Finansų vadybininkas: trys pagrindiniai sprendimai, kuriuos turi priimti kiekvienas finansų vadovas

Kai kurios svarbios funkcijos, kurias turi atlikti kiekvienas finansų vadovas, yra šios:

i. Sprendimas dėl investicijų

ii. Sprendimas dėl finansavimo

iii. Dividendų sprendimas

Image Courtesy: cosminpana.files.wordpress.com/2013/02/management.jpg

A. Sprendimas dėl investicijų (Sprendimas dėl kapitalo biudžeto):

Šis sprendimas yra susijęs su kruopštu atrinktu turtu, į kurį įmonės investuos lėšas. Įmonė turi daug galimybių investuoti savo lėšas, tačiau įmonė turi pasirinkti tinkamiausią investiciją, kuri suteiks įmonei didžiausią naudą, ir nuspręsti ar pasirinkti tinkamiausią pasiūlymą yra investicinis sprendimas.

Įmonė investuoja lėšas įsigydama ilgalaikį turtą ir trumpalaikį turtą. Kai priimamas sprendimas dėl ilgalaikio turto, jis taip pat vadinamas kapitalo biudžeto sudarymo sprendimu.

Veiksniai, turintys įtakos investicijoms / kapitalo biudžetui

1. Projekto pinigų srautai:

Kai įmonė investuoja į didžiulius fondus investavimo pasiūlyme, ji tikisi reguliaraus pinigų srauto dydžio, kad atitiktų kasdienius reikalavimus. Pinigų srauto, kurį investicinis pasiūlymas sugebės generuoti, dydis turi būti tinkamai įvertintas prieš investuojant į pasiūlymą.

2. Investicijų grąža:

Svarbiausi kriterijai sprendžiant investicinį pasiūlymą yra grąžos norma, ji galės grąžinti įmonei pajamų forma, pvz., Jei A projektas atneš 10% grąžą ir projektas В atneša 15% grąžą, tada mes turėtų pirmenybę teikti projektui B.

3. Susijusi rizika:

Su kiekvienu investiciniu pasiūlymu taip pat yra tam tikra rizika. Bendrovė turi stengtis apskaičiuoti su kiekvienu pasiūlymu susijusią riziką ir pirmenybę teikti investiciniam pasiūlymui, kurio rizika yra tik nedidelė.

4. Investavimo kriterijai:

Kartu su grąža, rizika ir pinigų srautais yra įvairių kitų kriterijų, kurie padeda pasirinkti investicinį pasiūlymą, pvz., Darbo, technologijų, sąnaudų, mašinų ir kt.

Finansų vadybininkas turi labai atsargiai palyginti visas turimas alternatyvas ir tik nuspręsti, kur investuoti labiausiai ribotus įmonės išteklius, ty finansuoti.

Investiciniai sprendimai laikomi labai svarbiais sprendimais dėl šių priežasčių:

i) jie yra ilgalaikiai sprendimai ir todėl yra negrįžtami; priemonių, kurių buvo imtasi, negalima keisti.

ii) Įtraukti didžiulį lėšų kiekį.

(iii) turi įtakos būsimam įmonės pelningumui.

B. Sprendimo dėl kapitalo biudžeto svarba arba taikymo sritis:

Sprendimai dėl kapitalo biudžeto gali paversti įmonės turtą. Sprendimai dėl kapitalo biudžeto laikomi labai svarbiais dėl šių priežasčių:

1. Ilgalaikis augimas:

Kapitalo sudarymo sprendimai turi įtakos ilgalaikiam įmonės augimui. Kadangi lėšos, investuotos į ilgalaikį turtą, atneša grąžą ateityje, o ateities perspektyvos ir įmonės augimas priklauso tik nuo šių sprendimų.

2. Didelė lėšų suma:

Investicijos į ilgalaikius projektus arba ilgalaikio turto pirkimą apima didžiulį lėšų kiekį ir, jei pasirenkamas neteisingas pasiūlymas, tai gali lemti didžiulį lėšų kiekį, todėl sprendimai dėl kapitalo biudžeto priimami atsižvelgiant į įvairius veiksnius ir planavimą.

3. Susijusi rizika:

Sprendimai dėl ilgalaikio kapitalo apima didžiules lėšas ir didelę riziką, nes grąža ateina ilgą laiką, o įmonė turi prisiimti riziką ilgą laiką, kol grįžta.

