Įmonių vertybinių popierių klasės: nuosavybės vertybiniai popieriai ir kreditavimo vertybiniai popieriai

Įmonių vertybinių popierių klasės: nuosavybės vertybiniai popieriai ir kredito reitingų vertybiniai popieriai!

Įmonių vertybiniai popieriai ar vertybiniai popieriai yra žiniasklaida, skirta akcinių bendrovių lėšų mobilizavimui. Įmonių vertybinių popierių emisijos poreikis atsiranda dviem atvejais: i) pradiniam sėkmingam verslo veiklos sukūrimui; ir ii) didelių plėtros programų, reikalaujančių neatidėliotinų lėšų, finansavimui.

Tai yra dviejų klasių:

a) Nuosavybės vertybiniai popieriai ir b) Kredito vertybiniai popieriai.

(1) Akcijų nuosavybės vertybiniai popieriai:

Akcijų emisija yra geriausias būdas fiksuotojo kapitalo poreikiui įsigyti, nes jis neturi būti grąžintas akcininkui per visą įmonės gyvavimo laiką. Akcijos, gautos išleidžiant akcijas, suteikia finansinį pagrindą bendrovės kapitalo struktūrai.

Akcija gali būti apibrėžiama kaip akcininko intereso įmonėje matavimo vienetas. „Akcija yra teisė dalyvauti bendrovės pelne, o tai yra įmonės veikla, ir bendrovės turtas, kai jis yra likviduojamas.“ (Bachan Cozdar Vs. Pajamų mokesčio komisaras). Bendrovės įstatinis kapitalas yra padalintas į daugybę lygių dalių ir kiekviena dalis vadinama akcija.

Pagal 1956 m. Indijos bendrovių įstatymo 86 straipsnio nuostatas viešoji bendrovė arba privati ​​bendrovė, kuri yra dukterinė bendrovė, gali išleisti tik dviejų tipų akcijas, ty nuosavybės akcijas ir privilegijuotas akcijas. Tačiau nepriklausoma privati ​​įmonė gali išleisti ir atidėtų akcijų.

Privilegijų akcijos:

Pageidautinos akcijos yra akcijos, turinčios prioritetines teises, susijusias su dividendų mokėjimu ir kapitalo grąžinimu.

Pagal sek. Indijos bendrovių įstatymo 85 straipsnyje nustatyta, kad privilegijuotoji akcija yra ta bendrovės įstatinio kapitalo dalis, kuriai suteiktos šios lengvatinės teisės:

(1) pirmenybė teikiant dividendų mokėjimą nustatytu dydžiu; ir

(2) Pirmenybė teikiant kapitalo grąžinimą tuo atveju, jei bendrovė likviduojama.

Taigi, privilegijuotieji akcininkai naudojasi dviem lengvatinėmis teisėmis dėl nuosavybės akcijų. Pirma, jie turi teisę gauti fiksuotą dividendų dydį iš bendrovės grynojo pelno prieš deklaruojant dividendus dėl nuosavybės akcijų.

Antra, turtas, likęs po likviduojamos įmonės skolų sumokėjimo, pirmą kartą paskirstomas už grąžinamąjį lengvatinį kapitalą (kurį teikia privilegijuotieji akcininkai).

Preferencinių akcijų tipai:

i) Bendrosios ir nekumuliacinės privilegijuotosios akcijos:

Kaupiamosios privilegijuotosios akcijos turėtojai tikrai gauna dividendus iš jų turimų privilegijuotųjų akcijų visais metais nuo bendrovės pajamų. Pagal tai neapmokėtų dividendų suma yra perkeliama kaip įsiskolinimas ir tampa įmonės pelno mokesčiu.

