Konvertuojama valiuta: reikšmė, perėjimas, išlaidos ir koregavimo priemonės

Kabrioletas Valiuta: reikšmė, perėjimas, išlaidos ir koregavimo priemonės!

Konvertuojamos valiutos reikšmė:

Valiuta, kurią bet kokiu tikslu galima laisvai keisti į kitą valiutą, be apribojimų. Konvertuojamos valiutos paprastai siejamos su atvira ir stabiliomis ekonomikomis, o jų kainos paprastai nustatomos pagal pasiūlos ir paklausos jėgas užsienio valiutų rinkoje.

Konvertuojamumui reikalinga tinkama ir patikima ekonominė aplinka. Nesant tokios aplinkos, kuri užtikrintų būtiną pasitikėjimą makroekonominiu stabilumu ir vidaus įmonių konkurencingumu, kapitalo sąskaitos konvertuojamumo nustatymas reiškia kapitalo nutekėjimo ir didesnio valiutų kursų svyravimo riziką. Dėl šios priežasties daugelis šalių išlaikė įvairius skirtingų kapitalo srautų apribojimus, kol jų ekonomika yra gerokai pažengusi.

Perjungti į visišką konversiją:

Indijos rupija buvo visiškai konvertuojama į einamąją sąskaitą 1994 m. Po to buvo sušvelnintos kelios nuostatos dėl užsienio valiutos srautų. Be to, 1997 m. RBI liberalizavo galiojančius mokėjimų užsienio valiuta reglamentus, taigi Indija laikėsi TVF VIII straipsnio statuso.

Kapitalo sąskaitoje liberalizavimo priemonės atitiko kitas reformas. Kapitalo sąskaitos liberalizavimo mastas ir laikas nustatomas pagal kitas reformas ir kintančią vidaus ir išorės aplinką. Todėl rupija nėra visiškai konvertuojama į kapitalo sąskaitą.

Padarius rupiją konvertuojama į einamąją sąskaitą ir iš dalies konvertuojama į kapitalo sąskaitą, visiškas konversijos rupija turėtų būti kitas logiškas žingsnis. Tačiau tai yra priežastis, dėl kurios prieš pradedant šį žingsnį pasverti ir privalumus, ir trūkumus. Pelnas iš visiško konversijos

Kapitalo sąskaitos konvertuojamumas gali duoti daug naudos. Sitie yra:

i. Nustatydama teisingas kainas, galima optimizuoti bendrą santaupą ir investicijas, suteikiant ekonomikai ir paskirstymo efektyvumą, ir konkurencinę discipliną.

ii. Suteikiant galimybę naudoti pasaulines rinkas, kad būtų pasiektas diversifikavimas, jis leidžia tiek indėlininkams, tiek investuotojams apsaugoti tikrąją jų turto vertę.

iii. Atskleidžiant finansų sektorių pasaulinei konkurencijai, kapitalo sąskaitos konvertuojamumas skatina efektyvumą, stabilizavimą ir naujoves.

iv. Simbolizuodamas ekonomikos atvirumą ir laisvę, jis ne tik pritrauks užsienio kapitalą, bet ir paskatins užsieniečius imtis didesnių ir nuolatinių nuosavybės pozicijų vidaus įmonėse ir įtikins juos mažiau slopinti dalijimosi technologijomis, valdymo praktika ir rinkomis. Taigi laisvas Forex režimas veikia kaip stiprus pasaulio turtų magnetas.

v. Išlaisvinus kapitalo sąskaitą, Indijos akcijų rinkos, užsienio valiutos, obligacijų ir biržos prekių rinkos taps labiau susietos su pasaulinėmis rinkomis, o Indijos rinkos tikrai bus tarptautinės ekonomikos dalis. Palūkanų normos Indijoje bus labiau suderintos su pasauliniais tarifais, užtikrinančiais, kad pramonė ir žemės ūkis turėtų pakankamą kreditą priimtinomis normomis.

vi. Pagal laisvą forex ir visišką konvertuojamumo atmosferą, turto perjungimo galimybės leis didesnį efektyvumą; taip pat, kaip ir „arbitražo“ galimybės salų rinkoje, išnyks.

vii. Kapitalo sąskaitos konvertuojamumas suteikia Indijos gyventojams galimybę investuoti užsienyje.