4. Neatšaukiamas sprendimas:

Kapitalo sudarymo sprendimai negali būti atšaukti arba pakeisti per naktį. Kadangi šie sprendimai susiję su didžiuliais fondais ir didelėmis sąnaudomis, o grįžimas ar sprendimas gali lemti didelį lėšų praradimą ir praradimą. Taigi šie sprendimai turi būti priimami kruopščiai planuojant ir vertinant visus šio sprendimo padarinius, nes neigiamos pasekmės gali būti labai sunkios.

C. Finansavimo sprendimas:

Antras svarbus sprendimas, kurį turi priimti finansų vadovas, yra finansavimo šaltinis. Bendrovė gali gauti finansavimą iš įvairių šaltinių, pavyzdžiui, išleidžiant akcijas, obligacijas arba imant paskolas ir avansus. Sprendimas dėl finansavimo šaltinio, kurį reikia padidinti, yra sprendimas dėl finansavimo. Daugiausia finansavimo šaltinius galima suskirstyti į dvi kategorijas:

1. Savininkų fondas.

2. Paskolintas fondas.

Akcinis kapitalas ir nepaskirstytasis pelnas yra savininkų fondas, o obligacijos, paskolos, obligacijos ir tt yra skolintas fondas.

Pagrindinis finansų vadybininko rūpestis - nuspręsti, kiek lėšų iš savininkų fondo ir kiek pritraukti iš pasiskolintų fondų.

Priimdamas šį sprendimą finansų vadovas lygina įvairių finansavimo šaltinių privalumus ir trūkumus. Skolintos lėšos turi būti grąžinamos ir susijusios su tam tikra rizika, o savininkų fonde nėra fiksuoto įsipareigojimo grąžinti lėšas ir nėra rizikos. Tačiau finansų vadybininkas pirmenybę teikia abiejų tipų deriniui. Finansavimo sprendimu finansų vadybininkas nustato kapitalo fondo ir pasiskolinto fondo santykį bendrovės kapitalo struktūroje.

Finansavimo sprendimus lemiantys veiksniai:

Finansų valdytojas, priimdamas finansavimo sprendimus, atsižvelgia į šiuos veiksnius:

1. Kaina:

Finansavimo iš įvairių šaltinių kaštai yra skirtingi, o finansų vadovai visada renkasi šaltinį su minimaliomis sąnaudomis.

2. Rizika:

Didesnė rizika yra susijusi su pasiskolintu fondu, palyginti su savininkų fondų vertybiniais popieriais. Finansų vadybininkas palygina riziką su susijusiomis sąnaudomis ir teikia pirmenybę vidutinio rizikos veiksnio vertybiniams popieriams.

3. Pinigų srautų pozicija:

Bendrovės pinigų srautų padėtis taip pat padeda atrinkti vertybinius popierius. Su sklandžiu ir pastoviu pinigų srautu įmonės gali lengvai sau leisti pasiskolintus vertybinius popierius, bet kai įmonės gauna pinigų srautą, tuomet jos turi eiti tik į nuosavybės vertybinius popierius.

4. Kontrolės aspektai:

Jei esami akcininkai nori išlaikyti visišką verslo kontrolę, jie renkasi pasiskolintus fondų vertybinius popierius papildomam fondui pritraukti. Kita vertus, jei jie nenori prarasti kontrolės, jie gali kreiptis į savininko fondo vertybinius popierius.

5. Plaukiojimo kaina:

Ji susijusi su išlaidomis, susijusiomis su vertybinių popierių išleidimu, pvz., Tarpininko komisiniu mokesčiu, draudikų mokesčiais, prospekto išlaidomis ir kt.

6. Fiksuota veiklos kaina:

Jei bendrovė turi didelę fiksuotą eksploatacinę kainą, tuomet jie turi pirmenybę savininko fondui, nes dėl didelių fiksuotų eksploatacinių išlaidų bendrovė gali nesugebėti mokėti palūkanų už skolos vertybinius popierius, kurie gali sukelti rimtų problemų įmonei.

7. Kapitalo rinkos būklė:

Kapitalo rinkos sąlygos taip pat padeda nuspręsti, kokio tipo vertybinius popierius reikia pakelti. Per bumo laikotarpį lengva parduoti nuosavybės akcijas, nes žmonės yra pasirengę rizikuoti, o depresijos laikotarpiu yra didesnė skolos vertybinių popierių paklausa kapitalo rinkoje.

