Greita pastabų apie kryžminį draudimą

Šiame straipsnyje pateikiama pastaba apie kryžminį apsidraudimą.

Kryžminis apsidraudimas įvyksta, kai įmonė naudoja finansinę sutartį vienoje valiutoje, kad apsidraustų kitoje valiutoje. Apsidraudėjas gali sudaryti ateities sandorį valiuta, kuri yra glaudžiai susijusi su norima valiuta tokioje situacijoje, kai ateities sandoriai nėra pageidaujama valiuta.

Tokios ateities sandorių sutartys vadinamos kryžminiais apsidraudimais. Kryžminis apsidraudimas negali būti idealus apsidraudimo būdas nuo poveikio, tačiau jis gali padėti iš dalies padengti apšvitą. Kai ateities sandoriai nėra pageidaujama valiuta, apsidraudėjas turėtų atidžiai nustatyti kitą valiutą, kuri yra labai susijusi su norima valiuta.

1 iliustracija:

„M / s Roma Inc.“, įsikūrusi JAV, turi 1, 000 000 JAV dolerių gautiną sumą, kurios terminas yra penki mėnesiai. Bendrovė svarsto, ar pozicija turėtų būti apsidraudžiama per ateities sandorius ar pinigų rinkos draudimą. Šešių mėnesių ateities sandoriai Kanados doleriais dabar yra 0, 7205 JAV dolerių, o dabartinis USD / C $ kursas yra 0, 7005. Penkių mėnesių investicijų palūkanų norma yra 6% JAV dolerių per metus

a. Apskaičiuokite įplaukas į bendrovę, jei po penkių mėnesių ateities sandoriai sudarytų 0, 7185, o vietoje $ / C $ kursas yra 0, 7100.

b. Kokia turėtų būti Kanados dolerių palūkanų norma, jei bendrovė turėtų būti abejinga tarp ateities sandorių ir pinigų rinkos padengimo?

Sprendimas:

a. „M / s Roma Inc.“ yra ilgas Kanados doleris, todėl jis užims trumpą poziciją ateities sandoriuose Kanados doleriais. Ji parduoda ateities sandorius už $ 1.000.000. Kadangi ateities sandorio kaina po trumposios pozicijos sumažėjo, romai gauna pelną iki

$ 1.000, 000 (0.7205 - 0.7185) = $ 2, 000.

Parduodama C $ 0, 7100 vietoje rinkoje, bendrovė gauna 710 000 JAV dolerių. Todėl bendras įplaukas būtų $ 712, 000.

b. Apyvartos iš apsidraudimo per ateities sandorius yra $ 712, 000. Jei bendrovė turėtų būti abejinga tarp ateities sandorių ir pinigų rinkos padengimo, pinigų srautų apsidraudimo srautas turėtų būti 712 000 JAV dolerių.

Pinigų rinkos apsidraudimas gali būti suprojektuotas taip:

Pasiskolinkite C $ 1, 000, 000 / (1 + r c $ ) šiandien.

Parduokite juos vietoje, kad gautumėte $ 0.7005 × 1.000.000 / (1 + r c $ ) ir investuokite 5 mėnesius.

C $ palūkanų norma gali būti apskaičiuojama taip:

Metinė palūkanų norma JAV yra 6%. Tai reiškia, kad JAV palūkanų norma, taikoma 5 mėnesius, yra 2, 5%.

0, 7005 × 1, 000, 000 × 1.025 / (1 + r c $ ) = 712 000

(1 + r c $ ) = 0.7005 × 1.000.000 × 1.025 / (1 + r c $ ) = 1.0084

r c $ = 0, 84% 5 mėnesius. Todėl metinis kursas = 0, 84 × 12/5 = 2, 02%

2 iliustracija:

Tarkime, kad balandis 1 balandis yra $ 1.785 / £. Svarų ateities sandoris yra parduodamas už $ 1.790 už birželio pristatymą ir $ 1.785 už rugsėjo pristatymą. Tikėdamasis, kad po birželio mėn. Svaras greitai nuvertės, amerikiečių spekuliantas pirko pirmąjį ir parduoda pastarąjį.

Vėliau jis pastebi, kad svaras gali pakilti iki birželio, bet vėliau negali nuvertėti. Taigi jis abiem sutartims panaikina atitinkamai 1, 78 ir 1, 76 JAV dolerius. Tarkime, kad abiejų terminų keitimo kursas yra $ 1.795 / £. Raskite, kiek spekuliantų pelnas ar nuostoliai. Tarkime, kad būsimos svaro sutarties dydis yra 62 500.

Sprendimas:

Pirkimo svarų ateities sandoris:

Pelnas už svarą nuo pradinės sutarties = $ 1, 795 - 1, 790 = $ 0, 005 ir pelnas iš atvirkštinės sutarties = 1.795 - 1.760 = $ 0.035. Bendras pelnas siekia 0, 040 USD už svarą

Pardavimo svaro ateities sandoris:

Nuostolis už svarą nuo pradinės sutarties = $ 1, 795 - 1, 785 = 0, 010 USD ir atvirkštinė sutartis = $ 1, 795 - 1, 780 = 0, 015 USD. Bendras nuostolis = 0, 025 USD už svarą

Grynasis pelnas = 0, 040 $ - 0, 025 = $ 0, 01 5 už svarą = $ 0.015 x 62, 500 = 937, 50 USD.

Jei sutartys nebūtų pakeistos, amerikiečių spekuliantai būtų praradę 0, 005 $ - 0, 010 = 0, 005 JAV dolerių už svarą arba iš viso $ 0, 005 x 62, 500 = 312, 50 USD

Čia nebuvo atsižvelgta į maržos mokesčius ir sandorio išlaidas.