5 Kapitalo biudžeto sudarymo metodai (su privalumais ir apribojimais) | Finansų valdymas

Kai kurie pagrindiniai kapitalo biudžeto sudarymo metodai yra tokie: 1. Atsipirkimo laikotarpis 2. Apskaitos norma grąžos metodu 3. Grynoji dabartinės vertės metodas 4. Vidinis grąžos metodas 5. Pelningumo indeksas.

1. Atsipirkimo laikotarpis:

Atsipirkimo (arba išmokėjimo) laikotarpis yra vienas iš populiariausių ir plačiai pripažintų tradicinių investicijų pasiūlymų vertinimo būdų, jis apibrėžiamas kaip metų, kurių reikia norint susigrąžinti į projektą investuotas pradines lėšas, skaičius, jei projektas sukuria pastovius metinius pinigus įplaukas, atsipirkimo laikotarpį galima apskaičiuoti dalijant grynuosius pinigus iš metinių pinigų įplaukų.

Atsipirkimo laikotarpis = grynųjų pinigų išlaidos (investicijos) / metinės pinigų įplaukos = C / A

Privalumai:

1. Bendrovė gali turėti palankesnį trumpalaikį poveikį pelnui, tenkančiam vienai akcijai, nustatydama trumpesnį atsipirkimo laikotarpį.

2. Projekto rizikos laipsnis gali būti sprendžiamas turint trumpesnį atsipirkimo laikotarpį, nes jis gali užtikrinti garantiją dėl nuostolių.

3. Kadangi atsipirkimo dėmesys skiriamas ankstyvam investicijų išieškojimui, tai leidžia suprasti projekto likvidumą.

Apribojimai:

1. Jame neatsižvelgiama į pinigų įplaukas, gautas po atsipirkimo laikotarpio.

2. Tai nėra tinkamas investicinio projekto pelningumo matavimo metodas, nes jame neatsižvelgiama į visas projekto įplaukas.

3. Neatsižvelgiama į pinigų įplaukų modelį, ty pinigų srautų dydį ir laiką.

4. Nustatant maksimalų priimtiną atsipirkimo laikotarpį gali kilti administracinių sunkumų.

2. Apskaitos grąžos metodas:

Apskaitos grąžos norma (ARR) naudoja apskaitos informaciją, kaip nurodyta finansinėse ataskaitose, siekiant įvertinti investicinių pasiūlymų pelningumą. Apskaitos grąžos norma nustatoma padalijus vidutines pajamas po mokesčių pagal vidutines investicijas.

ARR = Vidutinės pajamos / Vidutinės investicijos

Privalumai:

1. Tai labai paprasta suprasti ir naudoti.

2. Jis gali būti lengvai apskaičiuojamas naudojant apskaitos duomenis.

3. Apskaičiuojant apskaitos normą, jis naudoja visą pajamų srautą.

Apribojimai:

1. Vertindama projektus ji naudoja apskaitos, pelno, o ne pinigų srautus.

2. Ji ignoruoja pinigų laiko vertę; pelnas, atsirandantis skirtingais laikotarpiais, vertinamas vienodai.

3. Nenagrinėja projektų trukmės.

4. Tai neleidžia tai, kad pelnas gali būti reinvestuojamas.

3. Grynosios dabartinės vertės metodas:

Grynosios dabartinės vertės (NPV) metodas yra investicijų pasiūlymo pinigų srautų (įplaukų ir išleidimų) dabartinės vertės apskaičiavimo procesas, naudojant kapitalo kainą kaip tinkamą diskonto normą ir grynosios pelno vertės nustatymą, atimant grynųjų pinigų srautų dabartinę vertę iš dabartinės pinigų įplaukų vertės.

Grynosios dabartinės vertės lygtis, darant prielaidą, kad visi pinigų srautai yra atliekami pradiniais metais (tg), bus:

Kai A1, A2…. reiškia pinigų įplaukas, K yra įmonės kapitalo kaina, C - investicinio pasiūlymo kaina ir n yra tikėtinas pasiūlymo galiojimo laikas. Pažymėtina, kad kapitalo kaina, K, laikoma žinoma, kitaip nebus žinoma grynoji dabartinė vertė.

Privalumai:

1. Ji pripažįsta pinigų laiko vertę

2. Apskaičiuoja visus pinigų srautus per visą projekto laikotarpį.

3. Tai atitinka tikslą padidinti savininkų gerovę.

Apribojimai:

1. Sunku naudoti

2. Tai reiškia, kad yra žinoma diskonto norma, kuri paprastai yra įmonės kapitalo kaina. Bet praktiškai, suprasti kapitalo sąnaudas yra gana sudėtinga sąvoka.

3. Jis negali duoti patenkinamo atsakymo, kai palyginamuose projektuose investuojama skirtingai.

4. Vidinis grąžos koeficientas:

Vidinė grąžos norma (IRR) prilygsta dabartinės vertės pinigų įplaukoms su investicijos pinigų srautų dabartine verte. Tai vadinama vidiniu tarifu, nes tai priklauso tik nuo projekto išlaidų ir pajamų, o ne nuo investicijų ribų, o tai gali būti nustatyta sprendžiant šią lygtį:

Privalumai:

1. Kaip ir NPV metodas, jis laiko pinigų laiko vertę.

2. Ji atsižvelgia į pinigų srautus per visą projekto laikotarpį.

3. Jis patenkina naudotojų kapitalo grąžos normą.

4. Skirtingai nei NPV metodas, kapitalo sąnaudų apskaičiavimas nėra išankstinė sąlyga.

5. Tai atitinka įmonės maksimalią savininkų gerovę.

Apribojimai:

1. Tai apima sudėtingas skaičiavimo problemas.

2. Jis negali suteikti unikalaus atsakymo visose situacijose. Tam tikromis aplinkybėmis ji gali sukelti neigiamą rodiklį arba kelis tarifus.

3. Tai reiškia, kad projekto sukurtos tarpinės pinigų įplaukos reinvestuojamos į vidaus normą, skirtingai nuo įmonės kapitalo sąnaudų pagal NPV metodą. Pastaroji prielaida atrodo tinkamesnė.

5. Pelningumo indeksas:

Tai yra būsimųjų piniginių išmokų dabartinės vertės santykis su reikiama grąžos norma iki pradinio investicijos pinigų srauto. Tai gali būti bruto arba grynasis, grynasis yra tiesiog bruto minusas. Formulė apskaičiuoti pelningumo indeksą (PI) arba naudos (BC) santykį yra tokia.

PI = PV pinigų įplaukos / pradinė pinigų suma A,