Jei per tam tikrus metus jiems nebus išmokėti dividendai, jie bus mokami tokiais įsiskolinimais kitais metais, kol dividendai nebus paskirstyti akcininkams. Tačiau nekumuliaciniai privilegijuotieji akcininkai turi teisę į metinius dividendus tik tuo atveju, jei tais metais yra pakankamas grynasis pelnas. Jei pajamos nėra tinkamos, dividendai nemokami ir nesumokėti dividendai neperkeliami į kitus metus išmokėtus pelnus.

ii) Dalyvaujančios ir nedalyvaujančios privilegijuotosios akcijos:

Šių privilegijuotųjų akcijų turėtojai turi teisę į fiksuotą dividendų dydį, be to, jiems taip pat suteikiama teisė pasidalyti bendrovės grynąjį pelną, likusią sumokėjus tam tikrą dividendų normą už akcijas. Taigi dalyvaujantys akcininkai gauna savo investicijų grąžą dviem būdais: a) fiksuotas dividendas; b) pelno dalis.

Privilegijuotosios akcijos, neturinčios teisės gauti pelno dalį, yra vadinamos nedalyvaujančiomis privilegijuotosiomis akcijomis.

iii) išperkamos ir negrąžintinos privilegijuotosios akcijos:

Išperkamos privilegijuotosios akcijos yra tos, kurios pagal emisijos sąlygas gali būti išpirktos arba grąžintos po tam tikros datos arba bendrovės nuožiūra. Privilegijuotosios akcijos, kurios negali būti išperkamos bendrovės gyvavimo metu, yra vadinamos neatšaukiamomis privilegijuotosiomis akcijomis.

iv) konvertuojamos ir nekonvertuojamos privilegijuotosios akcijos:

Jei privilegijuotiems akcininkams suteikiama galimybė per nustatytą laikotarpį konvertuoti savo akcijas į akcijas, tokios akcijos bus vadinamos konvertuojamomis privilegijuotosiomis akcijomis. Privilegijuotosios akcijos, kurios negali būti konvertuojamos į akcijas, vadinamos nekonvertuojamomis privilegijuotosiomis akcijomis.

v) Garantuotos pirmenybės akcijos:

Jeigu privatus interesas paverčiamas akcine bendrove arba susijungimo ir įsisavinimo atveju pardavėjas tam tikrus metus garantuoja tam tikrą dividendų normą už privilegijuotas akcijas. Šios akcijos vadinamos garantuotomis privilegijuotosiomis akcijomis.

Privilegijuotųjų akcijų pranašumai:

(1) Tinka atsargiems investuotojams. Privilegijuotosios akcijos mobilizuoja lėšas iš tokių investuotojų, kurie teikia pirmenybę savo kapitalo saugumui ir nori daugiau pajamų uždirbti.

(2) Kontrolės išsaugojimas. Bendrovės kontrolę prižiūri valdyba, išleidžiant privilegijuotas akcijas pašaliniams asmenims, nes tokie akcininkai turi ribotas balsavimo teises.

(3) Akcininkų akcininkų pajamų padidėjimas. Privilegijuotosioms akcijoms tenka fiksuotas pelningumas, leidžiantis bendrovei taikyti „prekybos akcijomis“ politiką, siekiant padidinti dividendų už akcijas dydį iš pelno, likusio po to, kai mokama fiksuota dividendų norma už privilegijuotas akcijas.

(4) Kapitalo struktūros lankstumas. Išpirktinų privilegijuotųjų akcijų atveju bendrovė gali jaustis lengvai atnešdama finansinės struktūros lankstumą, nes jie gali būti išpirkti, kai tik nori.

(5) Bendrovės turto nėra. Bendrovė ilgą laiką gali pritraukti kapitalą privilegijuotųjų akcijų forma, nesukeldama jokio mokesčio už savo turtą.

Privilegijuotųjų akcijų trūkumai:

(1) Nuolatinė našta:

Privilegijuotosios akcijos Užtikrina nuolatinę naštą bendrovei mokėti fiksuotą dividendą prieš išmokant kitiems akcininkams.

(2) Nėra balsavimo teisės:

Privilegijuotosios akcijos gali būti nepalankios investuotojų požiūriu, nes jos neturi balsavimo teisių.

(3) Išpirkimas depresijos laikotarpiu:

Privilegijuoti akcininkai patirs nuostolių, jei bendrovė pasinaudos savo diskrecija išpirkti obligacijas depresijos laikotarpiu.

(4) brangus:

Palyginti su obligacijomis ir „Govt.“ Vertybiniais popieriais, privilegijuoto akcinio kapitalo didinimo išlaidos yra didesnės.