D. Sprendimas dėl dividendų:

Šis sprendimas susijęs su perteklinių lėšų paskirstymu. Įmonės pelnas paskirstomas įvairioms šalims, pavyzdžiui, kreditoriams, darbuotojams, obligacijų savininkams, akcininkams ir pan.

Palūkanų mokėjimas kreditoriams, obligacijų turėtojams ir pan. Yra fiksuota bendrovės atsakomybė, todėl tai, ką turi nuspręsti bendrovė ar finansų vadybininkas, yra tai, ką daryti su įmonės likutiniu ar likusiu pelnu.

Perteklinis pelnas paskirstomas akcininkams akcininkams kaip dividendai arba laikomas nepaskirstyto pelno pavidalu. Sprendžiant dėl ​​dividendų, finansų vadovas nusprendžia, kiek paskirstyti dividendų forma, ir kiek pasilikti kaip nepaskirstytasis pelnas.

Norėdami priimti šį sprendimą, finansų vadybininkas atsižvelgia į augimo planus ir investavimo galimybes.

Jei yra daugiau investavimo galimybių, o bendrovė turi augimo planus, tada daugiau yra laikoma nepaskirstyta, nes nepaskirstytasis pelnas ir mažesnis pelnas yra dividendų pavidalu, tačiau jei bendrovė nori patenkinti savo akcininkus ir turi mažiau augimo planų, tai daugiau pateikiama formoje dividendų suma ir mažiau yra laikomi nepaskirstytu pelnu.

Šis sprendimas taip pat vadinamas likusiu sprendimu, nes jis susijęs su likutinių ar nepaskirstytų pajamų paskirstymu. Paprastai naujos ir artėjančios įmonės neužtikrina didesnio pelno ir paskirsto mažiau dividendų, o įsitvirtinusios įmonės nori suteikti daugiau dividendų ir mažinti pelną.

Dividendų sprendimo veiksniai:

Finansų vadybininkas analizuoja šiuos veiksnius prieš paskirstydamas grynąjį pelną tarp dividendų ir nepaskirstytojo pelno:

1. Pelnas:

Dividendai išmokami iš einamųjų ir praėjusių metų pajamų. Jei yra daugiau pajamų, bendrovė deklaruoja didelį dividendų dydį, o mažo uždarbio laikotarpiu dividendų norma taip pat yra maža.

2. Darbo užmokesčio stabilumas:

Įmonės, turinčios stabilią ar sklandų pelną, labiau linkusios duoti didelį dividendų dydį, o nestabiliai uždirbtos įmonės teikia mažesnes pajamas.

3. Pinigų srautų pozicija:

Dividendų išmokėjimas reiškia grynųjų pinigų nutekėjimą. Bendrovės deklaruoja didelį dividendų tarifą tik tada, kai jos turi perteklių. Esant situacijai, kai trūksta grynųjų pinigų bendrovių, dividendai nėra deklaruojami.

4. Augimo galimybės:

Jei įmonė turi daug investavimo planų, tuomet ji turėtų reinvestuoti bendrovės pajamas. Investuodama į investicinius projektus, bendrovė turi dvi galimybes: vieną pritraukti papildomą kapitalą arba investuoti nepaskirstytąjį pelną. Nepaskirstytasis pelnas yra pigesnis šaltinis, nes neapima kintamųjų sąnaudų ir jokių teisinių formalumų.

Jei įmonės neturi investicijų ar augimo planų, geriau būtų paskirstyti dividendus. Apskritai brandžios bendrovės deklaruoja daugiau dividendų, o augančios bendrovės nepaiso daugiau nepaskirstyto pelno.

5. Dividendų stabilumas:

Kai kurios bendrovės laikosi stabilios dividendų politikos, nes turi geresnį poveikį akcininkui ir gerina įmonės reputaciją akcijų rinkoje. Stabili dividendų politika atitinka investuotoją. Net didelės įmonės ir finansų įstaigos nori investuoti į bendrovę, turinčią reguliarų ir stabilų dividendų politiką.

Yra trys stabilios dividendų politikos rūšys, kurių bendrovė gali laikytis:

i) Nuolatinis dividendas už akciją:

Šiuo atveju bendrovė nusprendžia nustatyti fiksuotą dividendų normą ir kasmet paskelbia tą patį tarifą, pvz., 10% dividendų už investicijas.

(ii) Nuolatinis išmokėjimo santykis:

Pagal šią sistemą bendrovė nustato fiksuotą dividendų procentą pelnui, o ne investicijoms, pvz., 10% pelno, todėl dividendai ir toliau keičiasi, keisdami pelno normą.

