėta kaip pajamų mokestis, paliekant Rs. 2, 50, 000. Šią sumą taip pat galima gauti pridedant pelną po mokesčių ir nusidėvėjimo.

Grąžinimo laikotarpis bus apskaičiuotas taip, kaip parodyta toliau:

Investicijos į projektą / kasmetinės pinigų srautų operacijos

Jei pirmiau pateiktame pavyzdyje investicija yra Rs. 10, 00 000, grąžinimo laikotarpis bus ketveri metai. Projektas priimamas arba atmetamas lyginant grąžinimo laikotarpį su standartiniu skaičiumi, kurį įmonė gali turėti omenyje. Paprastai 2 ar 3 metų grąžinimo laikotarpis laikomas tinkamu.

Šis metodas yra gana neapdorotas, nes jame neatsižvelgiama į gyvybiškai svarbų interesų klausimą, ty, tai, kad ateityje pinigai prilygsta pinigams. Be to, jame neatsižvelgiama į tai, kad dažnai pelnas pradžioje yra labai mažas, o tada didėja, o po kurio laiko jie vėl pradės kristi. Taip pat gali būti svyravimų iš metų į metus.

Tačiau šis metodas yra gana populiarus, nes:

a) Paprasta apskaičiuoti.

(b) Išryškina labai svarbų faktą, kad jei projektas negali veikti bent jau daugelį metų, lygus bent jau atsipirkimo laikotarpiui, projektams nebus pelno. Pelnas gali atsirasti tik tuo atveju, jei projektas trunka ilgiau nei grąžinimo laikotarpis.

(c) Šis metodas yra naudingas tiems susirūpinimą keliantiems klausimams, kurių trūksta lėšų, kad jie norėtų naudoti tuos pačius fondus daugeliui projektų. Jie norėtų investuoti lėšas su trumpu grąžinimo laikotarpiu, kad, gavę lėšas, jie ją panaudotų kitam projektui.

(d) Naujas susirūpinimas nuo grąžinimo laikotarpio bus žinomas pradinis laikotarpis, per kurį jis turėtų visiškai atsisakyti mokėti dividendus, nors pelno (nuostolio) ataskaita bus parengta kasmet ir nors tai gali atskleisti pelną.

e) Tai labai naudinga toms pramonės šakoms, kuriose technologinė plėtra, taigi ir pasenusi, yra labai greita.

(ii) Apskaitos grąžos norma (ARR):

Grąžinimo norma apskaičiuojama taip:

Pelnas po mokesčių / Investicijos x 100

Pirmiau pateiktame pavyzdyje pelnas po mokesčių yra Rs. 1, 50, 000, o investicijos - Rs. 10, 00 000; todėl grąžos norma bus 15%. Kiekviena įmonė turi nuspręsti, kokia grąžos norma yra tinkama jos tikslui. Palygindama tikėtiną grąžos normą su standartiniu skaičiumi, įmonė galės nuspręsti, ar bus atliekama konkreti investicija.

Šis metodas taip pat yra gana paprastas ir gana populiarus. Tai daugiausia dėl to, kad tai atitinka populiarias pelningumo idėjas.

Tačiau šis metodas taip pat kenčia nuo tam tikrų rimtų defektų. Tai yra šie:

a) Šis metodas neatsižvelgia į pelno svyravimų faktą ir į tai, kad naujos įmonės atveju pelnas pradžioje ir po to bus mažas, o vėliau vėl bus mažas. Jame naudojamas tik gana vidutinis pelno vidurkis, kurio tikrąja patirtimi negali būti iš tikrųjų patvirtinta.

b) Šis metodas taip pat vertina pinigus šiuo metu ir pinigus ateityje; kitaip tariant, jis ignoruoja interesų klausimą.

c) Grąžinimo norma taip pat gali tapti tiksliniu skaičiumi tiems, kurie yra apdraustieji. Jei vėliau, iš tikrųjų, įmonė gamina mažiau nei apskaičiuota grąžos norma, valdymas gali būti laikomas nepakankamu. Tačiau tikėtina, kad pradinė grąžos norma nebus pasiekta moksliniu pagrindu, todėl tai gali lemti neteisingą atitinkamų žmonių sprendimą.