(5) Pelno mokestis:

Kadangi privilegijuotieji dividendai nėra priimtinas atskaitymas pajamų mokesčio tikslais, bendrovė turi uždirbti daugiau, nes kitaip bus paveiktas dividendas akcininkams.

Akcijų akcijos:

Nuosavybės vertybiniai popieriai arba paprastosios akcijos yra tie nuosavybės vertybiniai popieriai, kurie neturi jokių specialių teisių dėl metinio dividendų ar kapitalo grąžinimo bendrovės likvidavimo atveju.

Pagal sek. 85 straipsnio 2 dalyje.

„Nuosavybės akcijos (nurodant bet kurią akcinę bendrovę) yra tos, kurios nėra privilegijuotosios akcijos“. Didelė įmonės rizikos kapitalo dalis yra iškeliama iš šio nuolatinio pobūdžio šaltinio.

Akcininkai yra tikrieji bendrovės savininkai. Jie gauna dividendus tik po to, kai dividendai už privilegijuotas akcijas mokami iš bendrovės pelno. Jie negali gauti jokios grąžos, jei nėra pelno. Bendrovės likvidavimo metu nuosavas kapitalas gali būti grąžintas po kiekvieno reikalavimo, įskaitant ir privilegijuotųjų akcininkų.

„Hoagland“ teigimu, „nuosavybės akcininkai yra likę ieškovai prieš įmonės turtą ir pajamas.“ Finansinė rizika yra labiau susijusi su nuosavo kapitalo kapitalu. Taigi nuosavybės akcijos taip pat vadinamos „Rizikos kapitalu“.

Kadangi akcininkai turi didesnę riziką, jie taip pat turi galimybę gauti didesnį dividendą, jei bendrovė uždirba didesnį pelną. Nuosavybės akcininkai kontroliuoja bendrovės reikalus, nes, turėdami balsavimo teises, jie renka bendrovės direktorius.

Akcijų akcijų pranašumai:

(1) Nėra mokesčio už turtą:

Bendrovė gali didinti pagrindinį kapitalą nesukurdama jokio mokesčio už turtą.

(2) Vienkartiniai fiksuoti mokėjimai:

Nuosavybės vertybinių popierių dalys nesudaro įmonės įsipareigojimo mokėti fiksuotą dividendų normą.

(3) Ilgalaikiai fondai:

Nuosavas kapitalas yra nuolatinis finansavimo šaltinis, todėl bendrovė neprivalo grąžinti kapitalo, išskyrus tuos atvejus, kai bendrovė yra likviduota.

(4) Teisė dalyvauti bylose:

Akcininkai, kurie yra tikri įmonės savininkai, turi teisę dalyvauti bendrovės veikloje.

(5) Turto vertės padidėjimas:

Investuotojai į akcijas yra apdovanojami gražiais dividendais ir jų akcijų vertės padidėjimu pagal bumo sąlygas.

(6) Nuosavybė:

Akcininkai yra tikrieji bendrovės savininkai. Vien tik jie turi balsavimo teises. Jie renka direktorius valdyti įmonę.

Akcijų akcijų trūkumai:

(1) Prekybos akcijomis sunkumai:

Bendrovė nesugebės taikyti nuosavybės vertybinių popierių prekybos politikos, jei visas kapitalas arba didžioji jo dalis yra padidinta nuosavų akcijų forma.

(2) Spekuliacija:

Per didėjantį akcijų paketą padidėję dividendai padidina akcijų vertę, o tai savo ruožtu lemia spekuliaciją.

(3) Manipuliavimas:

Kadangi bendrovės reikalus kontroliuoja akcininkai akcininkų balsavimo teisių pagrindu, gali būti, kad galinga grupė gali manipuliuoti.

(4) Kontrolės koncentracija:

Kai bendrovė ketina pritraukti kapitalą naujomis emisijomis, pirmenybė turi būti teikiama esamiems akcininkams. Tai gali sukelti galios koncentraciją keliose rankose.

(5) Mažiau skysčių:

Kadangi nuosavybės akcijos negrąžinamos, jos laikomos nelikvidžiais.