(iii) Nuolatinis dividendas už akciją ir papildomas dividendas:

Pagal šią schemą yra nustatomas fiksuotas dividendų dydis už investicijas, o jei pelnas arba pelnas padidėja, taip pat pateikiama papildoma dividendų premija arba tarpinis dividendas.

6. Akcininkų pirmenybė:

Kitas svarbus veiksnys, turintis įtakos dividendų politikai, yra akcininkų lūkesčiai ir pirmenybė, nes bendrovė negali ignoruoti jų lūkesčių. Apskritai pastebima, kad išėjusiems į pensiją akcininkai tikisi reguliaraus ir stabilaus dividendų dydžio, o jauni akcininkai pirmenybę teikia kapitalo prieaugiui reinvestuodami bendrovės pajamas.

Jie yra pasirengę paaukoti dabartines dividendų pajamas už būsimą pelną, kurį jie gaus su įmonės augimu ir plėtra.

Antra, neturtingi ir vidutinės klasės investuotojai taip pat teikia pirmenybę reguliariam ir stabiliam dividendų dydžiui, o turtingos ir turtingos klasės teikia pirmenybę kapitalo prieaugiui.

Taigi, jei bendrovė turi didelį skaičių pensininkų ir vidutinės klasės akcininkų, tuomet ji paskelbs daugiau dividendų ir neuždels mažiau nei nepaskirstytasis pelnas, o jei bendrovė turi daug jaunų ir turtingų akcininkų, tada ji norės daugiau pasilikti kaip nepaskirstytasis pelnas ir mažas dividendų lygis.

7. Mokesčių politika:

Dividendų norma taip pat priklauso nuo vyriausybės mokesčių politikos. Pagal dabartinę apmokestinimo sistemą dividendų pajamos yra neapmokestinamos pajamos akcininkams, o bendrovė turi mokėti akcininkams mokamą dividendą. Jei mokesčių tarifas yra didesnis, tada bendrovė pageidauja mokėti mažiau dividendų forma, o jei mokesčių tarifas yra mažas, bendrovė gali deklaruoti didesnį dividendą.

8. Prieiga prie kapitalo rinkos svarstymo:

Kai bendrovė reikalauja daugiau kapitalo, ji gali tai organizuoti išleidžiant akcijas ar obligacijas akcijų rinkoje arba naudodama savo nepaskirstytąjį pelną. Lėšos iš kapitalo rinkos priklauso nuo įmonės reputacijos.

Jei kapitalo rinkai būtų galima lengvai pasiekti ar kreiptis, o bendrovės vertybinių popierių paklausa yra pakankama, tuomet bendrovė gali suteikti daugiau dividendų ir pritraukti kapitalą artėjant kapitalo rinkai, tačiau jei įmonei sunku kreiptis į kapitalo rinką ir prieiti prie jos, tuomet bendrovės deklaruoja mažas kainas dividendų norma ir panaudoti rezervai arba nepaskirstytasis pelnas reinvestavimui.

9. Teisiniai apribojimai:

Bendrovių įstatymas numato tam tikras nuostatas dėl dividendų mokėjimo, kurį galima išmokėti tik iš einamųjų metų pelno arba praėjusių metų pelno po nusidėvėjimo fondo suteikimo. Tuo atveju, jei įmonė nesiekia pelno, ji negali paskelbti dividendų.

Be Bendrovių įstatymo yra tam tikrų bendrovės vidaus nuostatų, ar bendrovė turi pakankamai grynųjų pinigų, kad galėtų sumokėti dividendus. Dividendų mokėjimas neturėtų turėti įtakos bendrovės likvidumui.

10. Sutartiniai apribojimai:

Kai įmonės imasi ilgalaikės paskolos, finansininkas gali taikyti tam tikrus apribojimus ar apribojimus dividendų paskirstymui, o įmonės turi laikytis šių apribojimų.

11. Akcijų rinkos reakcija:

Dividendų deklaracija daro įtaką akcijų rinkai, nes dividendų padidėjimas laikomas gerąja žinia vertybinių popierių rinkoje ir saugumo didėjimo kainomis. Kadangi dividendų sumažėjimas gali turėti neigiamos įtakos akcijų kainai akcijų rinkoje. Taigi galimas dividendų politikos poveikis nuosavybės akcijų kainai taip pat turi įtakos dividendų sprendimui.