(d) Šis metodas moksliškai neatsižvelgia į įmonės gyvybę. Tikrosios prielaidos yra tai, kad įmonė bus amžina, o tai niekada nėra.

iii) Grynoji dabartinė vertė (NPV):

Pagal šį metodą įmonė iš anksto nustato tinkamą investicijų grąžos normą, ty 10%. Tada ji atsiims visus būsimus pinigų srautus iš projekto pagal šią grąžos normą ir palygins ją su investuotina suma.

Pvz., Tarkime, kad projektas bus teikiamas tik per dvejus metus, ir galų gale, manau, kad projektas bus teikiamas tik per dvejus metus, o pirmųjų metų pabaigoje jis gaus pinigus, lygius 1 000 000 ir antrųjų metų pabaigoje lygus Rs. 1, 50, 000.

Jei palūkanų norma yra 10%, šių dviejų srautų dabartinės vertės bus Rs. 2, 14, 800. Vienos rupijos dabartinė vertė 10% yra 0, 909, jei rupija yra po vienerių metų ir 0, 826, jei ji gauta po dvejų metų. Todėl dabartinė gautinų sumų vertė po dvejų metų yra R. 1, 23, 900 - abu yra Rs. 2, 14, 800. (Pateikiama lentelė, kurioje lengvai matoma rupijos dabartinė vertė atsižvelgiant į įvairius palūkanų normas ir įvairius laikotarpius).

Bendra tikėtinų pinigų srautų iš projekto vertė gali būti lyginama su investicijomis; jei ji viršija investiciją, bus grynoji dabartinė vertė (NPV) (skirtumas tarp dviejų skaičių) ir projektai gali būti priimti. Tačiau, jei tai yra mažesnė už investiciją, tai parodys, kad projektas negaus reikiamos grąžos normos ir todėl turėtų būti atmestas.

Šis metodas remiasi labai svarbia prielaida, kad lėšos, kurios bus sukurtos iš projekto, bus nedelsiant investuojamos reikiamu grąžos tempu. Jei taip nėra, rezultatai bus klaidinantys.

Metodas turi svarbiausią pranašumą, lyginant su panašiais. Investicijos į dabartinę rupiją, o diskontuota būsimųjų pinigų srautų vertė taip pat yra dabartinės rupijos požiūriu. Todėl abu galima palyginti. Ji taip pat turi papildomą pranašumą; gali būti lengvai atsižvelgiama į projekto trukmės svyravimus; tai nėra būtina streikuoti vidurkius.

Kiti aspektai:

Pirmiau minėti kapitalo biudžeto sudarymo metodai akivaizdžiai taikomi, kai įmonė gali pasirinkti investuoti ar neinvestuoti. Tačiau, kai įmonė neturi pasirinkimo, turi būti investuojama; vienintelis dalykas, kurį įmonė gali padaryti, yra įsitikinti, kad investicijų kaina yra kuo mažesnė. Pavyzdžiui, jei gamykloje Vyriausybė nurodo mašinų aptvėrimą, nėra kito pasirinkimo, kaip tik aptarnauti tvorą, nepriklausomai nuo jo kainos.

Taip pat gali būti pažymėti šie papildomi punktai:

i) Jei įmonė turi daug lėšų beveik visiems svarstomiems projektams, vienintelis būdas juos įvertinti galėtų būti pamatyti, ar pajamos viršys tikslinį skaičių. Tačiau jei turimos lėšos yra ribotos, turėtų būti imtasi visų projektų, kurie atneša didžiausią grąžos normą.

(ii) Kai kurie projektai yra nemokami ir turi būti kartu. Tokiu atveju projektas turėtų būti laikomas vienu visuma. Pavyzdžiui, jei reikia įdiegti kompiuterį, patalpų, kuriose jis bus įrengtas, oro kondicionavimo išlaidas reikia vertinti kaip pačios projekto dalį.