(6) Ne visada priimtina:

Dėl nuosavybės akcijų grąžos neapibrėžtumo, konservatyvūs investuotojai nedvejodami įsigys juos.

Atidėtos akcijos:

Akcijos, išleistos steigėjams ar vykdytojams, vadinamos atidėtomis akcijomis ar steigėjų akcijomis. Projekto vykdytojai priima šias akcijas, kad jos galėtų kontroliuoti įmonę. Šios akcijos turi papildomų paprastų teisių, nors jų nominali vertė yra labai maža.

Atidėtų akcijų savininkai gali gauti dividendus tik po to, kai pirmenybė ir akcininkai turi gauti dividendus.

Dabar - dienos, šios akcijos prarado savo populiarumą. Šiuo metu Indijoje viešosios bendrovės negali išleisti atidėtųjų akcijų.

(2) „Creditorship Securities“ arba „Debentures“:

Bendrovė gali padidinti finansus išleidžiant obligacijas. Obligacijos gali būti apibrėžtos kaip įmonės skolos pripažinimas. Paskolos sudaro bendrovės pasiskolintą kapitalą ir yra žinomos kaip kreditorių vertybiniai popieriai, nes obligacijų turėtojai laikomi bendrovės kreditoriais. Obligacijų turėtojai turi teisę periodiškai mokėti fiksuotą palūkanų normą ir taip pat turi teisę į jų obligacijų išpirkimą pagal emisijos sąlygas.

Žodis „debenture“ yra kilęs iš lotyniško žodžio „Lebere“, kuris reiškia „skolingas“. Paprasčiausiai tai reiškia dokumentą, kuris sukuria arba pripažįsta skolą.

Obligacijos gali būti plačiai apibrėžtos kaip „rašytinis dokumentas, kurį bendrovė išduoda savo antspaudu ir pripažįsta skolą už tam tikrą pinigų sumą ir įsipareigoja grąžinti šią sumą nustatytai ateities datai arba po jos ir reiškia, kad moka tam tikrą palūkanų normą per nustatytą laiko tarpą. “

Kaip per sek. 2 (12) „obligacija apima obligacijų vertybinius popierius, obligacijas ir kitus bendrovės vertybinius popierius, kurie sudaro mokestį už bendrovės turtą ar ne“.

Chitty J. žodžiu „Debitorinė priemonė - tai dokumentas, kuris arba sukuria skolą, ir bet koks dokumentas, atitinkantis vieną iš šių sąlygų, yra obligacija.“

„Palmer“ apibrėžia obligaciją kaip „bet kurį įmonės antspaudą turintį instrumentą, įrodantį, kad jo esmė yra įsiskolinimų priėmimas“. Evelyn Thomas teigia, kad „„ Debenture “yra bendrovės antspaudu patvirtintas dokumentas, kuriame numatoma reguliariai mokėti pagrindinę sumą ir palūkanas, kurias paprastai užtikrina fiksuotas ar kintamas mokestis bendrovės turtui ar įmonei ir kuris pripažįsta įmonę . “

Analizuojant pirmiau minėtus apibrėžimus, obligacija gali būti apibrėžiama kaip priemonė, kurią bendrovė vykdo pagal savo bendrą antspaudą ir pripažįsta, kad tam tikras asmuo ar asmenys yra įsiskolinę už suteiktą sumą. Skolos paprastai yra obligacijos, kurias bendrovė išleido fiksuoto nominalo serijoje, pvz., Rs. 100, Rs. 200, R. 500, Rs. Nominaliąja verte ir visuomenei siūlomi prospekte.

„Obligacijų emisijos“ sąlygos yra patvirtintos obligacijų sertifikato gale, kuri suteikia savininkams skirtingas teises.

Bendrovė gali turėti skolos vertybinių popierių atsargą, kuri yra nieko, bet pasiskolinti pinigai, konsoliduoti į vieną masę patogumo sumetimais. Vietoj kiekvieno skolintojo, turinčio atskirą obligaciją ar hipoteką, jis turi sertifikatą, suteikiantį jam teisę į tam tikrą sumą, kuri yra vienos didelės paskolos dalis.