Visiško konversijos išlaidos:

Tarp svarbių išlaidų, susijusių su kapitalo sąskaitos konvertuojamumu, yra svarbios:

i. Konvertuojama rupija paskatintų kapitalo nutekėjimą.

ii. Kapitalo nutekėjimas turėtų būti neutralizuotas bent jau vienodos apimties įplaukų forma užsieniečių investicijomis arba atitinkamu eksporto pajamų padidėjimu. Pirmieji reikalautų jų pasitikėjimo ne tik ekonomikos potencialu, bet ir vyriausybėje, kad nebūtų panikos ir vėl nepradės valdyti kapitalo kontrolės. Pastarasis yra kalną atliekanti užduotis. Kitaip tariant, abu turės laiko.

iii. Bendra kapitalo dekontrolė dabartinėje situacijoje yra per anksti, nes prekybos sektoriaus reformos dar nėra baigtos. Prekybos sektorius, kuris vis dar koreguoja, skleidžia klaidingus signalus apie santykinį įvairių sektorių pelningumą. Kapitalas greičiausiai pateks į sektorius, kurie ilgainiui neišliks tarptautinės konkurencijos.

iv. Fiskalinį konsolidavimą, kuris yra pagrindinė mūsų reformų strategijos dalis, gali nulemti ankstyvas kapitalo mažinimas. Grynųjų įplaukų atveju fiskalinės išlaidos, susijusios su jų pinigais, gali būti sunkios. Be to, dėl nepastovių valiutų kursų pokyčių taip pat gali būti neaišku.

Panašiai, išvykstant, vidaus mokesčių bazė sumažės, o tai turės akivaizdžių fiskalinių padarinių. Bet kuriuo atveju RBI neteks pinigų bazės ir pinigų politika iš esmės taps neveiksminga infliacijos valdyme.

v. Jei neatidėliotinas visiškas konvertuojamumas taip pat reiškia, kad konvertuojamos visos apimties, tai būtų nesuderinama su Indijos pramone ir akcijų rinkomis. Vidaus pramonės augimo sulėtėjimas dėl didesnės užsienio konkurencijos sukeltų neigiamą įtaką įmonių pelningumui, kai vertybinių popierių rinka bus perduodama. Tokiomis aplinkybėmis būtų neįmanoma turėti gyvybingos, patrauklios ir pelningos kapitalo rinkos.

Koregavimo priemonės:

Prieš priimant sprendimą dėl visiško konversijos, prieš tai turi būti imtasi tam tikrų koregavimo priemonių. Kartu pateikiamos šios priemonės:

i. Stabilios ir tvirtos tvarkos fiskalinis konsolidavimas;

ii. Tvirtos ir tvarios BOP koreguotos pozicijos pasiekimas;

iii. Žemo ir stabilaus infliacijos lygio pasiekimas;

iv. Prekybos ir finansų sektoriaus reformų užbaigimas;

v. Visuotinai konkurencingų palūkanų normų nustatymas; ir

vi. Efektyvios infrastruktūros kūrimas ir supaprastintos gamybos procedūros siekiant aukšto našumo ir kokybės sąmoningumo.

Trumpai tariant, išorės kapitalo judėjimo ir užsienio skolinimosi kontrolė turėtų būti išlaikyta, kol bus sustiprinta bent jau vidaus finansų sistema ir ekonominės sąlygos yra tokios stabilios, kad pinigų judėjimas iš Indijos į Jungtines Valstijas yra toks mažas, kaip jo judėjimas iš Mumbajų į Delis.